小编语：香港是否有望成为内地离岸交易和司库管理中心？不同企业的需求以及痛点在哪里？外向型企业涉及外汇及司库管理的有哪三个痛点？ KVB昆仑国际在司库业务上具体有哪些实践？跟随本文，逐步揭秘。

【本期主题】

内地企业外汇和司库管理在香港的发展

【特邀嘉宾】

昆仑国际集团创始人 刘欣诺先生

刘欣诺先生是KVB昆仑国际控股集团创始人及执行董事。昆仑国际集团立足香港面向大中华区着力推进企业外汇及司库管理综合平台产品及服务，旗下业务单元包括外汇交易、金融科技、企业司库、资产管理等。刘欣诺先生带领昆仑国际集团快速发展，累计服务全球超过十万商业及高净值个人客戶，年外汇交易额超数千亿美金，清算超过50种全球货币，在四大洲六个国际城市设立多家分子公司，2013年将旗下杠杆式外汇业务板块成功于香港上市（昆仑国际金融，08077.HK），目前是全球以外汇为主营业务上市的唯一一家华资非银行金融机构。

【会议纪要】（文中“我”指主讲专家，文中观点仅仅代表主讲人个人观点，不代表任何机构的意见，也不构成投资建议，仅供内部讨论）

今天讲的内容主要有三个方面，一是展望香港成为内地离岸交易和司库管理中心，二是昆仑国际调研不同企业司库管理需求的总结分享，最后简单谈一下KVB昆仑国际在司库业务上的一些实践。

一、 展望香港成为内地离岸交易和司库管理中心

今天，我们谈及外汇交易及司库在香港的发展，其实并不是偶然，而是处在一个最佳的历史时机。一方面，我们看到港交所总裁李小加先生2017年提出了香港要致力成为“三个中心”：内地的全球财富管理中心、领先的离岸风险管理中心、内地的全球资产定价中心。我们对这样的定位阐述是非常认同的。另一方面，也看到很多国内企业在走出去的时候，考虑如何进行离岸市场资产的配置，产品的定价以及跨境资金的运作。这中间有做的非常好的企业，比如华为、中石油等，都是行业里一流的司库管理专家，他们拥有先进的系统、专业的人才、完善的流程、外部富有经验的咨询团队、以及多个银行渠道，能够实现非常专业的全球资金管理及风险对冲功能。但是也看到很多中小型企业在走出去的时候，因为没有资源、没有时间、没有方法来实现这些司库管理的功能，经营的非常吃力。

图1

除了“三个中心”的方向，香港在2016年新颁布的税务条例也通过大幅减税来鼓励集团司库中心的设立。内地方面，在自贸区实现双向本外币资金池试点也初具规模。虽然还不能全面开放给各类型企业，但相信大的战略方向是不会改变的。内地企业借助香港的区位优势走出去是一个越来越明显的特征。香港“一个货币，两个市场”，具备金融基础设施以及成熟的法律体系。此外，香港银行和企业的结合度、包括同城外汇交易交收与即时支付结算系统都是全球领先的。我们认为未来10年的香港，将是大量走出去的内地企业全面铺开的资管中心。

图2

二、不同企业司库管理需求的总结分享

2017年年中时，KVB透过专业咨询机构做了一个亚太区市场调研，希望更加系统性的了解

不同企业的需求以及痛点在哪里。

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总的来看，我们认为报告有两个核心点是符合预期的。一方面是当企业规模增加时，对于风险管理、交易数据分析、以及外汇管理的需求会显著提升。另一方面是传统的司库管理功能，例如现金流、簿记以及支付等，还都是很多企业尚无法突破的功能瓶颈，更说不上如何能够跻身一类的司库管理模式。

在过去的一年多时间，我们也走访了内地大量的进出口及电商企业来了解他们的司库管理痛点，结果非常有意思。这里和大家分享两个案例。有一个国内非常知名的电商企业客户，虽然刚刚成立不到5年时间，电商贸易额已超过20亿美金，在全球设立多个海外仓，传统物流要一周通关的时间，他们通过包机、海关直通模式等，降低到3天内清关上架。这已经是电商效率中的深圳效率，是电商行业绝对的标杆。但在外汇交易和司库管理上，他们完全手工，更谈不上系统操作。CFO需要了解全球不同货币采购的汇总信息，资金部要算一个上午才能大概弄明白。而不同账期的采购，原先需要10名员工手工记录凭证并贴时间戳，非常原始。在我们的帮助下，已经基本用电子系统进行记录和汇总。他们对于海外银行开设、T+0结算支付、甚至如何外汇远期、掉期进行锁定风险，还非常不熟悉操作。虽然在全球设有办公室，但并没有办法能够做到实时外汇交易和全球资金管理，没系统，没人才。另一个案例，我们曾在西南地区见到一个非常成功的皮鞋出口商企业，也是美国亚马逊上非常知名的品牌卖家。但和企业的沟通中，我们发现他们对于外汇管理、避险等话题并不感冒。他们认为有超过50%的毛收入足以抵抗任何形式的波动，而目前面临的最大问题还是如何能够找到靠谱的资金以及合伙人，让企业尽快上市。分享这两个案例的原因其实并不是说这两家企业在外汇交易和司库上的不成功，他们发展到目前的规模是非常成功的。但企业的两种反应，让我们在看到了巨大的市场需求，也看到对于企业外汇和司库管理的理念，还需要持续的市场培育。

三、KVB外汇及司库业务概览

我们认为，外向型企业涉及外汇及司库管理的三个痛点，缺乏人才、建立对手行难度大、时间长、以及搭建司库管理系统耗财、耗时、耗力，是大多数企业针对司库管理这个话题望而却步的核心原因。

图8

我们公司自己搭建司库系统的过程也是充满了艰辛，自2008年上线至今还是在不断学习和创新。华为的案例值得借鉴。华为在香港、新加坡、爱尔兰建立离岸交易和司库管理中心，组建专业团队，是为数不多上马大型司库管理系统的制造企业之一，2013年采购一套美国的司库系统。华为是我们看到国内制造企业中在离岸资金池、离岸交易和司库管理中的最成功者之一。但是其为此持续投入的人力资源和资金规模也是极为庞大，并非一般大中型企业可以参照和模仿。

图9

KVB在外汇模块和工具的使用上拥有优势，我们现阶段瞄准的目标就是为中国进出口500强企业、跨境电商企业、还有“一带一路”外向型企业提供司库和外汇整体解决方案。我们看到司库云服务模式目前还处在一个几乎空白的行业里，而企业痛点十分明确，我们认为这个行业的潜力是非常高的。天时地利，我们认为在香港的离岸外汇交易及司库管理的时代已经来临，有大量的内地企业将通过香港这个桥头堡，来实现规避外汇波动风险，准确定价成本、有效纵深国际业务等目的。而KVB也准备就绪。

图10

四、问答环节

Q1： 请问：1.对于中小企业在香港进行司库的管理，目前存在银行开户难，汇款难，低额度远期交易难寻对手及小币种无相应产品并且成本较高等司库及外汇管理问题如何有效解决，2.在司库管理的安全性和私密性方面，昆仑国际如何处理，谢谢。

A1： 我们就是透过外汇交易和司库平台，集中全球主要交易对手行，让中小企业透过我们这样一个平台，可以拿到最好的报价和流动性。而不再是一家一家银行签ISDA。在privacy上，我们有技术解决方案，这个不是问题。

Q2：请教：1、您谈到，香港正在加速成为中资企业外汇及司库管理中心。请问，香港现行的金融监管制度对中资企业集团自身在港设立外汇及司库管理专业公司有哪些要求？有无限制性规定？如果企业成立这样的非银行金融机构，需获得哪些金融业务牌照？2、香港大型银行，特别是国际化程度很高的跨国银行都有为公司客户提供外汇及司库管理业务服务（企业财富管理）。与这些银行相比，KVB有哪些优势？例如，文中提到的比银行更灵活的开放式解决方案和合作模式，能否再具体介绍一下。3、对大型企业集团而言，内部资金管理涉及面广且复杂，很难全部外包给第三方公司。如何协调好企业内部管理与利用外部公司资源管理的分工，KVB通常有什么建议？

A2：关于第一个问题，若企业自己在港建此类公司，有监管限制吗？香港政府正在与新加坡竞争，积极争取内地企业在香港建立离岸财资管理公司，没有限制。开展外汇交易我们在香港申请的是3号牌。开展司库管理没有牌照要求。但是我们因为涉及到资金托管和portfolio，我们还是拿了9号牌。再回到第二个问题，银行的司库系统都是单向的，点对点的。无法让企业把所有对手行的仓位和财务GL集中在一个系统上管理。而我们就能做到这一点。第三个问题很好，开展企业外汇和司库管理业务，我们就必须要完全站在企业的一端，而不是一个卖银行产品的。

Q3：你觉得在香港如此发达的银行业中，哪家银行比较能与您合作？

A3：我们目前主要的外汇对手银行超过十余家，令我们可以交易和支付超过50种以上的货币。我们还是一个科技为导向的平台，其中一个目标就是把各个对手银行整合进去，通过一个交易平台，一个司库管理平台，来实现中型企业对外汇和司库管理的需求。如果说我们这个平台将来能够有超过50家对手行，提供外汇、衍生品、利率、期货、期权等产品，那将是一个很大的概念。

Q4：在您接触的实践中，内地企业在香港如果设司库中心，跨境资金流动这方面目前有哪些障碍，是否有途径有效解决？

A4：针对企业走出去，涉及跨境资金流动，国内各个地区以及自贸区有很多新的政策。

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第二百六十四期 内地企业外汇和司库管理在香港的发展

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主讲嘉宾：昆仑国际集团创始人 刘欣诺先生

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