来源：硕士博士圈（ID：phdmaster）

  作者：常远，本文经授权转载

他是一只早晨的鸽子，带来了我国风险投资的第一缕阳光，照亮了无数企业家的精彩人生，他的身后有腾讯、百度、360、搜狐、如家等上百家重量级的公司。毫不夸张地说，你能够想到的IT公司就有他的影子，他就是IDG资本全球董事长熊晓鸽。

不过，你是否知道，大名鼎鼎的熊晓鸽原本就是个记者，他只是误打误撞才进入投资行业。那么，一个半路出家，并未有过任何企业经验的熊晓鸽，何以能够搞出那么多的经典投资案例，并得以成为投资界的“珠穆朗玛”呢？

一、世有伯乐，然后有千里马

1982年，毕业于湖南大学英语系，26岁的熊晓鸽，因为太过痴迷战地记者法拉奇的传奇经历，选择了中国社科院研究生院新闻系就读，日后在波士顿大学读硕士选择的也是新闻传播。

毕业后，熊晓鸽在卡纳斯出版集团谋得一份记者的差事，月薪3500美元。如果不是遇到麦戈文，估计他满打满算也就是卡纳斯出版集团《亚太商业》刊物的一位资深记者，最多就在硅谷与中关村之间混个脸熟。

而且1991年冬天，《亚太商业》发行量不佳，公司就此决定退出亚洲市场。熊晓鸽这下急了，他想起了IDG的老大麦戈文。

其实此前，熊晓鸽与麦戈文不过见过两次，做过翻译而已。但是，人逼到那份上，动力就来了，熊晓鸽毫不犹豫给老麦写了一份毛遂自荐信。结果第二天，老麦就约他面谈，原定45分钟的见面变成了3个小时。

你知道的，老麦当场录用，并把熊晓鸽的薪水从月薪3500调成4000美元，半年后年薪又涨到10万美元！

其实，麦戈文与熊晓鸽就是老板与雇员的关系，因为当时麦戈文急于想进入中国市场，而熊晓鸽恰恰出现了。但是，熊晓鸽却记了麦戈文一辈子的恩情。

“受人滴水之恩，当以涌泉相报。”

日后，他管理的基金规模越来越大，IDG集团所占的份额越来越小，但“IDG资本”的名字始终没变，“不敢忘记第一个为我们交学费的人，那个在我的心目中，被永远视为老板和导师的老麦。”

再后来，IDG资本联合泛海控股全面收购IDG集团。创造过无数传奇的熊晓鸽以这种传奇的品牌传递方式，向麦老致敬，“在未来，我们将继续传承麦戈文先生的理念与精神财富，持续关注公司业务与人才的可持续发展。”

二、一个篱笆三个桩，一个好汉三个帮

来自湖南湘潭的熊晓鸽，最大的特点就是吃得苦、霸得蛮，耐得烦。他知道自己几斤几两，所以前脚刚刚加入IDG，后脚就开始苦口婆心游说周全。

两人是多年的死党，早先周全经常救济熊晓鸽，后来熊晓鸽在卡纳斯做记者有钱了，还在读博士的周全就反过来找熊晓鸽蹭饭吃。

但是，周全没自信，“我一没读过MBA，二没管过公司，行吗？”熊晓鸽安慰他，“你聪明，肯学习，有激情，再说我也不懂啊。”就这样，周全稀里糊涂成了熊晓鸽的合伙人。

正是靠着这种忽悠+死缠难打，并首创“合伙人制”管理模式，仅仅过了几年，IDG资本的“九大金刚”就集结完毕。“九大金刚”实力多强呢？

过以宏曾在纽约索罗思基金管理过30亿美元的对冲基金。

杨飞时任广东省证监会上市发行部部长，并兼任10个月的广州太平洋技术创业有限公司总经理。

林栋梁进入IDG之前就职于花旗银行，早先曾在国务院发展研究中心担任高级研究员，也就是传说中的国家智囊。

王树担任过广东国际信托证券的副总经理、南方基金的总经理。

李建光是庆泰信托的助理总经理，手握公司的全部直接投资业务。

最有意思的是章苏阳，他是学雷达的出身，当时正在万通做投资，老板是王功权。

1993年底，熊晓鸽与周全到北京找项目，结果项目没找到，却把章苏阳给挖了过来。章苏阳一过来，王功权也架不住诱惑，跑了过来。 

2011年11月6日，IDG中国成立20周年时，熊晓鸽曾经问过麦戈文，“当年您老为何敢把几千万美元赌在我这个毫无经验的人身上？”麦老大哈哈一乐，“你都敢拿自己的青春来赌，我赌点钱算不了什么？”

事实上，麦戈文贼着呢！你想啊，有这么一个超豪华的团队，赚钱还不是分分钟的事！所以，老道的麦戈文放心地把中国的整个投资业务交给熊晓鸽。

三、天下武功，唯早不破

熊晓鸽什么时候加入的IDG？1991年11月6日。他什么时候进入的中国？一个月后的圣诞节前夕。

要知道，1991年，我国资本市场刚刚起步，深交所、上交所全部上市的股票也不超过100只。

那个时候，马化腾还在深圳上大学，李彦宏刚刚从北大毕业，沈南鹏在花旗银行实习。就连日后让无数美女爱恨交加的马云，也才在西湖边上创办个英语角。

当时，国内没有几个人听说过互联网，更别说什么天使、VC、PE了。所以，熊晓鸽回国很长时间内只能“孤独求败”。即便在最有创新活力的深圳，不少老同学都把他当做骗子。 

结果，玩鹰的被鹰给啄了，熊晓鸽投的第一个项目就被骗了。那是上海一家从事研发、生产和销售电脑电池的公司，本以为那家公司有技术专利，没想到，两年过后，创始人就携款潜逃了。

不过，正因为是第一家进入国内风投领域的公司，市场给了熊晓鸽足够的试错机会。

经过两年多的跌跌撞撞，熊晓鸽总结出来投资三要素，“一是市场是否足够大，二是产品是否足够创新，三是管理团队”，“最根本的就是琢磨人，必须要与创业者反复沟通，评估创业者的健康情况，判断他学习能力、思考方式，羔羊一样的创业者坚决不能投。”

正因为早，1993年，熊晓鸽得以和上海科委达成合作，投资2000万美元，成立我国第一家风险投资公司——IDG技术创业投资基金。

正因为早，熊晓鸽得以连续投出《中国计算机报》、《网络世界》、《计算机世界》等科技媒体，后来都获得了上千倍的回报。

正因为早，等熊晓鸽2001年在深圳举办一个IT投资论坛后，他就接到电子工业部的电话，邀请他为司局以上领导做一次风险投资的介绍，结果时任电子工业部部长的胡启立也出席了讲座。

所以，说熊晓鸽是“中国VC第一人”当之无愧。

在他之后，软银亚洲的阎炎来了，红杉资本的沈南鹏来了，徐小平、汪潮涌、徐新等都来了。阎焱曾说过，“我给熊晓鸽做托很多年”。怎么回事？原来有一段时间，IDG经常做第一轮，翻了四五倍以后再卖给软银做第二轮。

三、给最需要的人雪中送碳

刚开始没有经验可供借鉴，什么都是摸着石头过河，所以熊晓鸽采取的策略就是广收薄种，“单个项目资金控制在百万之内。”2005之前，IDG一共投了四、五百个项目，毫不夸张地说，江湖上能够碰到的人都投了。

最先进入视野的是搜狐。1997年底，张朝阳花光了早期的17万美元，后来找朋友借的10万美元过桥贷款也烧得差不多了。

怎么办？老张突然想起在美国海关给他唱《送战友》的熊晓鸽。老朋友自然不能含糊，后来熊晓鸽联合英特尔公司、道琼斯、晨兴公司一起给张朝阳投了200多万美元。

随后，1999年，熊晓鸽用100万美元换来搜房网20%股份。但是，很快互联网泡沫破裂，搜房网濒临倒闭，“最困难的时候，账上的资金仅够发半个月工资。”

熊晓鸽二话没说，主动给莫天全提供50多万美元的无息过桥贷款，帮他们度过难关。10年后， 熊晓鸽投入的那100万美元就变成了1.08亿美元。

随后就是腾讯。想着国外的ICQ以1亿美元卖给AOL，小马哥心想作为ICQ的汉化版，总该值点钱吧。于是，他把商业计划书反反复复改了六个版本，没有想到出60万都没有人买！

2000年上半年，熊晓鸽得到消息后，连夜就拉着电信盈科的李泽楷，投出220万美金，获得了腾讯20%股权。20%的腾讯股权是什么概念，要留在现在，价值6266亿！

接着就是百度。2000年初，百度上线后，与谷歌纠缠不清，烧钱烧得厉害，李彦宏着急上火，到处寻找A轮融资。结果就在互联网泡沫破灭之前，他在恒基中心IDG公寓里获得150万美元，安然度过了寒冬期。

但凡熊晓鸽有半点犹豫，估计百度就不是日后的百度了！5年后，2005年百度登陆纳斯达克，为IDG带来了高达1亿美元的投资回报，投资收益近100倍！

此后，熊晓鸽的投资清单还有360、盛大、携程、当当、如家、物美、完美时空、易趣、3721、金蝶等300多家公司，基本上等同于中国IT界。“一期基金1993-2003年年均回报率是36％；二期基金1999年-2005年回报率超过40％。”

到2006年底，IDG共在国内投资不到2亿美元，累计投资的企业市值峰值却超过3万亿。

一段时间，业内流传一句话，“谁要是被熊晓鸽看上，谁就可能取得创业的第一步胜利，获取的不仅仅是创业资金，更包含创业信心。”

四、只为成功做事情，不为失败找理由

2005年以后，熊晓鸽投资风格有所变化，他开始对遍地撒网式的投资进行改良，不拼抢热门项目，不盲目竞价，改走精耕细作的套路。

从有关数字可以看出，2005年以后，IDG资本的退出项目共60起，但是2005年之后投资退出的仅为25起。

但是，更多的海归人物如沈南鹏一样，成功做过企业，对高科技、互联网很熟悉，资源整合能力非常强，同样具备超牛的与国际资本的对接能力。

而且，国内一批早期创业成功的创业家开始组团介入互联网投资，如雷军、徐小平等人，他们距离创业者更近，脚步更轻盈。

所以，接下来IDG错过整个电商行业，京东、唯品会、聚美优品等公司，IDG都未下注，那都成了红杉、真格、今日资本的菜。

当然，最大的遗憾就是错失阿里。当时熊晓鸽已经投了8848、慧聪和Made in China，所以与阿里巴巴失之交臂，“IDG在中国投了很多互联网公司，包括百度、携程等，居然就把阿里巴巴给漏掉了，这是我们最大的失败。” 

五、投资人的心态最年轻

此后，IDG投资的凡客几度面临资金紧缺问题，已与上市无缘；聚尚网和嘀嗒团发展后劲不足，最后通过并购退出；当当网顺利在纽交所上市，但发展情况不容乐观……。

痛定思痛，熊晓鸽反思，“敢于豪赌的人总是通吃”，他开始提前布局90后。2016年8月，IDG资本宣布成立一只1亿美元规模的90后创业基金。

IDG的每个90后主题活动，熊晓鸽几乎都要出席，而且十分活跃，他期待在90后创业者中找到中国的扎克伯格。

近几年，他在人工智能、无人驾驶、机器人、智能电动车、生鲜、母婴、奢侈品、时尚、淘品牌、海淘、B2B垂直、社交电商乃至微商等领域都有布局。所投90后的项目中包括卡通头像DIY、移动社交工具脸萌、弹幕类视频网站Bilibili、一起唱、POI在线教育等等。

“我一向以为，要投资一个行业，一定要亲自试水，否则永远只能在浅滩徘徊，无法享受大海弄潮的终极挑战和快乐……一个优秀的投资人，在追求可观的资金回报之外，不能放弃的，还有梦想和激情。”

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