近日，澳大利亚工业、创新与科学部发布了《澳大利亚资源和能源季度报告》。截至6月份第二季度，澳大利亚OCE资源和能源出口价值指数同比增长18%，达到2260亿澳元。

出口总价值的增长主要受益于大宗商品和能源价格的推涨。尤其是后者，能源主导商品原油价格在过去的半年来上涨超过25%，连连录得破纪录高位。

在下图主要资源和能源出口商品中，除了我们经常提到的铁矿石和煤以外，LNG（液化天然气）在其中所占比例也相当可观。2017-18财年，澳大利亚LNG出口总额308亿澳元，占资源和能源类总出口13.6%。

不少机构和报告预测，澳大利亚LNG出口在未来几年内能够保持强劲增长势头。尤其在近期油价高涨的带动下，澳洲LNG市场有望创出收益新高。

澳大利亚未来LNG市场是否真如预测所说如此乐观，我们将从澳洲乃至全球整个LNG行业状况进行分析。

全球需求：以中国为首推动增长

在经历了几年的低潮期后，液化天然气在过去一年确实录得了前所未有的需求增长。国际能源署（IEA）数据显示，2017年全球LNG总需求量增长2500万公吨至2.85亿公吨，实现自2011年以来最大的年度增幅。

其中，30%的增长来自于中国。自2016年以来，中国政府相继出台了多项国家层面的政策性文件，逐步推行天然气取代煤气在全国范围内的使用。然而，整个“煤改气”的进程过于急速，以至于去年入冬时，国内天然气资源一度出现严重供不应求的状态。

根据中国三大石油公司数据，中国2017年天然气总缺口超过113亿平方米。这也是天然气价格自去年年底以来出现暴涨的重要原因。

按照中国十三五规划的说法，到2020年，天然气在整个中国的能源消费比例中计划达到10%（十二五期间消费占比仅为4.1%）。也就是说，未来短期内，来自于中国的内在增长动力还将会维持并推动全球天然气总需求的增长。

预计到2023年，中国天然气需求年增长将达到8%，占全球燃料消耗增长三分之一。IEA预测，全球液化天然气进口在2023年将会达到505亿立方米。增长趋势依旧，但再次出现2017年的猛增势头可能性较小。

全球天然气需求的增长未来可预见，且主要集中在以中国为首的亚太地区国家。拥有地缘优势的澳大利亚能否在其中分得一杯羹？

各国竞相增产，供给缺口缩小

全球需求增加，LNG主要生产国似乎都想瞄准这轮商机，纷纷宣布增产。美国就是其中之一。2017年，美国LNG出口总量上升了34.7%。其中，对中国、韩国和墨西哥三个国家的出口量占据了出口总量的一半以上。

目前，美国在建的天然气年出口能力已经超过6000万吨，预计今年仅从美国输往亚洲的LNG就有望超过3000万吨。未来五年内，美国将成为全球最大的LNG供应国。

美国对亚太地区尤其是中国的LNG供给的逐步提高，对于同样以亚太地区作为主要出口目的地的澳大利亚来说，会是一个不可忽略的威胁。另外，在近期拉锯多时的中美贸易战中，双方都未曾将LNG列入到关税清单中，政策因素在中美LNG进出口中可能会产生影响甚微。

同时，卡塔尔已经公布其LNG增产计划，将力争将LNG年产能从目前的年产7700万公吨提高至1亿公吨。各国竞相增产，供需缺口逐步缩减下，澳大利亚在整个行业市场中面临压力将会不小。

日本核重启，LNG进口依赖降低

尽管中国进口需求增长迅速，但从2016-17年澳大利亚LNG出口地分布图来看，日本在其中仍然占据接近一半的出口额，是澳大利亚LNG最大的出口目的地。

然而，从去年年底开始，日本LNG进口量已经开始逐步呈现下滑趋势，主要原因来自该国核重启进程进一步的推进。2012年全面停止核电运作后，为了弥补因核电停运带来的电力供应缺口，日本转而进口大量LNG、煤炭和石油。

对于未来日本核电重启的规模与速度，目前暂无法准确预计未来LNG进口数量的减少范围。但无论降幅如何，对于澳大利亚LNG出口来说都会带来一定的影响

原油增产，LNG价格或将回落

如上文提及，近期澳大利亚的资源和能源出口价值很大程度上由现货价格推高[p1] 。那么在LNG未来价格能否依然维持强势也将是影响澳洲LNG出口总额的一大因素。

目前，全球LNG三大市场——亚太、欧洲和英美都有自己的定价体系。而其中，欧洲市场和亚太市场的LNG定价机制都与原油价格紧密挂钩，呈正相关同向波动。

因此，未来原油价格的走向也是我们关注LNG现货价格的重要参考。从去年下半年开始，原油价格疯狂上涨，给LNG价格带来了一定的推动作用。但是，油价在未来是否依旧能维持高位呢？

笔者持怀疑态度。就在上周，OPEC与包括俄罗斯在内的其他非OPEC主要产油国经过协议，决定从7月开始增产原油。今年下半年，原油有望日增产近100万桶。

这次对此前过量减产的修正，很有可能使目前供需失衡的状况有所减缓。与之相伴地，将会是原油价格的回落，进而影响到LNG价格。

总结

澳大利亚目前有三分之二的液化天然气用于出口，能源供给过分偏重于海外输出的状况，导致澳大利亚本土在过去几年一度陷入天然气段短缺的困扰当中。

根据国际能源署数据，随着澳洲LNG不断增产，本土的燃气供给在2023年将会达到1400亿立方米，远高于预期600亿左右的本土消耗需求，本土的燃气供给压力在短时间内按理说是会得到大大减缓的。

然而，在以中国为首的海外出口需求再次高速增长的情况下，澳大利亚液化天然气究竟是继续满足本土需求，还是选择追逐出口利润，将会是业界极可能面临的两难境地。

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