全球金融危机以来，澳大利亚养老金的收益持续保持强劲，2014年也不例外，其出色表现让养老金投资成员获得了显著的回报。在过去的27年内，养老金的年平均收益率达到7%，是平均通胀水平的两倍。自金融危机以来，持续存放养老金的会员现有养老金资产的价值已超出那些停止存放养老金会员的60%。历经金融危机的蹂躏后，对于那些一如既往地向养老金账户中放存款、从未对养老金体系失去信心的人们来说，养老金投资平均收益率的稳健增长无疑是给他们最好的回报。

本期专题首先为读者介绍了目前澳洲养老基金的基本情况，包括资产规模、养老金供款和各类基金的变化；之后通过各类资产回报率和投资组合回报率总结了养老基金的收益，并对不同类型基金的收益进行了比较。特别值得一提的是，在最后一章中我们精心整理了2014年和过去10年中优秀基金投资组合榜单。希望本文的内容能帮助读者们选择符合自身需求的养老金投资方案。

养老基金市场概况

资产规模

澳大利亚的养老公积金资产总规模在2014年第四季度达到19344亿澳元，创下新的纪录——养老公积金资产总规模在2014年里上涨了9.3%。2015年第一季度，养老金资产总规模已经增长超过2万亿澳元。

图一：澳洲养老基金资产规模

（来源：APRA, Quarterly Superannuation Performance, March2015）

供款规模

2015年第一季度的养老金供款规模达到237亿澳元，比去年同期上涨4.4%，截至3月底的一年内养老金供款总规模为1016亿澳元。养老金供款规模的增长远高于薪资和雇佣人数的增速，主要是由于强制性养老金供款比例（Superannuation Guarantee）的提高。

一季度养老金福利支出为144亿澳元，比去年同期上涨9.2%，截至3月底的一年内福利支出达575亿澳元。一季度养老金供款资金净流入总额达到87亿澳元，比去年同期下滑1.4%，一年内累计净流入达到393亿澳元。受APRA监管的养老基金的福利支出总额超过政府支付老年人年金（pension）的总额。

图二：养老基金供款净资金流

（来源：APRA, Quarterly Superannuation Performance, March2015）

主要基金类型

澳洲审慎监管委员会（APRA）统计了截至2014年底各大类型养老金分类下的资产规模和基金数量。从资产比重上看，目前占比最高的是零售基金（管理总资产达5160亿澳元）和小型养老基金（管理总资产达到5700亿澳元）。小型基金包括自我管理型养老金（Self-Managed Super Funds 缩写为SMSFs）、小型APRA标准基金（APRA为澳洲审慎监管局缩写）以及获批单人储蓄基金（Single-Member Approved Deposit Funds），其中大部分资产属于自我管理型养老金，总管理资产达5682亿澳元，基金数量达到544,795个。

图三：澳洲各大养老金基金资产比重

（来源：APRA Statistics –December quarter 2014）

表一：各类基金总资产和数量

（来源：APRA Statistics – Decemberquarter 2014）

截至2014年底，成员至少4人的养老基金的投资组合中，有52%的资本投资于股市，其中澳洲股市占24%，国际股市22%，还有5%投放于未上市公司的股权（例如私募投资）。固定收益和现金投资占整个资产配置的32%，其中19%为固定收益，13%为现金资产。地产和基础建设的投资比例为12%，剩余4%则为其他资产（如对冲基金和大宗商品等）。