基本面状况

目前澳洲境内整体基本面来说，仍旧是没有出现很大的起色，短期澳洲央行RBA对于货币政策的态度来说仍旧可能继续维持目前2%的利率，没有进一步的降息可能，因此是目前股市继续大幅回调的主要原因。

图一：过去12个月ASX 200指数走势（数据来源：Thomson Reuters）

RBA利率决议

在6月初的利率纪要中RBA继续维持了目前的利率不变，虽然RBA再次表示目前澳洲经济的增速低于了历史平均水平，同时最令其担忧的是本地投资数量出现了下降，既包括矿业领域的投资也包括了非矿业领域的投资，同时对于通胀方面的预期，RBA表示未来通胀水平会继续维持在RBA的预期范围之内，本地的薪资涨幅降低，而贸易条件的下降两个原因导致虽然澳元持续地出现回落也使得本地的通胀难以出现明显的上升。因此整体目前澳洲经济环境来看，除了房价维持高企这个原因，其余经济状况仍旧支持进一步的降息。目前澳洲央行的态度仍旧以观望为主，需要等进一步的本地数据给出之后才能更新央行对于货币政策的观点。

不过此次央行的利率决议方面，基本由于RBA否决短期可能进一步降息的可能性，因此导致了市场信心出现回落，压低了整体股市。

本地GDP数据

在过去一个月中，澳洲本地最为重要的GDP数据意外显示比预期乐观。其中GDP增长季率在经过季调之后出现了0.9%的增长，而过去一年的年度增幅在2.3%，均比预期乐观。在分项数据方面，贸易条件继续维持负增长，出现2.9%的下跌，在过去12个月中累计回落11.4%；全国可支配收入在三月中出现0.2%的小幅上升，而过去一整年中则出现了0.2%的下滑。

图二：GDP季度变动（数据来源：澳洲统计局）

市场对于GDP数据的反应来看，此次数据的小幅上升从短期市场走势的角度来说可能是最不理想的。目前GDP的增幅较此前市场预期有小幅改观，但是经济的增速仍旧处在一个低于历史平均的状态，因此这种情况既不会立刻改善市场对于本地经济面的解读，同时又会使得RBA短期不会考虑进一步降息，而是希望不依靠进一步降息，给本地经济体充足的时间，逐渐自己走出低速增长的状况。

美国非农数据

目前美国方面是否升息虽然已经不像之前能够引起市场的担忧，但是如果美国方面如果真的出现升息的话仍旧会在一定程度上负面影响本地市场的走势，美国升息必将使得部分资金开始流出本地市场进入美国。而在进入了6月之后，美国经济的复苏势头出现了一定的加速，短期上非农数据非常乐观。

5月份美国非农就业人数增长为28万人，比前值以及预期都理想。不过失业率小幅自前值5.4%上升至5.5%。目前市场不但对于就业人数的增加以及失业率有着高度重视之外，市场对于就业不足率也有较大的重视，上个月美国的就业不足率达到了10%以上，但是此次数据显示该项有了明显的改善，从10%下降至5.5%，显示出美国就业市场的明显复苏。

不过目前美国是否会率先进行升息仍旧是一个不确定性，此前IMF便呼吁美国不要在2015年进行升息，不过美联储内部官员的态度仍旧是在2015年可能进行第一次升息。目前从美国整体的经济数据来看，美联储最终做出升息的决定并不会令市场意外，但其他经济体都在维持低利率，如果此时美联储提前升息，对于美国经济来说是一个非常不利的因素。