随着大宗商品的下跌，澳大利亚矿业投资首先放缓，影响逐步扩张到其他行业，整个经济体增速仅在2%左右，失业率也自然维持在5年以来的高位。从2013年年底开始的大量新西兰人从澳大利亚回国，也从另一个侧面说明了澳大利亚经济的疲软。

澳大利亚的失业率维持在5年以来的高位

但矿业以外的其他产业，目前都有相当不错的增长势头，其中最令人瞩目的是澳大利亚低利率环境下房地产市场的繁荣。悉尼和墨尔本的人口增长是远高于房屋供应量的，而这两者的差距从2011年之后一直持续拉大。

悉尼和墨尔本的人口增长远高于房屋供应量

诚然，房地产的繁荣不会无止境的持续，在市场越来越担心住房供给过剩、监管机构担忧信贷质量的同时，澳大利亚房价的增势在近期出现了放缓的迹象。但与此同时，服务业、制造业正在悄然迎头赶上，为澳大利亚下一个经济增长契机积累动能。

教育方面，澳大利亚院校今年的国际生注册人数创下历史新高。中国学生在国际学生中占比最高，甚至向中国的教育出口已成澳大利亚的第四大出口类型。

澳大利亚自今年5月以来，官方贴现率（OCR）一直保持着2%的水平，澳大利亚央行行长Glenn Stevens表示，澳元汇率应当同大宗商品价格挂钩；货币政策需保持宽松，低息环境有利于提振借贷和支出。虽然澳大利亚贸易条件下滑，澳联储仍需保留降息空间应对未来可能出现的更严峻形势，而在现阶段更倾向于依靠已经走低的澳元和低信贷成本来促进投资、支出和非矿业出口。

同时，股票价格下跌和股息收益膨胀导致了股息收益和债券收益的息差扩大，低利率也导致了政府债券的收益水平走低。

农产品出口是新西兰最主要的产业，虽然近期奶制品大幅回调两次，但经历过前面十连跌之后，已经元气大伤。

全球乳制品交易价格指数遭遇十连跌

新西兰的失业率虽然跟过去5年比是相对较低的水平 5.9%，但是相比去年同期的5.4%，无疑是上升了一些，这也跟近期新西兰本地一些大公司裁员有关系，比如乳制业的恒天然公司。

新西兰的失业率相对有所下降

作为新西兰经济重要组成部分的农业，出现了接近3.0%的下跌，跟澳洲一样，其他产业，制造业和服务业出现了增长，尤其是占GDP比重达到70%的服务业涨幅最高，达到了0.4%。

GDP比重达到70%的服务业涨幅最高，达到了0.4%

除此以外，在新西兰本国，面向海外的旅游、教育、商务服务方面的就业人口也在不断上升。中国是旅游和教育增长的主要驱动力。过去五年中，中国赴新西兰旅游人数翻了一番，从12.5万人增长至25万人。

OCR在2014年经历过4连涨之后，上周四迎来了今年的三连跌。瑞银(UBS)分析师团队预计新西兰联储进一步降息25个基点的风险很大，可能早会于10月再次降息。

新西兰房屋供需不平衡加剧

新西兰的住宅市场也是呈现同样的房屋供应和需求不平衡的状况，而且从12年年中之后，随着净移民的增加，两者的差距也是呈现拉大的趋势。

在利率市场，在BNZ银行把一年定期房贷利率下调至60年新低的4.35%之后，掀起新一轮利率大战之后，ASB银行现在也跟随BNZ银行，下调了1年期利率至4.35%，同时，ASB把两年和三年定期房贷利率下调至4.69%和4.79%，四年期利率下调至4.99%，五年期下调至5.09%。其中，一年、三年和五年定期利率都达到市场最低水平。