【墨华新闻】人民币晋升国际储备货币 澳元要“失宠”?

2015年12月01日 墨尔本的华人



国际货币基金组织(IMF)11月30日宣布将人民币作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。这是人民币国际化的里程碑时刻,意味着人民币已成为全球主要储备货币。



消息公布后,离岸人民币短线上涨,美元走高,欧元和英镑下行。


IMF此后确认,人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%,超出日元和英镑,但低于外界预期。在今年7月的初步评估报告中,IMF工作人员曾估计人民币的权重将在14%-16%。


新货币篮子要到2016年10月1日才开始生效。今年8月,IMF宣布将当前SDR的货币篮子有效期将从12月31日延长9个月至2016年9月30日。


对于国际市场上人民币使用的短期影响,IMF亚太部门主管李昌镛(Changyong Rhee)在周一的电话会议上对媒体表示,市场对未来人民币的需求存在两种截然不同的看法,有人认为人民币加入SDR后,受欢迎程度上升,需求会相应上升。但也有认为,加入SDR后,中国资本市场更加开放,会出现资本流出的情况。因此两种方向的影响都存在,“净影响”目前还很难判断。


人民币权重超英镑和日元,主要从欧洲“挤出”



美元从41.9%降至41.7%,欧元37.4%降至30.9%,日元9.4%降至8.3%,英镑11.3%降至8.1%。这意味着,人民币加入SDR获得的10.9%权重主要是从欧洲(欧元和英镑)挤出来的,没影响美元地位,对日元影响也有限。



IMF总裁拉加德表示,“执董会关于将人民币纳入特别提款权货币篮子的决定是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑。它是对中国当局在过去多年来在改革其货币和金融体系方面取得的成就的认可。”


IMF周一的声明全文如下:


国际货币基金组织执行董事会完成特别提款权审议,同意人民币加入特别提款权货币篮子


国际货币基金组织(基金组织)执行董事会今天完成了五年一度的特别提款权货币篮子组成的审议工作。此次执董会审议的一个主要焦点是人民币是否符合现有标准,从而可以被纳入特别提款权货币篮子。执董会决定认为,人民币符合所有现有标准,自2016年10月1日起,人民币被认定为可自由使用货币,并将作为第五种货币,与美元、欧元、日元和英镑,一道构成特别提款权货币篮子。为确保基金组织、基金组织成员以及其它特别提款权使用方有充足时间进行调整以适应新的变化,新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效。


执董会会议结束之后,国际货币基金组织总裁拉加德女士表示“执董会关于将人民币纳入特别提款权货币篮子的决定是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑。它是对中国当局在过去多年来在改革其货币和金融体系方面取得的成就的认可。中国在这一领域的持续推进和深化将推动建立一个更加充满活力的国际货币和金融体系。这又会支持中国和全球经济的发展和稳定”。


特别提款权的价值将由包括美元、欧元、人民币、日元和英镑在内的篮子货币的加权平均值决定。人民币纳入特别提款权货币篮子将使得货币篮子多元化和更能代表全球主要货币,从而有助于提高特别提款权作为储备资产的吸引力。特别提款权的利率将继续由特别提款权篮子货币的货币市场短期金融工具利率的加权平均值确定。特别提款权篮子中所有货币的发行国的当局(目前也包括中国当局)都应维持能便利基金组织及其成员国和特别提款权的其他使用方以其货币开展业务操作的政策框架。执董会讨论的文件将于近期散发。


市场有观点认为,在人民币加入IMF储备货币行列之后,澳元的全球储备货币地位会受到影响。


渣打银行预计,得益于人民币被纳入SDR,未来五年流入中国的资金将达到1.1万亿美元。瑞信、法国巴黎银行和日本瑞穗银行均认为,澳元将是人民币吸引外资流入的一个受害者。被海外投资者视为人民币替身的澳元会相应“失宠”,管理外汇储备的经理可能削减澳元持仓,中国国债会比澳大利亚国债受青睐。



近期有观点认为,澳元虽然在本季度成为表现最好的发达国家货币,但这一涨势注定将要失败,人民币纳入SDR的一个输家是澳元。对此,瑞信驻纽约的首席全球外汇策略师Shahab Jalinoos表示,过去,澳元与中国经济周期的紧密联系使澳元被当作人民币的替代品。现在,这些央行可以直接选择人民币债券,而且人民币与澳元国债收益率相当甚至更高。同时他也指出,澳大利亚并不在大多数国家的贸易中占大头,其作为储备货币的需求是有限的。


“澳元近期的涨势不太可能持续,因为在美联储势将启动加息的当下,市场低估了澳央行将再度降息的可能性,”澳大利亚联邦银行(CBA)驻悉尼的策略师Joseph Capurso称。“中国增长乏力、大宗商品价格下跌,这些因素都不支持澳元持续走强。”


然而对于上述人民币入SDR会冲击澳元地位这一观点,及对澳元之后走势的预测,澳联储(RBA)并不认同。澳联储助理主席德贝尔(Guy Debelle)上月曾表示,投资者持有澳元,并非作为人民币的替代品,人民币纳入IMF储备货币行列短期内不会影响流入澳大利亚债市的资金。


德贝尔指出,投资者持有澳元是为了在美元、欧元和日元这三个G3货币以外实现多样化。他说道:“我认为,投资者在其投资组合当中包括澳元是出于其他原因,不是作为人民币的替代品。”


对于人民币入篮是否会给澳元带来冲击,野村控股(Nomura)驻悉尼策略师Andrew Ticehurst说:“我觉得大家应该进行更深入的思考,探寻澳元贬值的深层原因。澳元下挫是因为可能爆发地区性货币战?还是因为大宗商品价格似乎将继续走低?亚太地区是否会出现更多降息?”



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