儲備銀行行長上星期「突然」宣佈減息，把官方貼現率下調四分一厘至2.25%，該決定令經濟師們感到意外，但同時指出「必須加息」。

央行「提早」減息，基於兩大因素：其一是全球經濟日益惡化，與及銀行擔心本地經濟出現通縮。
惠勒表示，自央行在12月發表貨幣政策聲明後，全球經濟增長前景惡化，原因包括中國和其他新興市場經濟增長放緩，與及歐洲增長疲弱。
他說，多個調查的通脹預期均下降，令央行擔心紐西蘭會出現通縮。
此外，央行同時擔心乳業疲弱和高紐西蘭元打擊出口，令央行認為有必要進一步放寬銀根，令通脹回升至接近目標中位。
央行的通脹目標為1%至3%。
只有少數經濟師準確預測央行在上星期減息。
人民銀行高級經濟師Zoe Wallis估計央行在上週減息；他說，全球經濟前景轉弱加上通脹預期下跌，是觸發央行減息的原因。
他並預測央行會繼續減息。
他估計央行會在六月減息。
澳新銀行首席經濟師Cameron Bagrie估計央行在年中時才會減息。
他說，他們預測全球經濟在今年內會繼續惡化，令紐西蘭央行需要持續減息，該銀行預測貼現率在今年年底會降至1.75%。
分析師認為央行不會在上週減息的其中一個主因是擔心減息會刺激房屋市場，但看來該憂慮已在較次要的位置。
不過，Bagrie認為奧克蘭以外多個地區的屋價顯著上升，央行不能掉以輕心。
他說，奧克蘭屋價增幅放緩，但奧克蘭以外多個地區屋價升幅顯著增加，這可能令央行再次出手干預房屋市場。
央行另一個關注點在高紐元。
Bagrie說，不能太過看淡紐元，原因是紐元的利率仍然對投資者有吸引力，而其他國家可能會推出更多刺激經濟措施，包括出現更多負利率。
央行預測紐西蘭經濟在未來幾年有約3%的增長，至於通脹率則會從去年年底僅0.1%回升，但仍然會在1%至3%目標範圍的底部，直至2018年才有機會返回中位。
惠勒擔任行長的五年任期將於明年結束，估計期間仍需密切留意本地和全球經濟的變化，以作出穩定金融市場和經濟發展的貨幣政策。