乳制品曾是商品市场的金鸡母，如今却行情低迷。国际乳品价格在2009年至2014年间翻涨近两倍，现已从当初的高点腰斩，原因在于酪农先前大幅扩产后，需求却未如预期般涌现，导致供应过剩。

乳品价格急转直下，起因于酪农当年预期中国与中东需求激增，纷纷扩大供应，但需求成长却不如预期。全球各地酪农与新西兰等乳制品等出口大国已蒙受严重冲击，许多人担心，最糟的情况恐怕还没到来。

新西兰央行总裁惠勒表示，「乳品业面临考验」。惠勒在10日的政策会议上，意外将基准利率调降至2.25%的历史新低，原因之一正是于乳品价格下跌。根据央行发布的声明，乳品价格下滑，使去年贸易额较前年衰减逾10%。

在全球最大乳制品出口国新西兰，酪农饱受13年来最低迷的乳固形物（milk solids）价格所苦。畜牧收入减少，导致农业贷款违约风险升高，对经济的贡献也降低，教育和旅游业已取代酪农业，成为新西兰出口主力。

国际乳品价格重挫肇因于供过于求。根据欧盟数据，新西兰乳品产量在2008年至2015年激增32%，美国与澳洲产量自2009年来也分别成长10%。欧盟取消乳品配额限制后，情况更是变本加厉，欧盟去年的脱脂奶粉产量较前年成长8.1%。

乳品价格下跌，让酪农苦不堪言。酪农凯林表示，他已为削减成本而减少100头乳牛，但乳品的收入仍远低于营运牧场的成本。若情况继续恶化，他可能得减少饲料供应、只喂乳牛吃草。

但分析师认为，乳品价格短期内恐看不到回升迹象。HighGround Dairy亚太执行董事范德寇克说：「全球乳品供应远高于需求，很难预测乳价何时才会复甦。」