金融新闻丨美联储6月议息会议纪要：不确定性增加应谨慎等待更多信息,非农速递微信公众号文章

周三，美联储6月FOMC会议纪要显示，官员们指出美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。美联储官员们在如何加息、经济展望、通胀等方面存在较大分歧。

美联储6月14~15日的会议在英国退欧公投的前一周。会议纪要显示，美联储官员们认为应谨慎地等待英国退欧的结果。这与美联储主席耶伦在6月会议后的新闻发布会上的表态一致，当时耶伦称，英国退欧形势是美联储在6月会议上考虑的一个因素。

此后，英国公投结果为退欧，这令英镑创下31年新低，资金疯狂避险，使得发达国家政府债券创下纪录新低、黄金创近三年新高。

5月非农数据低迷，是美联储在6月按兵不动的另一个重要原因。美国5月新增非农就业3.8万人，远低于市场预期的16万，这令美联储担忧，因此认为行动应该谨慎。

与会者们认为，不应该对一次数据反应过度。受电信罢工、统计噪音等暂时性因素影响，5月非农数据很可能低估了经济增长的真实速度。不过也不乏悲观的声音：有官员认为，5月非农数据可能预示着经济增速放缓。不管如何解读5月数据，官员们普遍认为5月数据说明，近期劳动力市场存在很高的不确定性。

综上所述，绝大多数官员认为，他们需要获得就业、生产和消费方面的更多信息。因此在6月会议上，美联储维持利率不变。会议纪要显示，官员们称让政策具有灵活性，以适应未来更多信息是合适的。

从纪要上看，绝大多数与会者认为，在没有经济或是金融冲击的情况下，如果未来信息能确认经济重拾增长、能够实现充分就业、通胀朝着2%的中期目标前进的话，那么加息是合适的。

会议纪要中还显示，美联储官员们在如何加息、经济展望、通胀等方面存在较大的分歧：

一些官员强调，劳动力市场和通胀在接近美联储目标，不应该等太久时间才加息。几位官员担心太久不加息会给金融市场稳定性带来威胁，或者是使得经济过热。有两名官员称，需要有足够的信息表明，通胀在持续增加，经济足以强劲到抵御一次加息，美联储才能加息。

一些委员称，包括薪资增长在内的一系列指标都显示，劳动力市场接近充分就业。几位委员则指出经济展望存在下行风险，例如5月就业数据糟糕，企业投资疲软。

通胀方面，数位官员称债券市场预示着通胀预期较低，但这被其他一些官员驳回。几位委员称，美联储对通胀迅速增加的应对措施比较少。

美联储官员们在6月会议上的讨论显示，当前的中性利率似乎比以往要低，长期中性利率可能比以前估计的也要低。几位官员指出，考虑到中性利率的不确定性，FOMC委员会只有缓慢地加息，才能更好地衡量加息的效果。

6月会议上，尽管官员们对利率预测的中位值显示年内加息两次，但较3月时有更多官员预计年内加息一次。美联储全面下调未来几年加息次数预期。对于更长期的利率预测，官员们认为联邦基金利率会位于3%水平。

美联储将于7月26~27日举行下一次FOMC会议。由于英国退欧，全球经济增长的问题卷土重来，金融市场掀起了新一轮动荡。从联邦基金利率期货市场的数据看，投资者预计7月加息的概率为0，到年底前加息的概率也只有8%。

7月会议前，美联储将看到6月非农就业数据的情况，这有助于他们了解最新的劳动力市场情况。彭博新闻社的数据显示，经济学家们预计，6月新增非农就业人数为17.9万。

有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath点评称，英国退欧将令美联储在加息问题上更为谨慎。从会议纪要上来看，6月会议上，官员们就劳动力市场的健康程度、经济前景展望、经济中的风险因素、通胀是否会增加等问题展开了激烈的争论。