2016-12-22期《KVB外汇纵横》
美元汇价继续强势 欧元和日元的处境有点惨
美元汇价今日虽然轻微下跌但依然处于强势状态，使得日元与欧元走势偏软。美元指数今日在102.8266到103.077之间。
欧洲方面，陷入财困的意大利三大银行之一西亚那银行昨天公布，四个月之内就会耗尽流动资金（而非早前估计的十一个月），使得银行股价屡创新低；有分析预料，意大利政府会在本星期内出手拯救西亚那银行；西亚那的债换股行动和配股计划今日即将到期，但私人投资者不愿意参与，两项计划成功的机会渺茫。
欧洲各方面困扰很多，欧洲央行行长德拉吉最近在忙什么？华尔街见闻：欧洲央行资产高达GDP的35%，他们已经买下了9% 的欧洲企业债，欧洲央行已经成为欧洲经济的一大倚柱。欧洲目前政经不稳，未来道路也并非坦途，不稳定因素包括：1. 未来一年欧洲仍有多个公投和选举；2. 英国明年3月之前会启动脱欧程序，可能引发市场不安；3. 欧元区今年也掀起了走资潮，到9月为止的12个月资金净流出额高达5288亿欧元，创下1999年欧元诞生以来最高纪录。以上因素推动欧元兑美元汇率14年来第一次将要接近1:1的水平，今天欧元兑美元在1.0381到1.0455。
日本方面，日本内阁今天批准了2017财年创纪录的8300亿美元支出预算，寄望低利率和日元疲软限制举债，突显政府在控制债务方面面临的挑战。有分析员预计，明年年底日元兑美元可能见150水平，给出这个数字的是香港永丰金融集团研究部主管涂国彬；大和证券表示，2017年日元兑美元可能会在105到120之间波动；摩根大通认为，日元兑美元明年可能会升至99水平，因为特朗普可能会重走克林顿的老路。日元兑美元今日在117.09到118.08附近。
汇率管理的最难处 — 在贬值预期下的海外配置资产！
官媒人民日报表示，中国能顶住美国加息的压力，尽管短期之内会面临阵痛，但方向还是乐观的；经济学家李稻葵说，要严防人民币跌幅超过5%，7.35是人民币兑美元明年的底线；中国青年报报道，人民币贬值不改出境旅游热潮，国人春节的出境消费可能会达到千亿元。人民币兑美元中间价今日上升54个基点，报6.9435；在岸价收盘报6.9466，下跌46个基点；离岸价在6.9442到6.9291之间。
节目特约评论员朱文晖：对于人民币汇率问题，目前面临着一项重大考验。“每年每位中国公民在提出正常需求的情况下可以兑换5万美元”，而1月1日即将到来，又有一批人可以兑换5万美元；如果大家都看贬人民币而争相换汇的话，这样的看贬预期就会变成现实。人民币今后究竟会到达怎样的水平，人们心里没底，这个时候的预期管理和真实的汇率管理就变得非常困难；但与日本和欧洲相比，中国还有一个更大的困难，即老百姓和企业已经产生了海外资产配置的强烈需求，而在贬值的预期当中进行汇率管理是最困难的！
经济学家黄一平表示，民众在把人民币换成美元或港币前，要先想清楚换汇的目的和自身资产配置的方向，如果仅是把钱换成别的货币放在那里，也许还不如人民币存款利率带来的收益高。
