凤凰卫视金石财经《KVB外汇纵横》

盛松成：最近人民币汇率为什么大幅上升？

本月中旬以来，人民币汇率出现了较为明显的升值，CFETS人民币汇率指数从11月末的94.37提高到94.66，人民币兑一篮子货币（无论是参考BIS货币篮子还是SDR货币篮子）也有所升值。从主要货币兑人民币汇率来看，12月22日，在岸人民币兑美元连续升破6.57、6.56、6.55和6.54这四道关口，刷新9月以来新高，离岸人民币（兑美元）日内亦上涨超过200点，创近三月以来的新高；此外，人民币相对日元、英镑、瑞士法郎均有明显升值，人民币兑欧元汇率也在本月上旬较大幅度升值后维持震荡。

我们认为，人民币汇率近期的升值主要是当前我国经济金融形势的反映，国内因素是主要的，同时受到市场预期的影响。

首先，我国金融市场利率维持高位。其次，临近年末，市场流动性比较紧张，季节性因素也增加了市场对人民币的需求。第三，中央经济工作会议仍然强调防风险，对市场预期有较大影响。第四，从基本面看，我国经济平稳运行，出口回升明显。第五，市场对美联储加息的预期已经较为充分，同时，美国减税的影响仍有待时间检验。

未来一段时间内，随着短期因素逐渐消退，预计人民币汇率或有所回调，但不会大幅波动，而是仍然保持基本稳定，人民币兑美元可能保持在6.6左右。

最准预测分析师：人民币2018年底将升至6.45

格隆汇27日讯，瑞讯银行（Swissquote）市场策略主管Peter Rosenstreich认为人民币(6.5589, 0.0030, 0.05%)2018年还能再涨。因为中国强劲的经济增长，更高的本币利率，及美元整体走弱都将支持人民币汇率。这位分析师在去年末预测，人民币兑美元2017年底将升至6.55，与当时的市场主流观点背道而驰，却被事实证明是彭博汇总的36个预测中，最准确的一个。

由于资本管制、人民币利率随境内债市走熊而上升，及美元走弱，人民币兑美元年初至今已升值约6%至6.55一线。今日（周三），人民币兑美元中间价报6.5421。而周二，人民币兑美元中间价为6.5416，为9月13日以来最强水平。

管涛倡完善外汇市场机制

香港文汇报讯中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员管涛近日撰文指出，汇率市场化不是一放了之，还需要建立健全市场化的汇率形成机制和调控机制。其中，优化中间价定价机制更多是一个市场培育和教育过程，它并不是汇率市场化改革的终极目标。根本的解决之道，是完善外汇市场体制机制，增加交易主体、放宽交易限制、丰富交易产品。

促进交易主体多元化

管涛指出，内地外汇市场经过多年发展，在交易主体多元化方面取得了一定的成就，但仍有较大的提升空间。他对此提出四项建议：一是在推进资本市场双向开放（如沪港通、深港通、债券通、商品期货国际版）的基础上，引入更多境内非银行金融机构如证券基金公司、期货公司参与银行间外汇市场交易。跨境证券投资项下的金融交易，金额小、笔数多，有助于增加外汇市场交易流动性，促进市场价格发现。二是研究引进货币经纪公司参与现货外汇市场的交易。三是在目前境外市场会员基础上，积极引入更多境外机构进入内地银行间外汇市场，提高市场整体开放程度。四是发展多层次外汇市场，尝试引入符合条件的非金融机构投资者参与银行间外汇市场交易。

适时放松实需交易原则

管涛还认为，要适时适度放松实需交易原则，随中国经济不断发展以及对外经济交往扩大，实需原则的一些负面影响也逐渐显现，包括不利于投资者主动防范汇率风险、不利于境内外汇市场规模的扩大、有强化人民币单边波动的副作用、制约境内衍生金融工具市场的发展等。

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