2017年12月8日，Westfield主席及创始人Frank Lowy在温莎城堡接受了来自女王伊丽莎白二世的爵位，成为了一个名字前面能够家Sir的人。授爵四天之后，他在伦敦宣布了Westfield帝国的结束，天价并购刷新了澳洲企业并购的最高记录，也是全球最大的购物中心并购案。

交易结束后，想必这位87岁的老人除了带走几十亿元的收入，功成名就写入历史之外，可以预见他一定会有些许失落和感伤，毕竟Westfield是Frank Lowy 62年来一周打造的商业帝国。

作为二战后的移民，Sir Frank Lowy的一生可谓充满传奇，他总是能够先人一步。

当他与匈牙利流亡者John saunders建立合作伙伴关系在Blacktown建立第一家购物中心时，Lowy才年仅25岁。当Westfield在ASX上市时，他29岁。而如今87岁，他豁达的把自己的帝国拱手让出。

但这场交易并不代表着一起都结束，他和他的儿子们将从高管转变成了投资人。Lowy将成为收购后新成立的公司的国际咨询委员会的主席，为新公司提供外部建议。他还将在另外四个主席职位上任职：The Lowy Institute-澳大利亚主导的智库，以色列主导的智库INSS，Lowy医学研究院以及Lowy Family Group。

虽然Lowy的心情一定很复杂，但他表示他对这笔交易是100%coomfortable的。Lowy的商业成功的标志之一就是时间感，他对时机的把握能力。鉴于家族老龄化，每个人地理分布以及财务状况，这笔并购交易的时机看起来是十分明智且理想的。

2017 年 12 月 12 日,欧洲最大商业房地产公司法国 Unibail Rodamco 公司宣布将以 247 亿美金收购澳大利亚最大购物中心运营商 Westfield Corp,这成为澳大利亚史上最大的一宗并购交易。以创始人 Frank Lowy 为首,执掌 Westfield 长达 57 年的洛伊家族正式退出一手建立的庞大商业帝国。多少澳洲人心中的商业骄傲就此被画上句号。 此次范围包括了 Westfield 在美国及英国的 35 个购物中心,值得注意的是,Westfield 相关项目的债务也包含在此次并购中,交易最终也将以现金及股票的形式进行。 

2007 年由法国地产集团 Unibail 和荷兰地产公司 Rodamco 合并而成,创立五年时间内,Unibail-Rodamco 集团总资产已经达到 393 亿欧元,成为欧洲最大的商业地产公司。集团在欧洲地区坐拥超过 70 家购物中心,每家年平均访客量超过 600 万人次。其中不乏巴黎四季商业中心、巴黎大堂等知名购物中心。 

Unibail-Rodamco 首席执行官 Christophe Cuvillier 表示,集团过去三年以来一直着手对 Westfield 的收购。集团未来将持续延伸 Westfield 多年来树立的品牌形象,利用两家公司间的协同效应打造一个世界级的购物中心地产帝国。而 Westfield 集团则也在两年前,对集团的业务进行了重大重组,将 Westfield Corp 在美国及英国拥有的 35 家购物中心作为海外业务进行拆分,而遍布澳大利亚及新西兰市场的 Westfield 购物中心与集团零售信托业务则由另一家上市挂牌公司 Scentre Group 进行管理。在本次收购中,Scentre Group 并不在列。

此次收购案不论对于 Westfield Corp,还是其背后创立的 Lowys 家族来说也许并非是一件坏事。根据资料显示,受到去年洛杉矶 Century City 项目开发的亏损影响,再加之英国退欧后英镑贬值的雪上加霜,Westfield 运营资金(FFO)一直不尽如人意,甚至一度下调了全年运营资金预期。尽管集团一直在寻求“高端旗舰店”的转型,但在网络购物的不断冲击以及经济不景气的大环境下,整个零售业大环境可以说是持续疲软。美国的实体零售“关店潮”更是尤为激烈,众所周知的知名美国服装品牌 American Apparel 也宣布彻底关店停业。

在这样不景气的条件下,Westfield 集团位于各个郊区的较低端型区域购物中心业绩也一路走低,出现负增长。与此同时,Westfield 集团还有5 个总价高达 38 亿澳元的在建项目,资金压力大更是不言而喻。因此,从这个角度来说,本次天价收购是对 Westfield 集团的长期转型计划有积极推动作用的。这次收购案无论对 Westfield,甚至整个洛伊家族来说并非是件坏事。 根据收购要求,Unibail-Rodamco 砸下 247 亿美元(相当于328 亿澳元)天价收购 Westfield 集团,创下澳大利亚历史上最大一起并购交易。适时,交易将以现金加股权形式结算,收购单价 10.01 澳元,相当于 11 号收盘价 17.8%溢价水平。消息一出,Westfield13日开盘疯涨 14.06%, 股价上涨至 9.69 澳元。 

(Westfield 宣布接受收购报价后的股价走势图) 

市场上的分析师普遍认为,这次收购价格是符合预期的,且对收购双方来说均是有利可图。里昂证券分析师 Sholto Maconochie 表示:“在报价 10 澳元的情况下,交易看起来并不糟糕,收购合并后很有可能打造出全球规模最大的商场运营商”。收购完成后,集团地产资本净价值将超过 611 亿欧元,旗下购物中心横跨欧美地区 13 个国家,总数达到 104 家。同时,正在进行开发的地产项目估值达到 123 亿欧元,远远抛离欧洲第二大购物中心地产开发商 Klepierre。另外,基于澳大利亚政府部门的预测,澳大利亚人口将会在未来约 20 年增长一倍,理论上国民的消费需求也会大幅提升。Scentre Group 目前仍然掌管着澳大利亚及新西兰地区 Westfield 购物中心的所有权,此次收购达成后,拥有大量资金的 Lowys 家族势必将会借机整合市场,合理利用本土的投资升值潜力。同时,Lowys 家族还能在国际市场上进行新的项目投资及收购,其中就包括中国等新兴市场,这些巨大的潜力都在等待着开发。

Unibail 方面,尽管集团号称欧洲第一大商业地产集团,但此前集团的发展策略一直是以量取胜,依靠在临近西欧、东欧和北欧建立大量中小型中低端购物中心进行扩张。考虑到这些国家的整体消费水平有限,以及价廉物美的网购热潮冲击,Unibail 在近年来的快速拓张也遇到瓶颈。而英国作为整个欧洲最重要的经济枢纽,Unibail 也一直没能顺利的在这片土地上插上自己的第一面旗帜。所以此次收购 Westfield 以打开英美市场,不失为一个充满战略意味的举措。在完成此次并购之后,Unibail 将一举成为一家市值约 720 亿美元,在全球 27 个零售市场拥有项目的世界级购物中心领导者。

其实这次的收购案也反映出全球零售地产的整合趋势。就在本月初(2017 年 12 月),英国购物中心运营老大 Hammerson 刚宣布以 34 亿英镑(折合美元 45.6 亿)的价格收购规模较小的竞争对手 Intu Property。弱肉强食的商业世界中,购物中心运营者若是无法在新零售潮流中推陈出新,自然会被吃掉。