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由于保险产品的专业性和复杂性，一些人对万能险产生了偏见和误解。然而，也有专家指出：万能险，是个香饽饽。

万能寿险真的万能吗？除了灵活性外，还有哪些特点？到底应该怎么选择保证型万能寿险还是指数型万能寿险？两者优劣势是什么？

移投路直播间邀请资深加州保险规划师Celina 和Chris 围绕万能寿险的相关信息做解读，并在线解答听众朋友们的问题。

——讲座嘉宾

移投路讲师-Celina倪庆

加利福尼亚州保险协会成员，拥有加利福尼亚州人寿和健康保险执照。倪庆服务中国新移民美国安居生活长达8年之久，非常了解中国高净值客户的需求，尤其在处理新移民家庭生活，以及健康保险选择与购买，外国人人寿保险规划等方面具有丰富经验。她还擅长与保险公司沟通协商,为客户取得最优的保费，并提供优质后续跟踪服务。

移投路讲师-Chris Yen

Blue Ocean Financial Network(BOFN)联合创始人。Chris Yen 非常了解了超高净值个人购买的大型人寿保险需求和承保的复杂性，他专长于遗产规划和外国人保险规划案例设计。在进入财富管理行业之前，Chris Yen 在台湾担任对冲基金分析师，毕业于加州大学伯克利分校经济学和工业工程/运筹学。

——主讲环节

一、万能险的由来和历史：

经济历史做背景，80年代初美国是高利息时代，有10%以上的利息。现在的年利息1%。当时很多客户在wholelife分红保险中有6-7%的回报，所以当时很多人把钱从保险中存入银行。于是退出了万能险。保险公司承诺12%的利息给客户。

另外我们还会说道，万能险之所以是万能，是因为它非常灵活，保费可多可少，保额可大可小，给客户很大方便，在80-90年代很受欢迎。

后来又逐渐出现了基金型万能险，但是90年代末，2000年初， 股市有很大风险，针对这个情况，保险公司又退出了新的产品，推出指数险。

在这个历史背景下，美国保险公司希望大家都参与，还有比较高的回报，

一开始，根据标普500为参考依据，后来又发展了国际指数为参考依据，包括香港，欧洲，标普，所以总有合适的指数，帮助客户去分担风险。

二、万能寿险好在什么？

听到这个话题，客户会问万能寿险真的是万能的吗？其实天下没有一个产品是完美的。

我们今天来分析下，并和指数万能险结合，看看是怎么样的产品。

Universal life是万能寿险的英文，核心价值就是灵活。有很多的灵活定制， 万能寿险有哪些灵活特点。

1）保费灵活：一定范围内，今年多交少交；

2）有基本利率保底，大概是1-2%；

3）保底利息的利率是浮动的，可长可短；

4） 最关键的特点，这个产品有2个账户，一个是现金账户，一个是寿险账户 ；现金账户和寿险账户是相互依赖的，一边的价值会影响另一边的价值，两者分不开。

万能寿险是一个基础产品，也就是说在市面上出现的万能寿险，基本上都会和别的产品搭配组合，比如说我们提到的指数万能险。就是指数+万能险的组合

三、万能险分类：

guaranteed universal life -GUL 中文首先是保证型。

1）特点就是身故理赔金，有保证，不会受经济影响。但是保费就不灵活，不可以随意更改支付额。很大的缺点：没有现金价值，也就是说身前没办法享受，只有给身后的受益人享受

2）指数型万能险：除了身故理赔金以外，身前还有。

3）基金型万能寿险：基本的万能寿险跟公共基金绑在一起，不推荐，可能利润高，但是可能风险也大。

我们先来聊聊指数型万能寿险：一个产品两个账户， 一边是现金账户，一边是寿险账户。

保险公司保费收进来，先要减掉行政成本，再减掉寿险成本，随着年龄增加，寿险成本会变高。 不够覆盖将来的成本的。 所以成本增高后，就要从现金价值的收益去cover寿险成本。

比如说年纪变大，寿险成本不能covor的时候，可能要补交成本。这就是潜在风险。当然我们讲到，这种发生的几率是非常非常小，要世界经济长期发生低迷的情况才会发生。

比如说美国1928年，经济大萧条，之后的15年，美国经济非常不好，我们用标普500去算回报，每年还会有4.6-5.2%的回报。风险是有的，但是几率非常小。

指数型万能险这款产品是低风险， 中回报。

有些客户会问，想要买一个终身有效的保险，不在乎现金价值，只在乎身故之后，有钱能赔给我的受益人，我只想要稳定。这种情况怎么满足？

这就是我们提到的保证型万能寿险。 它怎么做到不受到外界经济的影响呢？这依靠no laps guarantee,也就是保证不中断条款，其实就是用没有现金价值作为代价，来保证一定不会收极端情况的影响。

还有，需要与保险公司做交换，作为交换，保险公司会要求根据他们设定的保费来要求客户交保费。 缺点就是没有现金价值， 只有身故后，受益人可以收到。

现在我们谈了两类万能寿险， 各自有利弊。

四、怎么选购这两款产品？

指数型万能寿险，因为多功能，灵活， 身前身后都有钱， 这种万能寿险适合多用途合一。比如将用于教育计划，退休理财， 很多客户会提到希望未来退休了可能半年在美国半年在中国， 在美国的时候需要美金，这就是一个灵活的保单。再加上财富传承和身体情况，来确认保单。

保证型万能寿险就比较单一，虽然身前见不到这笔钱，做不到储蓄和理财功能，但是适合财富传承，财富隔离，避免遗产税等。保证型理赔金有保证。

五、如何选购万能寿险

首先要搞清楚弄明白以下几个问题：

1）哪一种万能寿险？指数？还是保证？还是基金型？

2）考虑风险和回报

3）这些好处是不是合同保证的还是一个建立在预估和假设基础上的。

假定这些数据是预估的，我们要考虑是否现实。

长期万能指数型首先的年回报率在6-8%之间，如果有经纪人说在10%以上，我们就要考虑是否现实。

在没有合同保证的部分，有没有风险防范措施。

最后一点，设计方案的细节，是否与客户个人要能达到的需求和目的能吻合能适合。 昨天有一个客户说有一个青岛的客户说朋友推荐香港保险， 但是还是后来考虑到，已经

六、分红型寿险（whole-life)

事实上这个产品已经非常老了。当然有优势，但是很少人买。现在还是有客户经常问道。基于大家还有这样那样的问题，我也来跟大家分享下。

首先：分红是什么？红从哪里分来的。

分红现在用的很乱，严格来讲，不是每个保险都是有分红的。

我们首先要了解保险公司定保费的原理。保险公司到底是怎么算出来应该收多少保费，可以做到只赚不赔。其实保险公司有三个测算基础：评估运营成本，然后考虑到现实中投资到市场上去，投资趋势和市场回报是什么？最后还要精算人均寿命的统计数据来估算。

其中2点是浮动的，其实很简单，一个是投资回报率，一个是保险成本。唯一保持不变的就是“人均寿命”的技术统计。比如说某保险公司运用人均寿命的统计，那么在某一款产品中，数据不变。但是如果推出新的一款产品， 会结合当时的人均寿命。

因为有两个参数是浮动的，一定会有变化，所以实际情况和预算的出入，就是分红的来源。 保险公司预计出来的保费，经过若干年以后，有了变化。在分红型首先中有两种情况，假如保费收少了，保险公司不会有变化，假如保费收多了，保险公司会把保费退给你，就是分红。

七、分红型产品原理是什么？

与万能寿险对比。分红型产品也是一个产品两个账户。 这是相似点。

不同的地方就是分红型寿险有3大保证：

1）分红型保证保费固定。交多少年，交多少年，不会变。万能型是灵活缴费的。

2) 分红型寿险部分，是可以保证终身有效

3）分红型寿险保证现金收益有一定的保证利率。 现金价值有一定的增长。 再加上分红的部分。加入今年里面有分红，现金价值会增长更快些。

八、分红型产品的困惑：

看起来很多都是保证有收益，但是实际上分红型人寿保险也有一定的灵活性，只是投保人不太容易区别。

1）保证和不保证方面的测算数据

不管国内，香港还是美国的风险型寿险都有两部分，保证和不保证。

真正看数字的时候，经纪人会给客户看不保证的部分。主要是现金值上面的问题。客户大多数是希望首先能有现金价值增长。要分清，哪些是保证，哪些是不保证的。

2）交保费问题

这款产品很大的亮点就是保费保证不变的，但实际上，分红保险有两种保费设计的方法。

一种会是多少年付清保费的设计，另一个，是保费交清的年限，按照分红的标准的。

但是分红型首先的分红是不保证的。 所以如果是按照分红标准来付保费，很有可能是保险公司设定的，也不能保证。

3）三大保证其实是有条件的，只要不在这款产品中拿钱，就可以保证，但是一旦开始拿钱，提取现金价值了，这个保险的现金价值就可能不能保证了。

九、分红型优势和劣势：

优势就是“稳”，保证成分多，比较稳定，但是填下没有免费的午餐，也因为保证成分多，相对稳定，凡是理财和投资，风险和回报是成正比的，所以这款产品杠杆比较低，收益非常有限。 加入你购买保险只是为了身故理赔金，这款保险也不是非常适合。

保证型寿险的例子：

男性，45岁不抽烟，可以换来500多万的身故理赔金，杠杆在1：7左右。

健康不吸烟， 身故理赔金分红型购买，只能买到200万不到的理赔金，杠杆是1：3左右。

——问答环节

Q1.为什么保险公司不推万能寿险

答：万能寿险分为三种：基本，指数，基金型。 现在在美国80%以上的保险是指数型万能寿险。原因是传统万能寿险比较少，因为08年起，利息很低；基金型买的也少，因为2000，2002，2008美国都有大型股灾，所以不希望退休保险金理财不稳定

Q2.每年扣成本，会不会造成保单失效

答：可能发生，但是几率非常小。需要指数可能连续15-20年只赚不赔。

Q3. 60岁以上老人要买保险，怎么选？

答：65岁是一个分水岭， 65岁以上客户建议不买指数型，推荐买保证型。因为这个年纪的客户，不大能增长现金值，主要是财富传承。

Q4. 中国人如何买美国寿险？

答：分成三种： 跟美国一点也没有关系的中国公民，现在只有一家voya可以买，但是需要来美国体检。

Q5. 如果变成绿卡，保险还有效吗？

答：当然有效，拿到绿卡后，把社会福利号给保险公司

Q6.跟医疗险会有重叠吗？

答：没有重叠。但是有些人寿保险可以附加一个长期护理的保险。但是没有医疗重叠。医疗保险就是看病住院动手术。

Q7：指数型保险的收益？

答：是按照指数给的，回报率平均是6%， 6.5% 7% 要看哪家公司，哪种产品，根据哪种指数。

Q8：AIG和Voya指数型万能险的最大差别？

答：Voya的投资回报率和AIG差不多，只是苦于美国政府对保险比较严管控，要求按照美国的标普500来测算。所以voya有些国际指数没办法在报表中反应。

Q9: 哪个保险最安全?

答：可以根据现金价值跟银行抵押来对比，看银行可以借多少。基金型万能险打折非常凶，比如100块的现金值，可能银行只能借70.但是指数型，基本是100比100。这也是金融市场对这个东西风险程度的考虑。

Q10：保险经纪人什么资质？

答：美国居民或公民，考执照，每两年知识更新，执照才能保持，可以问那个人在哪一个州营业，在保险局网站上查是否持有效牌照。

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