澳币近来的下跌步伐略有延缓，已经在0.73-0.7450的区间窄幅盘整了十多天还不见有任何方向。造成这种闷局最大的原因，主要还是因为央行的货币政策正处于模棱两可的位置。一方面看，目前澳洲的利率已经处于历史以来的最低，要下决心再降息并不是件容易的事，这就好比抗生素不能乱吃，吃多了等真正遇到大病时，反而没啥效果了。所以如要再降息，必须要在经济出现更坏情况下才能使用。另一方面看，澳元要涨也是不大可能，因为经济基本面依然十分严峻，矿业出口，零售业都在萎缩，只有房地产一个领域热火朝天，而且还只是集中在悉尼和墨尔本地区。经济还没好转就让澳币涨，这不是找死么。正因以上原因，目前澳币才不上不下地被卡着。央行主席史蒂文斯此时估计也颇为挣扎。他在一次非正式活动中说道，进一步降息可能会激发一波举债热潮，使房地产过热，带来恶果。另一方面，在央行的议息报告中又有提到，目前唯一较为景气的服务业，也是得益于近期汇率的下降，由此能看出央行也希望澳元进一步降低。这就产生了一个很矛盾的心态，降息吧，过几年房地产可能会很危险，没准又会演变成什么大泡沫；不降吧，出口又上不去，大家现在就饿肚子。一个是以未来换现在，一个是以现在换未来。不过分析师们还是都倾向于澳元会继续降，毕竟还是当下更重要，现在就饿死了，或者被赶下台了，哪还有未来？澳洲目前的两难困境其实新西兰也同样在面对。一方面是房价的过热，另一方面则是乳制品出口的寒冬。只不过新西兰稍微幸运点的地方在于，它的利率目前还不是历史最低，所以还有安心下调的空间，不必过早面对“是否要突破历史新低”的纠结当中。最近2,3个月以来，澳币的走势对中国的经济数据越来越敏感，这个特征是以前没有的。好比最新公布的中国制造业PMI为48.2，又创了15个月新低。消息一公布的头15分钟，澳币已经跌了50点，简直把中国PMI当成了自家的数据般对待了。不过这个现象也不是没有它的道理，毕竟中国现在是澳洲的第一大出口对象国，而且新近又签署了自贸协定，所以中国经济对澳洲的影响举足轻重。鉴于中国的经济状况目前也丝毫没有好转的迹象，从这个角度看，澳洲的出口也不可能有大起色，故此澳币也会持续偏软。澳洲央行的议息公告中有提及到中国的房地产行业，并期望中国近期的连续降息能给房地产行业带来新一个春天，从而刺激建筑原材料如铁矿石等的进口。不过目前看来，这也仅仅是“期望”而已，中国此轮降息，考虑房地产的因素较少，主因全都是因为股票市场上的被挟持，不得不连环出招救市所致。再加上目前的投资气氛和趋势的原因，中国人民并不再像上一个十年一样，把主要精力集中于房地产投资。所以钢铁，水泥等原材料，距离复苏还有很远很远。作为铁矿石出口大国的澳洲，还有很长的严冬要熬啊。
