德意志银行称，虽然目前金价已经处于低位水平，但是还是不过便宜，需要再下跌30%才达到历史均值水平。

黄金价格在周一的价格在大约1096美元/盎司，仅略高出上周创下的五年新低（1072.30美元/盎司）。根据德意志银行的说法，尽管目前金价低迷，但从历史数据来看，金价还不够便宜，其合理价格应当是在1000美元/盎司下方的。

“黄金价格需要跌至750美元以下才能将实际价格拉回至长期历史平均水平。”

该行的黄金价格模型包含了世界经济增长、美元指数、货币供给和央行黄金储备等因素后，计算出黄金的公允价格在785美元/盎司。不过报告称，考虑到通胀，黄金的实际价值远高于历史均值，要回到历史平均水平，按照PPI和CPI指数计算，长期金价均值水平应当分别在725和770美元/盎司。

此外，德意志银行还用G7国家的消费来对比金价：“从长期上看，G7国家平均的消费者年收入能买入差不多55盎司黄金。而要回到该水平，金价要跌至800美元/盎司。”

目前德意志银行预计今年年底金价的合理水平将在940美元/盎司。同时，考虑到上述公允价格的预期，黄金价格应该将会在未来继续向长期平均水平750美元左右靠近。

当然，黄金市场也并非前景一片看空，德意志银行指出，原油价格的低迷会对美联储升息带来影响，并且会影响通胀，这都可能支撑金价。