11月26日，国泰君安证券股份有限公司召开《2015年投资策略研讨会》，国泰君安证券副总裁顾颉、首席经济学家林采宜、研究所所长黄燕铭、研究所董事总经理任泽平出席了研讨会。和讯网全程直播本次投资策略会。
　　
在宏观论坛——2015年中国宏观经济形势与改革形势分析中，体育行业分析师穆方舟表示：体育改革肯定是在上游赛事上面做突破，包括A股和H股的上市公司会更多的进入到这一块领域，单独的体育传媒都有可能上市。
　
以下是文字实录：
　　
孙建平：　
谢谢，最后一个要跟大家分享的是体育改革，也是资本市场新兴的行业，所以接下来请体育行业的分析师穆方舟给我们讲讲体育改革。
　　
穆方舟：　
大家好，跟大家分享一下体育改革我们研究的情况，大家都说了，中国梦习大大的梦就是体育，体育一定要起来，大家都能看到有一个非常强烈的对比就是俄罗斯，俄罗斯在叶利钦当政的时候喜欢网球，网球就起来了，普京喜欢摔跤，摔跤就起来了，习大大喜欢体育，特别是喜欢足球，那么足球一定要起来，据业内人士说，已经定下了下一届世界杯中国足球队的目标，就是小组赛出现。

一个是非市场化束缚成长，改革的红利出现在什么地方。体育市场的确是非常大的市场，从现在来看，中国市场无论从横向还是纵向对比都是很少的，更重要的是在结构上面，虽然占GDP比重0.6%左右，大多数国家2%以上，美国甚至能到4%，但是结构是更关键的问题。中国的体育产业如果能作为一个体育产业，主要结构还是卖鞋、袜等等低档的体育用品，但是看国外的趋势，主要是体育服务，包括下游的传媒、群众的参与、大众体育等等。中国在这一块非常弱，所以这一块一定是未来重点发展的领域，也是之后如果有改革预期，应该最先实现的。
　　
第二是改革的主力，实际上体育部门是牵扯利益最少的部门，如果讲改革，应该是难度最小的。我们之前讲的报告是改革的排头兵，体育很有可能成为改革的排头兵，和原丁讲的一样，最差的、最僵化的就是一些退役教练和运动员搞的事情，就是一个盖章为主的部门，他们的思想应该是最僵化的部门。
　
第二块是和传媒行业的对比，我们下午再讲具体的，但是我只讲一个结论，就是说体育这块涉及到意识形态最少，所以这一块的改革力度应该比传媒行业要大。然后我们归结下来，就是说体育现在分为上游、中游、下游，实际上我们现在能看到最新的改革一定是在上游进行的，上游的赛事就是产品，现在最大的问题就是没有产品，所以中游、下游都没法可比。所以第一个改革肯定是在上游的赛事上面做的突破，所以我们看到上海的模式，实际上就是说把一些群众体育和非竞技类的层次比较低的赛事放开，之后应该有很多上市公司，包括A股和H股的上市公司都在从事这一块的事情，但是今后肯定会有更多的公司进入到这一块领域。
　　
这是大家都能看到的龙舟赛、马拉松，中国国内的跑步市场有400亿空间，马拉松的转播，这一块涉及到版权问题，是主办方倒给中央电视台钱的，地方政府觉得是打造地方名片的，但是未来这一块是可以盈利的，有很多传媒都介入了进来。
　
日本的青年赛衍生价值是中超的10倍，因为中超是行政垄断，在其它的赛事里面也是一样的，所以足球在这一块很有可能发生变化，所以有足球俱乐部的这几个公司，有可能在市场化改革中间最先发生的。
　　
场馆是赛事的载体，包括场馆的投资、运营，应该也有很多。有很多的传媒公司，单独的体育传媒都有可能上市，可能版权现在中国局限于雷同的图文直播，而像国外深入的分析就比中国多很多。在美国的Twitter上面，评论量最大的是体育评论，所以未来流量也是很关键的问题，包括参与的体育用品，以前主要是赚门票收入的模式，未来很有可能衍生到流量的模式，这也是大家非常关注的问题，能不能通过一个社交平台或者O2O的形式来赚流量的钱。右上角的图表现出传统体育盈利模式和未来体育盈利模式的本质区别，我们觉得未来有很多的公司会在这方面有突破。
　　
最后一个是彩票，彩票肯定是正向反馈的，彩民的黏性、集中度的提升，传播的流量价值提升，版权收入的提升，反过来促进更多的赛事，这是一个闭环的环节，所以彩票也是全程参与到体育的环节，非常高兴今天下午邀请到了一个有14年工作经验的孙总，大家如果有时间的话，下午可以来听听他的演讲，对体育产业的分析会更到位一些。

来源：和讯股票

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