Vernon Smith教授是一个研究地产泡沫的专家，他的实验工作获得了2002年的诺贝尔经济学奖，而他最擅长的领域就是美国房地产的泡沫研究。

Smith说，当人们处在泡沫中时都会忘乎所以，然后当泡沫破裂时，所有人都惊呆了。

上周四晚上，Smith在麦格理管理研究生院的澳大利亚和全球房地产市场的一个晚宴上说，悉尼和墨尔本房市现在处在泡沫中，这个泡沫应当是不可持续的，他也提醒道，房租的的下降也是地产崩盘的预兆之一。

但是澳洲的房市会不会变成像美国那样严重的突发性泡沫？这是一个很难讲清楚的问题，主要取决于债务的性质。

2006年，美国家庭的总资产达到高峰为13万亿美元，在泡沫破裂之后，很短的时间内跌至了5.5万亿美元，相当于11~12年前的水平。房地产的价值飞速下滑，而房贷的债务额则保持不变，许多家庭的资产负债表变得不堪入目，美国的家庭和经济蒙受了巨大的损失。

Smith说，银行也受到了影响，庆幸的是，这种事情并不是经常的发生，上一次发生的时候还是大萧条时期，房价花了13年的时间才得以恢复。

那么，如何才能真确评估墨尔本和悉尼的房价呢？ Smith教授认为，债务是关键，他认为澳洲的抵押贷款和美国不同，较为灵活。

Corelogic的澳大利亚执行董事Graham Mirabito在周三也指出了一些其他的澳洲市场和美国市场的不同点。

澳洲的贷款很多都留在了银行的资产负债表之内，降低了债务的波动性；总体负债率较低，950万个家庭只有530万个家庭有负债；而银行在监管部门的要求下，正在抑制投资者的贷款增长。