市场正在看跌人民币未来走势

市场针对人民币或将随中国股市一起走低的押注越来越多，人民币期权市场活跃起来，投资者纷纷建立能够对冲未来三到六个月人民币兑美元下跌风险的头寸。这说明投资者对中国应对经济放缓以及市场混乱的能力越来越缺乏信心。
法国兴业银行新兴市场亚洲固定收益及外汇交易香港和新加坡业务负责人Cynthia Wong称，市场动向说明很多人预计人民币会贬值。她称，过去几周对冲基金更加活跃，人民币和离岸人民币期权的交易量最高增长了40%。

　　人民币交易活动的激增不禁使人想起今年早些时候的情景，当时人民币兑美元跌至近三年低点，距离中国政府允许的波动区间下限仅一步之遥。

　　根据汤森路透提供的数据，在本周痛苦的震荡交易中，期权市场价格反映出了人民币兑美元将贬值的预期。

　　一些做空人民币的投资者对中国政府稳定股市的能力表示怀疑，也质疑中国政府是否还能延续数十年来对人民币汇率的严格把控。上证综合指数周一暴跌8.5%，因市场猜测政府将撤回史无前例的救市举措。

　　另一个让市场更加紧张的因素是中国决策者们发出了相互矛盾的信号。中国国务院上周表示将扩大人民币交易区间并增强汇率灵活性，但中国央行周二却表示将维持人民币稳定。

　　中国央行设定美元兑人民币每日中间价，允许人民币汇率在中间价上下2%的区间波动。

　　渣打银行大中华地区外汇、利率和信贷交易主管称，中国政府的声明加剧了人们的困惑。投资者质疑这些举措是否是经过政府各部门的良好协调或沟通之后推出的，央行是否与国务院的政策声明立场一致。

　　其估计，人民币期权成交额目前约为每日100亿美元。他说，假如央行扩大人民币交易区间，市场的解读可能是人民币将走软。

　　国际货币基金组织今年晚些时候将就是否授予人民币储备货币的地位做出决定。IMF特别提款权(SDR)是一种用于补充成员国官方储备的国际储备资产，SDR篮子目前包括美元、欧元、英镑和日圆。

　　部分出于这一原因，北京近几周严格控制汇率水平，使在岸人民币汇率处于将近10年来的最平稳水平，未理会全球汇率市场的波动。相比之下，离岸人民币在过去几个月间已经走软。

　　亚洲最受关注汇率投资者之一、新加坡对冲基金Dymon Asia Capital Ltd.创始人上周在一封致投资者的信函中说，他预计人民币汇率不会随着股市的进一步下跌而走软。人民币贬值会令中国头疼，因为这可能引发资本外逃，并招致其他国家寻求保护本国贸易竞争力的政界人士的不满。

　　其在信函中说，如果中国股市继续下跌，中国政府就更有理由保持稳定的汇率政策，以防货币贬值造成不必要的波动。他还称，眼下中国的决策者认为人民币贬值弊大于利。他表示，Dymon Asia Capital的看法是，暂时而言，中国股市进一步下跌不会改变中国当前的外汇政策。

　　不过其表示，如果中国经济状况大幅恶化的话，政府将动用起一切可用的工具，包括人民币。中国第二季度的经济同比增速为7%，与第一季度持平。尽管许多经济学家原本料定这一增长率很难达到7%，但最终还是达到了，不过这也是中国几十年来该季度最低经济增速。

　　Dymon Asia Capital押注人民币走势平稳取得成功，帮助其旗舰宏观基金安然度过了原本可能具有较大挑战的第二季度。这只基金也和全球其他众多基金一样，在1月份时曾经因瑞士央行出乎意料的决定而大受打击。当时，瑞士央行意外公布取消瑞士法郎兑欧元的汇率上限。

来源：和讯外汇

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