过去的一个月，可以说是载入中国证券市场史册的一个月，股市崩盘速度之快超出了绝大部分人的想象，前两周的救市政策完全无力抵挡市场的自由落体，直到央行，公安部等联合出手干预，市场才有所企稳。中国股市惨痛的教训非常好的给我们演绎了趋势的力量，无论是哪个金融市场，一旦趋势形成，他的力量并不是轻易可以逆转的，无论你是机构也好，央行也罢。过去20年我们以前看到太多次的逆势而为，折戟而归的例子了。趋势是由多重市场逻辑合力所形成的，例如本轮中国股市的下跌，由国民过度的赌性刺激了融资交易巨幅增加，股市在经济基本面没有支持的情况下出现了由资金推动的疯涨。而当政府开始收紧融资交易，没有更多后续资金入场的情况下，市场出现了踩踏，就像一个蓄水蓄了很久的水库，一旦被炸开一个口子，那泄洪的水不是一两个沙包就可以堵上的。由融资交易引发的本轮中国股市崩溃下跌部分已经接近尾声，大部分的融资盘已经爆仓，之前引导市场崩跌的主要逻辑逐步散去，但是市场的信心遭受了毁灭性的打击，离场的或者爆仓的资金在很长一段时间之内将不会再回到这个市场，所以距离形成新的上涨趋势的距离还非常遥远。哪怕未来新的上升趋势产生，如果对于风险控制意识的淡薄和无节制的赌性没有改变的话，中国股市再出现股灾将不可避免。目前澳元和纽币同样处在一轮明确的下跌趋势之中，在7月3日的文章”中国希腊双双出王炸”一文中和大家分析了澳币在跌破的0.76的半年区间底部之后将会迎来单边下跌的行情，目标的区间在0.70以下。澳币下跌趋势的逻辑依然是比较清晰的。澳洲的资源类出口的价格继续下滑，由于中国需求量的下滑，铜价已经回到了2009年金融危机时期的价格，黄金的价格同样已经回到了2010年的水平。在中国经济增速持续放缓导致资源类出口量价齐跌的情况下，澳洲经济难有好的起色。同时澳洲储备银行预期在未来将会进一步的降低官方贴现率，而美联储将在年内加息，这将使澳元和美元之间的息差进一步的降低。所以只要这两条主线的基调不变，澳元的单边弱势都将持续，任何形式的上涨都将只是反弹一部分。纽币面临和澳元类似的情况，在7月16日的文章《新西兰距离裸泳还差多远》一文章和大家分析了新西兰乳制品行业进入寒冬，而且影响的不仅仅了乳制品单一的行业，从银行业，运输业到消费都会受到影响。在年内新西兰储备银行会有连续的降息，在这样的背景下纽币跌破0.65将是最低消费。目前我们维持上述的观点，纽币下跌的趋势和逻辑没有改变，只是在连续三个月的单边下跌之后，产生一些反弹很正常，但未来仍然相当大的下跌空间。在市场的逻辑没有出现根本性变化之前逆势而为和空手接刀子没有两样。在趋势面前，我们要有敬畏的心态，顺势而为。
