澳大利亚第四大X光扫描和核磁共振扫描等镜像诊断服务商Integral Diagnostics正在积极筹备澳洲交易所（ASX）上市计划。公司计划在本周开始到10月在当地和海外开展路演活动，决定最终发行价的网上累计投标竞价有望在10月中进行。澳大利亚第四大X光扫描和核磁共振扫描等镜像诊断服务商Integral Diagnostics正在积极筹备澳洲交易所（ASX）上市计划。Integral已经任命了摩根士丹利和瑞士银行作为本次IPO的联席券商。这两家投资银行正在安排了公司和一些潜在投资人以及基金经理们的一对一会谈或团体见面会。除两家投行外，当地咨询机构Highbury Partnership则被任命为上市顾问。此前非银行贷款机构Pepper Australia Pty Ltd在澳上市时也聘请了这家机构作为上市顾问。Integral对自己的定位是高增长型的小盘企业，核心业务市场位于昆士兰、维多利亚和西澳。公司自2002年成立Victoria's Lake Imaging后，业务迅速壮大，目前已经拥有了44家放射治疗站点，其中有一部分坐落于医院内部。
Integral的成长很大一部分是通过“补强交易”或“补强收购”（bolt-on deals，意指一项产品或公司收购交易很自然地符合收购方的现有业务范围或公司战略），包括收购昆士兰州的South Coast Radiology和对西澳的Global Diagnostics的持股。在和投资者沟通时，公司也提到未来有进一步推进行业间兼并收购的计划。在目前的股权结构里，医生们持有Integral一半的股权，剩余的部分归管理层、公司创始人和私募公司Advent Private Capital。据悉，Advent Private Capital作为小股东，将在上市后减持自己的股份。除了Integral以外，诊断性成像服务行业的主要参与者包括已经上市的Primary Health Care和Sonic Healthcare，以及另外一家潜在IPO角逐者I-MED Radiology Network。基金经理们可以通过了解这三家主要参与者来了解Integral所在行业的价值。根据IBISWorld的行业报告，I-MED Radiology Network在该行业的市场份额占比最大，达到17.5%；Sonic 的占比为 13 %， Primary 的占比为10.1%。IBISWorld估计该行业的总价值规模在2014-15财年达到33亿澳元，年增长达到6.5%。最新的医疗数据显示镜像诊断服务的数量在上个财年增长了5%，而服务费用则增长了7.6%。瑞士银行的分析师对Integral的股权估值达到2.85亿至3.7亿澳元，相当于预期净利润的15.7倍至20.3倍。公司预计在2015-16财年的净利润将增长12%至1820万啊澳元，收入预计达到1.71亿澳元。瑞士银行的Andrew Goodsall和其分析团队称Integral的增长策略是以自然增长为中心进行扩展，包括现有站点网络的扩张（新增站点）、兼并和收购与公司业务和价值契合的资产、与新的医院共享场所或发展外包业务等。分析师相信Integral有能力随着不断增长的镜像诊断服务市场共同壮大——预期该市场的价值规模到2020年可以扩张至51亿澳元（年增长6.8%）。另外一家联席券商摩根士丹利的分析师对Integral的估值也达到预期利润的15.5倍至18.5倍。据悉上市后，Integral在2015-16财年下半年的股息支付率可以达到65%至70%。公司计划在本周开始到10月在当地和海外开展路演活动，决定最终发行价的网上累计投标竞价有望在10月中进行。Level 7, 342-348 Flinders St Melbourne VIC 3000
