谈到长期投资，英国女王伊丽莎白二世则是当之无愧的长期投资者，她至今在位六十三年，超越维多利亚女王，成为在位时间最长的英国国家元首。最近， 英国金融时报披露了英女皇的投资组合，在过去的六十三年里，女王的投资组合基本未变，从个人投资者的角度看，这种纪律性是普通人难以比拟的。那么女王的投资组合包含一些什么具体产品呢？根据英国金融时报披露的伊丽莎白二世的持仓：其中包括城堡，皇冠，艺术品以及一颗 3000克拉的库里南钻石，另外还有一些英国蓝筹股的投资。

我们如果盘点一下这些年来长期投资的效果，会发掘出不少宝贵的经验。女王资产中最耀眼的是皇冠上的宝石，那枚光之山钻石。说到钻石，这恐怕是无数女士最向往的投资保值产品，毕竟钻石象征着永恒。在珠宝商的柜台里，钻石的价格根据不同的成色往往是黄金的数倍甚至数十倍。许多人希望购置钻石来抵御通货膨胀，看似是一个不错的想法。

从多年的统计结果看，钻石在女王投资组合的几类资产中的表现最为滞后。从 1952年也就是伊丽莎白二世刚登基的时候来看，通胀一共是 25倍。经历了这么多年以来，黄金最终达到了 2.3倍的实际收益。可是，钻石的保值能力却让投资者大跌眼镜，同样以英镑来结算：目前的实际价值仅有 1952年的 50%。可见交易价格昂贵并不意味着有相应的保值能力。长期来看黄金确实跑赢了通胀，但是钻石则没有。

这无疑是个意外，从长远来看黄金的投资价值反而超越了钻石！那么从长期投资的角度来看，还有哪类产品有机会超过钻石的投资呢？英女王收藏品的回报达到了 500倍，但是真正最高回报的却是投入到英国股市，总体回报居然高达 1200倍以上。

英女皇的投资确实有独到的一面，集中早实物投资。但是由于局限性英女王的投资还是有些缺陷，钻石的投资属于无奈，因此跑输了通胀和债券。但是，她的房地产投资，由于其特殊性，并不具有流动性，反而每年需要大量资金维护，去年获得的4000万英镑中，3750万都用于维护，支付工资等，地产升值带来的实际效益不多。

由此可见，投资者如果要达到一个长期投资理财的目的，首先需要抛开一些传统的偏见以及误区。对于黄金和钻石长期投资价值的错误理解就是非常明显的，而且是很流行的投资误区。另一方面，投资者过分担心股市的波动而谈股色变，却未能看到股市虽然总是充满着波动，从长远来看确实是保值和升值的理想产品。英国皇室的大部分投资产品结果滞后于股市的事实，难免会令不少投资者瞠目结舌。投资者特别是在股市投资遇到挫折的朋友，首先应该考虑一下为何说投资股市从长期来看是最好的投资方式？最重要的一点是：地产，收藏品以及珠宝首饰，都是不具有创造性的经济效应，长期下来的增长空间无法与企业的更新换代和突破式的发展相比。

普通投资者希望在股市获得盈利，将面临一些困惑：首先需要建立长期投资的信心，许多朋友股市投资不成功的原因是三天打鱼两天晒网，总是认为可以高点卖出，低点买进，这样错过许多机会，一旦卖出后就转到其他投资项目上。从经验上看，许多投资者都选择在市场下跌20%以上的熊市环境中割肉卖出，而买入的时间段则会选择市场上涨超过20%的牛市后期。这样一来，股票市场40%的利润就平白无故的丢失了。

第二个瓶颈就是投资的合理分散问题？就像英女王的投资集中在英国一样，许多投资者的投资都集中在某个国家地区，或者行业。

第三个是具体投资风格，当投资者去银行购买RRSP时，如果回答了银行提供的投资问卷后，银行经理都会帮助选择保守型投资组合。但实际情况是，这种做法有些刻舟求剑，没有考虑长期投资，和市场的具体变化。我们看到，其实英女王的全股票投资是属于进取型，而且没有债券投资。普通投资者的保守型组合里有超过60%的债券投资，即使投资者采取长期投资的策略，也会严重滞后于股票市场的长期回报。如果想要复制 英女王 63年达到 1200倍的回报，意味着投资的年化平均回报要达到 11.91%。对于普通投资者而言，增长型恐怕是当下更为明智的办法。可现在蓝筹股的平均分红不足3%。

那么增长型投资该如何选择呢？普通投资者与其绞尽脑汁的搜寻增长型的大牛股，不如将眼光投入到增长型基金，增长型的公司也许在分红收益率上无法与价值型的相比拟。如果说一个价值型基金的管理人是孤独的，那么一个增长型基金的管理人却是异常忙碌的，他和他的团队们需要在各行各业中挖掘新的增长点。

所谓的增长点就是能够改变人们的生活或是企业的运作习惯。 说道改变人的生活方式非常好理解，比如本世纪以来越来越多的人士愿意进行在网上消费而不再一味地依赖实体店。不少有经验的增长型基金管理人将亚马逊， EBAY收录到投资组合中，长期下来的表现非常不俗。而近年来苹果电话，电视，手表等一系列产品排队问世，一些高瞻远瞩的基金管理人持有大量仓位在奈飞（ NETFLIX），脸书（FACEBOOK ）等股票上，令他们的投资组合能够在今年市场波动明显放大的情况下，依旧表现靓丽。

毫不夸张的说，任何一个增长型基金的管理人一定具备朝阳产业的管理人甚至是发起人的素质。增长型的基金投资成果，其实是一个社会发展进步的缩影，这些成果都不是投资地产，收藏品或是首饰所能够实现的。 2008年金融危机带来的是一系列问题，债务水平使得不少企业紧缩银根。缺乏新的增长点使得全球经济都开始放缓。但是纵观历史每次经济放缓最终都会催生出变革，而变革的动力一定不是来源于传统行业，而是诞生出新的产业。第一次工业革命出现了蒸汽机，第二次工业革命带来了电器，第三次工业革命带来了计算机以及核能。在互联网，智能手机之后，也许下一个机会也许在云计算，也许在生化医疗，也许在不远的将来出现新的 “工业革命” 。物理学家霍金把两个宇宙间的连接定义为虫洞，而投资者与基金管理人之间则需要投资顾问这一个环节来连接。如何挑选新的增长点，请周末参加讲座，帮助您挑选好的增长型基金管理人。

杨凡，加拿大证券院士FCSI，金融规划师CFP，金融管理师FMA

阅读更多杨凡专业文章: www.moneylifecorp.com