家族传承:是继承实业还是另寻门路?,英国房产与投资专刊微信公众号文章

投资本身是为实体经济服务的，两者并不割裂。投资是实业的润滑剂，盲目顺从父辈继承家业的意愿，非但不是传承，可能是一种倒退。

家族留给继承者们的，绝不是财富，而是家族创业精神与创造财富的能力。其次，应该重视母亲在家族传承中的作用。

专业金融机构可协助家族建立完善的业绩激励与退出安排；同时，对家族企业股权结构与利润分配做出妥善的规划，确保家族利益不受影响。

家族传承一直是创一代企业家关注的问题，然而，创二代们都热衷通过自己的努力开创出自己的事业，那么如何处理父辈们留下的家族产业呢？面对父辈留下的实体产业，他们真的选择放弃，将不爱实业爱投资进行到底吗？

继承实业？

事实上，作者非常同意汉德工业4.0促进资本主席蔡洪平先生对一代企业家和二代创业家的区分，他用前瞻性的眼光指出，一代企业家更像是“需求机会主义者”，因为创一代的成功，主要来自他们抓住中国改革开放带来的经济发展机遇，加之自己的勤奋。然而一代企业家的子女，也就是我们现在所说的二代，更像是“过剩开拓者”，由于时代变迁，当前产能相对过剩，二代们更愿意去开拓更广的产业，而不是实业经营，他们认为，一个家族企业要在激烈市场中脱颖而出，需要技术升级与具有前瞻性的商业模式，比如投资管理，这种方式也能实现家族财富的保值增值。

以房地产业务为例，前些年它还处于黄金发展期，但如今随着中国经济发展模式转型与房地产市场持续调控，已经迈入了发展拐点。此时如果创二代不求变求新，只是一味顺从父辈意愿将家族财富投入房地产开发销售模式，反而可能成为家族产业盛极而衰的掘墓人。盲目顺从父辈继承家业的意愿，非但不是行之有效的传承，还有可能是一种倒退—因为它没有给家族企业传承注入“新生命”。

左图：大连万达集团股份有限公司董事长王健林

右图：王健林独子王思聪，放弃继承万达广场，从事私募投资

精神传承

如果家族仅仅只是将财富留给下一代，那么企业传承多半会失败。因为这只会让下一代甘愿坐享其成，而不是通过自己努力获得财富，最终他们只能成为庸才或扶不起的阿斗。

例如，大家所熟知的美国洛克菲勒家族，仔细观察其家族传承，可以发现有两点特别令人意外和反思：首先，洛克菲勒家族不反对继承者自主创业，因为家族长辈们知道传承给下一代的，不仅仅是财富，还有家族创业精神、家族理念、风险管理经验、以及各类资源的整合运作能力。一个成功的继承者，必须先学会将这些无形的家族财富转化成有形的物质财富；其次，这个家族特别重视母亲在家族传承过程的作用，许多创业精神与家族理念都是通过母亲在日常生活的言传身教，传递给下一代。

左图：美国洛克菲勒家族

右图：英国罗斯柴尔德家族

在英国，也有一个将传承做到极致的家族：罗斯柴尔德家族，罗斯柴尔德银行香港CEO张璟瑜曾坦言：罗斯柴尔德家族的现任继承者不是直接继承家族产业，而是先自主创业设立一家私募股权公司，从中掌握企业管理经营技巧，练就专业的投资眼光，直到自己创业有成，才逐步接手家族产业。

因此，可以看出，西方国家众多家族产业之所以能传承数百年，关键是家族的上一辈非常注意去传授创业精神与创造财富的能力，若创二代能延续父辈的拼搏创业精神，不是想着如何靠投资理财赚快钱，同样能让家族财富更上一层楼。

辩证地看继承实业还是另寻门路

事实上，创二代爱投资，还是爱实业，应该用辩证的眼光看待。投资本身是为实体经济服务的，两者并不割裂。这意味着，投资是实业的润滑剂，创二代创办的投资公司同样可以反哺家族实体产业，实现家业永续。

当然，要处理好自主投资与继承家族实体产业的关系，创二代还需要专业金融机构的协助。例如，在创二代创业投资期间，专业金融机构可以协助家族企业引入合适的职业经理人团队经营好家族企业，并建立完善的业绩激励与退出安排；与此同时，专业金融机构还会对家族企业股权结构与利润分配做出妥善的规划，确保家族利益不受影响，协助创二代实现自主投资与企业有效传承的双丰收。

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本文作者：

王夏 (Xia Wang)，圣玛丽私人财富管理有限公司总监。王夏是一位有着丰富投资经验的投资经理，她在英国投资领域已有7年多的从业经验，曾在英国老牌投资和养老基金咨询公司Barnett Waddingham Investments担任高级顾问和研究主管。