巴菲特:投资就是投国运,伦敦交易员微信公众号文章

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我有一点想法与CEO朋友们分享，当然未来近期内是不确定的，但美国自1776年以来一直面临未知...是的，周期性挫折会发生，但投资者和经理人参加的这场博弈给他们积累了大额筹码。20世纪道指从66点增至11497点，令人吃惊的17320%增长已成为现实。

我自己的经历提供了一个绝佳的例证：我在1942年春首次购买股票，当时美国正承受太平洋战争整个战区所带来的巨大损失。每天媒体头条都是更多的失败。即使如此，当时也没有关于不确定的议论，我认识的每个美国人都相信我们将赢得胜利。

这个国家的成功源自那个令人困惑的危险时期，1941年至2012年，对通胀做出修正后的人均GDP增长三倍以上。这一时期从始至终，每一个明天都是不确定的。但是，美国的运数始终是确定的：富足程度将不断增长。

尽管我们会开展海外投资，但公司发展机遇的主矿脉还是绵延在美国。我们深信，与依然潜藏地下的宝藏规模相比，目前所开采的宝藏仅为沧海一粟。苍天垂青，我和查理生来就是美国公民，我们对这一天赐之福般的“美国人优势”永怀感念。

2009年底，在“大衰退”阴霾中，我们决定收购伯灵顿北圣达菲铁路公司(BNSF)。这是伯克希尔历史上规模最大的一笔收购，当时我将这笔交易形容为“全副身家赌美国经济前景”。

类似的押宝对我们来说并不是头一回。早在1965年，巴菲特合伙人公司收购伯克希尔的控股权就是类似的下注。同样，根据充分的理由，查理和我向来认为，“赌”美国继续繁荣下去是确定性非常高的事情。

如果不信，你去问问过去的238年中，有谁是通过押注国家衰落而成功的？将我们国家的现状与1776年对比一下，你简直不敢相信自己的眼睛。就我有生之年来讲，美国人均产出翻了6倍。我的父母在1930年绝对想不到儿子今天所能看到的世界...我们市场经济的动力机制仍将继续发挥它的魔力。要收获总要经历挫折，不可能一帆风顺。但确定无疑的是，美国明天会更好。

从过去50年获得的一个有悖常规但不容辩驳的结论就是，投资于一个美国企业的组合要安全得多。在再往前的半个世纪，包括了大萧条和两次世界大战的时段内，这一结论也是正确的。投资者应关注这一历史。在某种程度上，在未来一个世纪这几乎肯定会重演。

不管如何，伯克希尔将保持前行，而动力来自我们现在拥有的一系列优质企业和将收购的新公司。此外，在多数年份内，我们国家的经济将为商业提供强劲动力。我们很幸运，拥有美国这样的国家作为主场。

现在再帖一则伦敦交易员上周推送过的短文。

延伸阅读：美国一支80年不调仓的基金却打败了98%的竞争者

有的人跪着赚钱，有的人站着赚钱，聪明人躺着赚钱。

近日，路透报道了一只“神奇”的基金，80年来没有换过持仓，回报率却打败了98%的竞争对手。

这只基金名叫Voya Corporate Leaders Trust Fund，发起于1935年。成立之初，Voya买入了相同数量的30只当时美国的大公司股票。在此后长达80年的岁月中，任凭其手中的公司收购还是被收购，它都一动不动，也没有进行过任何新的投资。据路透：

其中有一些公司至今还在，如杜邦、通用电气、保洁、联合太平洋公司等。另外一些则被剥离或收购，比如伯克希尔哈撒韦（收购了伯灵顿北圣达菲铁路）、CBS（被西屋电气收购并更名），霍尼韦尔（买下了联合化工染料公司）等。还有一些永远消失了，比如宾夕法尼亚铁路公司和美国制罐公司。如今，当年的30家公司还剩下21家。

根据数据公司晨星，在过去的五年和十年中，Voya的回报不仅好于标普500指数和道琼斯指数，而且超过了98%的竞争对手。