EB-5项目作为资金叠加的一部分，在美国很多项目中是一个日益增长的可接受的融资方法，房地产评估仍然是投资中的主要焦点。当其他项目都想利用这个机会吸引资金时，由此产生的问题是政府债券项目是否是适合EB-5资本的投资。在典型的结构中，EB-5投资人的投资专门成立一个实体，然后来购买政府主体的债券；债券融资一个合格的项目并且投资者的资金作为项目的成本。当然，如果因为债券拖欠，损失风险也因此转移到EB-5投资人上。
EB-5投资债券相关的政府基础设施项目可以是一项合适的投资；然而，和任何投资一样，适当的尽职调查是必不可少的。投资债券项目的风险和收益，必须在项目基础上进行评估，有一些适用于这些投资分析的普遍原则。
EB-5投资者全额收回他们的资金的这段时期是评估的重要部分，由于债券相关的投资通常是长期的，长期义务的风险不同于5年的投资，它是一个典型的EB-5投资期。
一般来说，债券投资的质量越高，提供给投资者的收益率越低。相反，低质量的产品债券必须提供较高的回报率给投资者作为奖励，以吸引该投资者。如果有关债券发行人还清投资者的能力在时间上有任何疑问，高收益产品可能是一个糟糕的选择，因为投资返还的风险也就更大。具有低风险承受能力的投资者，应坚持采用高优质债券，即使因其回报较低可能不太吸引个人投资者。
那我们如何判断一个债券是否为高质量的债券呢？质量评估的一种方法是由独立的机构或“评级机构”颁发信用评价，如Moody’s、Fitch和Standard & Poor’s（标准普尔）提供的信用评级。三A（AAA）债券是最高等级的债券。 BBB/Baa是最低等级，有资格获得商业银行投资，该评级在债券市场使之成为一个边缘群体，在标准普尔看来，不利的经济条件或情况的变化更有可能导致削弱其对投资者的资金返还能力。
低于BBB/Baa评级会使你进入投机领域。由于他们的违约风险更高，这类债券一定要更高的收益率来吸引投资者，而“高收益”却是大多数人称之为垃圾债券的市场名称。
实际上债券是由政府实体发行的，就其本身而言，并不是分析债券投资是否适合EB-5投资者的投资的决定因素。外国投资者不应自欺欺人地认为只要有政府的参与，就比私人的投资赞助来得更安全或风险更低。相反，投资者应该调查政府是如何参与该项目的。应该了解政府是不是仅仅只是一个私营公司的发行渠道？他们是否提供实际的资金支持，直接是以支付担保的形式、还是税收抵押或其他收入质押的形式，亦或是通过间接减税或补贴的形式来参与？
总之，以下几个因素是EB-5投资者对政府的债券投资风险进行评估时应该查看的：
1、债券发行人财务状况。应仔细评估债券发行人的财务报表，同样也应以相同的方式审查这些私人实体。对政府实体的财务报告规则和会计原则有所不同，在对美国政府会计准则进行评估时应特别注意这些材料的评价。资产负债表越强大，投资者所要求获得更多利益的可能性就越大。
2、债券的信用等级。这是评级机构怎样预测投资强度和风险水平的途径。3A（AAA）债券是指有很强的偿还能力。任何低于此的更高风险的投资，经常用更高的票面利率吸引投资者。评级在A-或之下的债券更应该引起关注，评级越低，风险越大。
3、优先债券偿还的历史记录。
4、政府参与以及项目的开发资金获得政府财政补贴的程度和性质。
5、投资时长。一个典型的债券期限可能是20年或更长的时间。一个典型的EB-5投资约5年。把本金捆绑多年有意义吗？还是投资者认为尽快把资金拿回然后再重新投资更好？这是一个只能由有风险承受能力的投资者来回答的问题，但这足以说，长期资本投资并不是每一个投资者的最佳选择。
本文系移民超市翻译，原文作者Bruce C. Rosetto，原文链接http://www.eb5insights.com/2016/03/21/do-bonds-and-eb-5-investment-go-together/
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