2016年最值得做空的9支股票,连续4年凈利润下降股价不跌?(附个股),美国中文投资网官方微信微信公众号文章

在2015年有一半的美国大公司凈收入低于2014年，但有些公司已经连续四年凈收入不及上一年。

标普500中就有9家这样的公司，如软件公司Autodesk(ADSK )，零售公司 Kohl's(KSS )和食品公司Sysco(SYY )等。根据媒体USA TODAY来自S&P Global Market Intelligence的数据分析，这几家公司不仅是2014年凈收入下降，在过去的4年都是利润下滑。

数据显示，2014年的凈利润不及2013年的公司，在标普500中共有253家，这从一个侧面说明经济復苏的艰难，同时也解释了为什么牛市会进入尾声。情况在2015年并未好转，即使不计一次性项目支出，标普500公司的每股收入在2015年同比下降了0.7%。

但是，在最近这波长达7年的牛市中，这些公司利润的下滑，在其股价上却并没有完全得到释放，随着市场进入盘整调整期，投资者最关心的公司盈利能力，最终将在其股价上得到完全反应。

ADSK的软件产品帮助设计师建模，其近四年的凈利润下跌情况为：12%，7.5%，65%，以及亏损，分别对应2012，2013，2014和2015年。股价方面，ADSK在2012年的区间为30-33美元每股附近，而在2015年至今为56-60美元附近波动，受牛市的利好影响，其利润的下滑没有反应到股价上。

机构Argus Research的研究分析师Joe Bonner分析，ADSK的商业模式在调整，其目的是要调整成云服务模式，ADSK将不再一次性收软件费，它将每月收註册费。类似的软件公司中，Adobe(ADBE )向这个模式的转变较为成功。

零售商KSS的利润下滑同样也是受到新业务模式的挑战，不光是在线电商，连折扣商TJX(TJX )也在瓜分零售商的市场份额。机构Robert W. Baird的分析师Mark Altschwager表示，虽然面对新的竞争，KSS的营收还是能稳住，但其开支却在增加，特别是在线销售业务的免运费，以及更多的折扣以保住市场份额。KSS去年的凈收入下跌22%至6.73亿美元，而在之前的3年跌幅分别是：2.5%，10%和16%。KSS当前的股价与2012年接近，凈利润的下降未在其股价上体现。

财经媒体Morningstar的分析师Erin Lash认为食品公司SYY一直在控制成本以保证利润，所以在2015年去除一次性开支后，其调整后的凈利润是增加6.1%，但计算入其被监管机构制止的对US Foods的不成功的收购的开支，其2015年的凈收入下跌12%，而在之前的三年，其凈利润下滑均在6%-11%之间。SYY当前的股价相比其2012年涨了50%，凈利润的下滑对其股价完全无负面反应。

虽然投资者希望这些公司，以及253家比它们表现要好一点的标普500公司的盈利状况能得到扭转，并带领股市再度进入牛市。

但如果这些公司的盈利状况未能改善，随着熊市的迹象越来越显露，股市中的泡沫将被挤出，这些股票将是最先下跌的一批。

这9家公司分别是：

ADSK 2011年凈利润为2.853亿美元, 2015年亏损3.26亿美元。