在经历了过去一年的各种戏剧性的转折后，2017年的投资不会比2016年平静。在此新年开始之际，让我们来关注一下今年市场的几大问题。

澳洲房产能持续稳定升值吗？

这是一个价值1.6万亿澳元的问题，大投行里的分析师们都在试图完成一项较为艰难的任务——预测2017年股市年终股指，当然这么说并不是指他们对2016年的预测不准。

据了解，2015年年底根据对10家券商的调查统计，大多数分析师认为2016年年底澳股（ASX 200）指数的预测中值在5550点，而事实上，离2016年最后一周收盘的5666点差得并不是很远。

展望未来，市场上有分析师认为2017年年底澳股（ASX 200）将会收于5800点，这意味着只有2.4%的资本收益。但加上彭博社对市场预期的4.5%的净股息收益率，根据标杆计算的税费前投资者预期收益率可达近7%。

收益率还可以，但考虑到股市的风险性，该数字不能算是存在巨大潜在回报。

继2016年澳股矿业板上升近40%的亮眼表现后，投资者想知道这一趋势还能持续多久。我们有理由对前景保持乐观态度。

高盛分析人士称“现在再入场有些迟了，但上涨尚未结束。我们认为，铁矿石价格在未来几年会回落，需求形势似乎仍在继续高涨，鉴于目前现货价格与预期之间仍存在差距，我们预计在接下来的六个月时间内矿业将继续维持盈利”。

在2016年搭上资源板块复苏快车的摩根斯坦利的策略分析师也认为该板块未来将继续跑赢大市。

他们称，商品价格的上涨会最终会反映为盈利的上涨及稳定的股价上行趋势，“历史证明这种重要关联不容忽视”。

2016年，澳大利亚经济已经维持了25年没有出现过连续两个季度负增长。这一难以置信的优异表现是否能够维持？

美银美林利率策略师托尼·莫瑞斯（Tony Morriss）对此持乐观态度，并相信今年澳洲将超越荷兰此前保持的连续103个季度没有发生衰退的记录。

但这并不意味着一切都将一帆风顺。一方面，澳洲经济在第三季度实际上放缓了。经济学家预计，第四季度将会反弹。

同时，大多数分析师预计，在过去数年间提振经济的房地产市场荣光不再，2017年将下跌并延续至2018年。对经济的粗略预测是澳洲联储（RBA）可能维持当前利率，虽然有人认为不排除下调空间。而这在很大程度上取决于澳洲主要贸易伙伴中国经济的持续健康增长。

还没有！这是目前共识。2015年年底，中国国家主席习近平提出在2015至2020年，中国GDP年增长率不会低于6.5%。中国的专家们似乎坚信，中国当局在继2016年推出又一波政府激励计划后，能够在2017实现新一轮的目标。花旗银行新兴市场经济负责人大卫·鲁宾（David Lubin）对此并不看好，他表示这种说法有些过分自信。

鲁宾认为：“2017年，中国经济将维持平稳发展，这是共识，而这种平稳在2017年或将遭到挑战，因为此前美联储的加息，使得中国的货币和资本账户管理变得更具挑战性。与此同时，长达一年的政府刺激措施增加了经济内部的不平衡，比如房地产市场的不平衡。”

野村证券经济学家称，“考虑到有大规模财政刺激计划的支持，我们预计中国GDP在2017将继续以6.5%速度增长”。但野村证券经济学家同时也警告称：“在这种显著稳定增长的背后，是一个大量授信的经济体。我们认为，舆论对于中国当局可能失去对经济的掌控的这一风险上过于乐观。”

也许从全球角度来看，最大的关注点是美国总统当选人唐纳德·特朗普于1月20日就职后将施行的新政策。执政首日，他很可能给中国贴上“汇率操纵国”的标签，这是他此前承诺的，尽管事实上中国正在采取的措施并不是使人民币贬值，恰恰相反，而是防止人民币在当前基础上进一步贬值。

关于特朗普将对来自中国进口品施行惩罚性关税的言论，似乎也就是说说而已。当然，市场对此也是这么看待的。

事实上，投资者似乎都忽略了特朗普竞选政策的最坏影响——譬如，贸易战和大规模驱逐非法移民的后果，相反，他们更多地关注在刺激经济政策的相关承诺上，如大规模的基础设施支出和大幅度减税。

没有人真正知道特朗普一旦入主白宫后将如何行动，但许多投资者似乎对其寄予希望。而这些希望的破灭将可能成为今年市场的主要导向。

来源：澳洲金融评论报