油价分析网站OilPrice.com最新研究报告指出七个理由，油价或将下跌。（图片来源：法新社）
石油输出国组织（OPEC）。图／路透
油价分析网站OilPrice.com最新研究报告指出，油价在去年初曾暴跌至每桶30美元以下，至年底情况却截然不同，油价稳定上涨，市场供需渐趋平衡，石油输出国家组织（OPEC）达成减产协议，将有助加快供需调整。市场一致看法是，今年油价将维持涨势。然而，这份报告列出以下七个理由，油价或将下跌：
1. 市场对OPEC减产协议仍存疑
OPEC减产协议自1月起生效，但承诺的减产并非必然发生。首先，减产是依据六个月的平均产量计算，不会在1月立即发生。其次，OPEC长久以来极少依约而行，总是发生作弊行为。此外，非OPEC产油国，例如俄罗斯，也是未知因素。参与减产国家是否遵守合约，仍有待观察。
2. 利比亚与尼日利亚今年将增产
利比亚与尼日利亚两个OPEC成员国，豁免于减产协议约束，肯定将增加产量。两国预计增加的产量，可能占减产目标的半数。
3. 美国恢复页岩油生产
市场正密切关注美国页岩油业者会多快恢复生产。依美国能源资讯署（EIA）资料，页岩油产出已自去年7月的谷底回升，日产量增加逾30万桶。市场普遍认同今年美国页岩油产量将上升。
4. 美元升值
美元过去两年升值超过20%，目前已攀抵十年来最高。由于原油以美元计价，强势美元使世界原油价格更趋昂贵，影响需求。
5. 需求增速减缓
国际能源总署（IEA）预测，今年世界原油需求量每天仅增加130万桶，是多年来最低点。尤其是中国的战略储油量接近上限，对原油的需求开始放缓。
6. 原油库存持续上升
原油库存目前仍维持在高档，远高于美国与世界长期库存均量。原油存量预计在2017年回跌，但高存量仍足以阻止油价上涨。
7. 石油投机需求已饱和
自2014年以来，避险基金与其他投资机构已建立历来最高原油多头部位，更在最近几周助涨油价。在市场利空一旦出现时，如此大量的多头部位，也将提高油价突然反转直下的风险。也就是说，目前油价或许已高于合理价位。
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