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2018年1月1日，资管产品增值税正式征收，对谁收？收多少？怎么收？对市场有什么影响？细节很多，问的人更多，我们慢慢看。
第一、对谁收？
56号文规定，适用于增值税征收办法的产品包括：银行理财、信托、公募、私募、专户、集合资管、定向资管计划、债权计划、股权基金、组合基金等。
一句话，市场你能买到的金融产品95%以上都要缴纳增值税，无差别覆盖。
第二、谁来缴纳？
按照惯例，谁赚钱征谁的税，资管产品的收益被投资人拿走，亏损也有投资人承担，所以征税的对象是全体投资人，应该按照资本利得或者个人所得进行个人税的征收。
但是在操作层面，考虑到资管产品的投资人数量众多、结构复杂，且全国个人所得税的征收体系还不完善，因此资管产品的增值税以管理人为纳税人，产生的效果实际是管理人代扣代缴。
简单讲就是，税收由产品投资人承担，由管理人来进行缴纳，由托管机构给予确认。
第三、税基是什么？
根据36号文，从管理人角度看，税基有三个：直接收费收入、贷款服务、转让金融产品的价差收入，比如：
因管理资管产品而固定收取的管理费，应按照“直接收费金融服务”缴纳增值税；
运用资管产品取得的利息收入，应按照“贷款服务”缴纳增值税；
运用资管产品进行投资，则应根据取得收益的性质，判断其是否发生增值税应税行为，现在争议最大的就是这一项。
根据140号文的规定，如果是保本型资管产品，投资人取得的利息收入要缴税，若在到期前转让产品，还需要按买卖差价缴税。如果是非保本型产品，持有至到期免增值税，但如果是在到期前发生金融产品转让，则买卖价差还是要缴税。
这里面就有两个问题：保本如何认定？持有到期和转让如何认定？
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按照证监会和银监会的规定，现有的资管产品都不允许出现保本保息的字样，除了部分银行理财和公募基金，市场上本来也没说多少保本型产品。
因此我们猜测，这里面提到的保本重实质不重形式，通过回购、抵押、担保、差额补足、优先级等条款的増信措施，都可能被视同为保本，都要缴税，否则这条规定就没意义。
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另持有到期这一条，文件中并没有给出明确的说明，我们猜测如果资管合同有明确的到期日，或者合同约定的终止条件被触发，可以被认定为持有到期。
另外一种情况，那种可以开放申购赎回的基金产品，在开放期赎回可不可以算做持有到期，还是算做金融产品转让。
按照协会给的估值参考指引，在相关税收法规明确前，暂不对赎回证券投资基金计提增值税，也就是说赎回暂时可以算做持有到期。
更进一步看，转让是指所有权转移，而赎回则是所有权消失，因此赎回应该不算金融产品转让，赎回基金获得的差价收入，应该免征。
第四、收多少？
具体的税款，56号明确资管产品暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税，还要加上一个增值税附加税12%（包括城市维护建设税7%、教育税附加3%、地方教育费附加2%），整体税负率为3.26%。
计算过程如下：
增值税=1/(1+3%)×3%
附加税=1/(1+3%)×3%×12%
整体税负=增值税率+附加税率=3.26%
举个栗子：
2018年，某基金与某银行签订了委托贷款合同，金额为5000万，约定利息为10%，期限1年，到期后基金收到利息500万。
管理人应纳税=500万×3.26%=16.3万
收益率下降=10%×3.26%=0.326%
实际收益率=10%-0.326%=9.674%
第五、什么时候收？
纳税时点有两个：
第一、纳税人发生应税行为并收讫销售款项的当天，先开具发票的，为开具发票的当天。
第二、纳税人从事金融商品转让的，为金融商品所有权转移的当天。
按照现行的规定，18年以前成立的但是在18年以后才会到期的贷款类资管产品，要承担今年1月1日至到期日之间的税款，以前的免征，这个投资人要清楚。
第六、谁可以免征？
按照现在的规定，免征增值税的都是投资工具，不是产品，比如：存款；基金买卖股票、债券的差价收入；基金通过黄金交易所买卖黄金合约的差价收入；债券回售、债转股；国债、政府债、央行票据、政策性金融债、同业存单取得的利息收入等都不需要缴纳增值税。
总的来说，过去几年，以银行理财为代表的资管产品爆发式发展，税收、监管等制度建设则相对较慢，导致一系列套利行为出现。
现有的增值税征收体系还有许多事项没有划定清楚，对于未明确的问题以及实际操作中出现的新问题，后续可能还有政策“补丁”出台。
资管产品增值税正式征收，势必冲击国内传统业务，这将迫使更多人将目光投向海外。近年来，海外房产平均回报率在5-10%，远高于国内普通的理财产品；加之人民币汇率波动和国内的高通胀，配置多种货币资产也是对冲资产贬值风险，都使得海外投资愈加火爆，甚至成了中高净值人群的标配，未来优势更显！
