要说2018是个按揭贷款梦碎年，现在看来一点也不夸张。过去几年里，加拿大街头巷尾的抢房大战如火如荼，一房难求的局面，现在可能要转变成一贷难求的新常态！

加拿大最大的银行-皇家银行RBC周四宣布，将五年期固定按揭利率提高15个基点。这本来不是什么大事，但是在这个时间点上，就显得有些微妙。

今年开始执行压力测试后，加拿大央行要求的五年按揭测试水平，在皇家银行这次加息后，首次超过5%的分水岭。

简单的测算一下，5.14%的按揭门槛压力测试，使得一个七万加元年薪的购房者，按揭贷款减少5000块加币，看似数目不大，但是对于许多普通购房者，只有5%到10%的首期买房者，他们将无法通过压力测试，甚至会去B Lender 借高利贷。

压倒骆驼的最后一根稻草，本来轻如鸿毛，但是在加拿大债务压力山大的情况下，RBC抢跑央行，率先提高按揭利率这件小事情，成为加拿大按揭贷款市场的重磅事件，甚至可能开启房贷市场的新纪元！

RBC涨息后，其他五大银行势必跟随，加拿大人今年购房的五年按揭压力测试门槛将会提高至5.14%！

这种五年按揭水平，是2009年采取低利息政策以来的最高水平，距2008年初的水平还是有一定差距，但是别忘记一点，那时候的房价可只有现在的一半而已！

重负之下本来已经步履艰难的买房人，如果再让他们来个跨栏跑步，难度无疑增加很多！

习惯了低利息流动性狂欢派对的房地产投资者，去年下半年开始就突然被加拿大央行挥动加息大棒，打了个措手不及，很多人都对过去的好日子十分怀恋，认为这只不过是个暂时现象，经济没有实质性发展，央妈怎么能狠心加息打压房地产呢？

况且在去年夏天和秋天连续两次加息后，杠杆武装到牙齿的加拿大人就倍感压力，因此在年底的最后一次央行会议上，大多数分析师，还是认为加拿大央行今年的加息，至少要在2018年三月以后才可能提到台面上。

无奈新年刚过两周，加拿大央行却又一次露出加息的狰狞面目！

起因竟然是由于经济数据向好，加拿大失业率被压低至5.7%，创下四十一年来最好的就业记录！

一月份的央行会议后，还将发布货币政策报告，大多数情况下，加息这类重大决策，会出现在伴随有货币政策报告的央行会议后。1月17日眼看就要到了，下周加拿大央行如果再加息0.25%，央行的一小步加息，对于很多加拿大人来说，却是在债务之路上又跨越了艰难的一大步！

房贷按揭从本质上讲，是以五年国债收益率为参考的，国债收益率越高，按揭利息就会随着提升。

加拿大央行即使下周不加息，今年三次加息的概率还是很大，债券交易员认为，国债收益率还会提升50到75个基点。

美国连续的加息环境下，美国债王格罗斯在本周四的月度展望中发出警告：长达25年的债券牛市开始步入熊市，在特朗普税改和美联储等主要央行缩减QE推动下，有很多理由让10年期美债收益率，在今年年末会涨到2.7%以上！

一些热衷地产投资的朋友，可能觉得这有什么：债券熊就熊吧，股市跌就跌吧，跟我有何关系？反正我除了投资房地产，其他一律都免谈！

事实上，债券市场的情况与房地产信贷环境大有关系。要知道，不是每间房子都是以现金买下，大部分人都会去银行贷款买房。很多房地产投资者都有一个理念，用别人的钱，发自己的财！

确实，银行给您的贷款都是别人的钱。但是，加拿大银行的盈利模式，最根本的是吃利差！

看看上图就不难发现，加拿大五年期国债收益率在过去的一年里几乎要翻了一倍！试问一下，有几个人的五年期按揭贷款利率涨了这么多？

房地产最疯狂的时刻，笔者在每个周末的固定讲座中，多次跟听众提到，有空常来听听，即使不投资，了解一下债券市场，对于如果选择按揭贷款也是有帮助的！很多朋友听过讲座后，才知道原来按揭市场与国债有如此重要的关联。

那么，这么大的债券市场亏空，银行必须要想办法一步步的通过提高固定按揭利率来缓解。

由于房贷固定利率是与国债收益率直接挂钩的，一旦国债收益率上升，银行却不提高房贷利率，那么利差消失，甚至出现亏本的时候，银行一定会原封不动把这些不利因素“反馈”给贷款买房的人，否则明天就不用开门了。

这跟提高最低工资对小企业的影响是一个道理，只不过银行是个高杠杆的机构，对于国债收益率提高一点点都非常敏感！

现在，加拿大的国债收益从年初到现在短短两周，就再次上升20多个基点，对于加拿大的商业银行，面临两个选择：一个是自己消化，另外一个则是转嫁给贷款人即上调房贷利率，后面的选择似乎更加合理！

目前，不仅是新的购房者难以为继，即使现有房产，把房子当成提款机，等着拿房子养老，要套出房子升值部分的资金来生活的人们，也同样面临困难。房价下挫，再加上压力测试，可能让房主原本能拿到的资金减少，根据估算可用资金的比例可能减少18%！

如果说房地产市场可以上涨，房价是船，信用和按揭就是水，刚性需求再大，没钱也是枉然。随着按揭的收紧，压力测试和利息的提高，整个信用和按揭市场都出现萎缩，水涨船高，退潮时也是一样道理，不过是个反向过程而已。

按揭市场信用收紧后，不仅是贷款额度降低，如果不是拿着T4的正式工作的贷款者，小生意和自雇等T4A的收入证明，将会更难拿到贷款。

2018年的加拿大地产信贷市场正在酝酿巨大变局，过去的近十年里，加拿大政府人为压低利率，造成房贷市场的严重失衡，资金供给的缺口都由政府承担，长期而言，加息和加税是必然出路。

关于加税的问题大家现在都看的很清楚，加息的问题也同样是无法回避的。雪上加霜的是，加拿大房地产市场今年不仅面临加息压力，还有房贷按揭压力测试，在两座大山的压迫下，2018年对于许多加拿大人并不轻松。

注︰文中提及产品只作参考，不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。