北京时间8月10日，中国央行静悄悄发布了《2018年第二季度中国货币政策执行报告》。这份看起来是日常工作阶段性总结的报告却暗藏玄机，人民币保持流动性合理充裕的表述，已经把央行开闸放水释放基础货币的态度旗帜鲜明表露无遗。

报告中称未来一短时间，人民币供应量将通过以下手段大幅增加：

1、1 月、4 月、7 月三次定向降准，并搭配中期借贷便利、抵押补充贷款等工具投放中长期流动性。

2、积极推进市场化法治化债转股工作。通过定向降准，鼓励金融机构按市场化原则实施债转股。

3、加大对小微企业等金融支持。会同相关部委出台《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，增加支小支农再贷款和再贴现额度，下调支小再贷款利率0.5 个百分点。

4、扩大中期借贷便利和再贷款担保品范围，将AA+、AA 级公司信用类债券、优质的小微企业贷款和绿色贷款等纳入担保品，引导金融机构加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度。

5、适时调整和完善宏观审慎政策。启动金融机构评级工作，加强对金融机构经营情况和风险状态的监测。进一步完善宏观审慎评估（MPA），将同业存单纳入MPA 同业负债占比指标，适当调整MPA 参数设置，引导金融机构支持小微企II业融资和符合条件的表外资产回表。

6、增强人民币汇率弹性，发挥好宏观审慎政策的逆周期调节作用，人民币汇率在市场力量推动下有升有贬，市场预期总体稳定。

7、及时主动发声，引导市场预期。通过多种方式加强与市场沟通，6 月19 日和7 月3 日，在股市、汇市出现较大波动时，主动发声稳定市场预期。

对普通民众来说，也许不能完全理解表述中的深意。但可以知道的是所有手段都意味着一个结果，那就是人民币在短时间内铺天盖地的迎面袭来，物价或会上涨、对美元或会贬值、而股市或会企稳。资本越充足越敢于投资的个人和企业越会从中受益，反之不言自明。

对移居海外但与祖国保持密切经济关联的人来说，除了上述影响还意味着人民币资产向其他国家转移的难度更大、人民币贬值预期更强、人民币资产变现更复杂。

上述数据表明，汇率波动需要人民币控制投放总量，但信贷需求和流动性需求却要求人民币供应量继续保持高于GDP增速的增长。

稳增长和保汇率之间出现了直接的矛盾和冲突。而央行在《报告》中坚定的选择了稳健中性的货币政策，也就是必须保证银行体系流动性合理充裕，市场利率中枢有所下行，货币信贷和社会融资规模适度增长。

与央行态度互相佐证的是，各级政府财政部门在2018年7月8月密集表态，合计8000亿人民币的基础建设项目已经得到确认和落实。

尽管从规模上看没有2008年的4万亿宏大震撼，但在全球央行都处在加息状态的大背景下，如此积极的财政政策配合更积极的货币政策，8000亿基础建设起到的经济刺激作用将不亚于上一次的4万亿。

但国际背景不同。2008年美国为了拯救沦陷中的金融系统，美元主动保持弱势，降息和增发是当时的主旋律。中国的4万亿尽管是对基础货币注水，但美元也进行了对等效率的注水。所在在汇率上人民币保持了对美元的均势甚至略强。

2018年央行再一次向市场注入流动性的时候，世界主要工业国却纷纷加息，收缩流动性。这意味着人民币继续贬值几乎是不可逆的，截至2018年8月12日，最激进的贬值言论认为，人民币对美元汇率或将触及12:1。还有评论指出如果央行坚定保护人民币对美元汇率在7：1以上，则意味着外汇储备或将在人民币贬值预期中继续缩水。

当一大波人民币扑面而来时，大家要做的事有两件：一是在国内借到便宜的资金投资；二是尽快把钱换成人民币计价的固定资产用于保值。当然如果有第三个选择，还应该把人民币换成其他货币避险。

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