如果你生活在新西兰，你可能感觉不到世界经济和新西兰经济之间的联系，但新西兰央行在该问题上可不能丝毫马虎，虽然新西兰经济只占整个世界经济的0.2%，但是二者却是紧密联系在一起的，一旦国际经济风险增加， 新西兰也不能独善其身，所以在这种情况下，各个行业以及家庭都需要提前做好应对准备，防范于未然。

要列举当前新西兰所面临的潜在的国际金融冲击并不困难。美国贸易保护主义正在抬头，并且和多国发生的贸易战有愈演愈烈的趋势，美中关税摩擦以及土耳其货币崩溃就是很好的体现。

例外，英国退欧后和欧盟之间很有可能达不成协议，要知道，英国目前仍是世界第5大经济体和国际金融中心的所在地，失去了欧盟的保护，一旦英国经济出现问题，给国际经济环境带来的后果可想而知。

全球金融危机虽然已过去10年，但是其免疫系统已经受到了伤害，当前国际经济仍然严重依赖异常宽松的货币政策。美国前财政部长LarrySummers今年6月在欧洲央行论坛发表讲话时警告称，目前全球没有能力应对经济衰退。世界各个央行努力将利率“正常化”的做法可能存在政策风险，因为它们仍在关注着通胀，而我们面临的冲击更有可能是通缩。Summers指出，国际经济低迷所带来的潜在影响与通胀率上升到2%相比，前者的危害显然要大得多。

回到新西兰，央行在上周四发布货币政策声明，期间当被问及央行在应对可能的负面冲击做了哪些准备时，央行行长AdrianOrr显得相当轻松，并说到：央行准备得很充分，第一道防线就是浮动汇率。这种做法就类似于弃船时穿上救生衣，虽然有比没有好，但你仍然处在可能被海水吞没的危险之中。

当前，新西兰央行的官方现金利率（OCR）为1.75%，金融危机期间为8.25%，当时行长AlanBollard可以降低575个基点以应对金融危机的冲击，即使这样，当时纽币兑美元的汇率还是降低了三分之一，同时新西兰经济也经历了1970年代以来最严重的衰退以及漫长的恢复。试想，如果金融危机再次发生，可供央行降低的幅度有多少？

由于OCR回旋的余地有限，央行一直在考虑使用非常规的货币政策措施，世界其他央行也已采取了这些措施，但这些措施都有各自的局限性，尤其是当其他大型经济体同时使用这些措施时将会引起很多问题。

这些政策中就包含将OCR设为负值，但有其局限性，主要体现在虚拟和时机现金之间的转换的时候。根据海外的经验，OCR的负值有效下限是75个基点，一旦需要调得更低，那银行将虚拟资金转换成实际现金的时候就会产生费用。

海外更常见的方法是量化宽松(QE)或大规模资产购买，尤其是购买政府债券，目的是降低长期利率。但新西兰政府发行的债券大约只有三分之一被央行购买，大部分由海外投资者持有。这些海外投资者是否有兴趣将其出售给央行，取决于他们是否拥有更具吸引力的其他选择。此外，量化宽松的作用是否大过成本还没有定论，经济危机后，美国和欧盟都采用了该措施，但是经济恢复得仍然很慢。

另外一个选择就是有针对性的定期贷款，即央银以补贴利率的形式向其他银行提供资金，然后银行将这些钱贷给非常有需要的行业。不过，这种微观经济干预的方式属于政府财政政策的领域，不应该单独留给央行。

上周四，行长助理JohnMcDermott表示，新西兰有足够的财政空间应对可能的经济危机，此外，相比于其他发达国家的债务平均占到GDP的75%，新西兰的债务仅占到GDP的20%，这让新西兰新西兰拥有更多的回旋余地。不过话说回来，这一切都是数字，以新西兰的经济当量，在面对全球金融危机再次来袭时，这种被动的应对方式能让几个人放心？

来源：后花园新西兰房地产在线