澳联储下调经济预期,货币宽松仍是主旋律

2015年08月07日 BMY GROUP澳洲财经



澳洲联储在8月7日早间公布了第三季度政策声明,表示宽松货币政策适宜,将继续评估前景。


在8月的季度声明中,澳联储称最近几个月的经济指标总体较为正面。商业投资疲弱和矿业投资下滑仍将是主要拖累,但澳洲联储对就业市场、商业环境和澳元下跌的看法看来较为乐观。就业情况出现改善的同时,非矿业商业条件也好于平均水平。


基于未来几年人口增长年率预计将从1.75%下滑至1.5%,有所放缓,澳联储小幅下调了GDP预测——估计2015-16年平均GDP增幅为2%到3%,2016-17年增幅为2.5%到4%,2017年的增长率将高于3%。总体上看,澳联储认为未来两年的经济增幅低于平均水平,称虽然矿业投资下滑,但是消费、住房投资的增长和澳元贬值将支持经济增长。


澳联储表示,薪资受抑和人口增长放缓,可能解释失业率之前持稳、好于预期的状况。虽然澳联储这次没有提供失业率预期的具体数字,但是称称劳动力市场仍有闲置,但比之前预测略低一些。根据声明中公布的图表,2017年之前澳洲失业率应该相对平稳地维持在6%的水平,在2017年以后将会有所下滑——5月公布的季度声明的内容则相反,显示失业率将在17年下滑前处于高于6%的水平。


澳洲联储上调了国内通胀预期0.5个百分点,认为澳元汇价走低将对未来5年的交易价格起到上行压力。但是在可预见的未来内,基础通胀率仍将处在2-3%的目标区间。联储委员会将持续评估展望并在必要时调整政策,以促进需求可持续的增长,并随着时间让通胀和通胀目标趋于一致。


全球经济增长的预期风险得到了平衡,但是中国经济增速放缓和不确定性增加对澳洲的经济和大宗商品的价格形成威胁。中国经济的风险仍然有些偏向于下行,中国股市近期的剧烈动荡给经济前景蒙上阴影。但是澳洲联储称中国股市的下滑不会对经济活动起到大范围的影响,因为股权资产占家庭财富的比例相对有限。


澳洲联储也提到一旦美联储升息,澳元进一步下跌的几率不小。但是,澳洲联储删除了此前有关“澳元进一步下跌是可能且有必要”的措辞。澳洲联储表示,有越来越多的迹象显示,澳元贬值正进一步刺激对澳洲商品和服务的需求,而这应该会适时吸引更多投资,在经济调整适应贸易条件下滑之际,澳元进一步贬值将会带来一些帮助。


利率方面,澳洲联储在今年2月和5月将隔夜拆款利率各调降0.25个百分点,将利率降至2.0%的纪录低点,从澳洲联储周二的利率纪要和今天的声明中看,联储目前似乎没有考虑很快进行下一轮降息。而对于近期飙升的房价,澳洲联称悉尼与墨尔本房价还在快速上涨,但其它地方表现疲弱。


澳联储季度声明内容比起之前的措辞鸽派程度显然要减弱不少。声明公布后,澳元/美元因此快速刷新日内高位0.7372也合情合理。但问题在于该声明对市场的影响力或仅限于亚洲时段,欧美盘中非农数据将占据统治地位。而且,即便抛开非农不谈,澳洲本地经济也仍存在不确定性。


与澳联储季度声明同一时间公布的还有澳洲统计局的国家6月季调后房屋贷款许可件数月率指标。澳洲统计局数据显示,澳大利亚6月季调后房屋贷款许可件数月率为上升4.4%,6月季调后投资房屋贷款许可额月率为仅减少0.7%,两者都高于前值。


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