非农数据差强人意 加息预期升温后市难期

周五(8月7日)随着美国劳工部的非农报告的公布，市场进入了本周行情走势的高潮。稳健的非农数据成了当日市场争论的焦点，多数分析认为数据支撑了美联储9月加息的预期，在这样的预期下美元第一反应便是上涨。然而，在经过充分消化之后，市场认为即使美联储9月加息，也并不一定会支撑美元，何况美联储也不一定在9月加息。美元指数又自当日高位回落最终收跌。本次非农数据再度上演了一出狼来了的加息悬疑剧，引诱投资者买入美元。

　　另一方面，原油价格周五再度受挫，除了近来激增的汽油库存，当日贝克休斯公布的钻井平台数据再度增加，已连增三周，使得原油供应过剩的局势恶化，油价跌势延续，难言见底。

具体市场上，美元指数冲高回落跌至三日低位，受美元多头回补打压；欧元兑美元升至三个交易日高位，主要受空头回补支撑；现货金价上涨，受美元走软支撑；油价续挫并将连跌第六周，因汽油供应过剩。

　　美元指数冲高回落跌至三日低位，受美元多头回补打压。

　　虽然当日美国公布的非农就业报告表现稳健，增加了市场对美联储9月就加息的预期，但连续一年半的上涨使得美元涨势放缓，也使得美元多头头寸积累过多，美元多头利用数据平仓又施压美元自日高回落。

　　联网银行EverBank的国际市场部负责人Chris Gaffney表示，由于6月和5月的非农就业数据的上修和稳定增长的每小时工资使得9月加息成为可能，美国7月就业报告公布之后，投资者们正在购进美元，但是这些数据并没有强劲到足以推动美元大幅走强。虽然数据显示美国经济正在稳定复苏，但这些数据并没有表明美国经济已经强大到足以适应稳步加息的环境。一段时间内，美元将会在一定范围内波动。

　　美国非农就业虽然小幅不及预期，但整体表现稳定增长。

　　具体数据显示，美国7月非农就业人口增长21.5万人，预期增长22.5万人，6月份从增长22.3万人修正为增长23.1万人。

　　美国7月失业率5.3%，预期5.3%，前值5.3%；美国7月劳动力参与率62.6%，预期62.6%，前值62.6%。

　　美国7月平均每小时工资月率0.2%，预期0.2%，前值0.0%；年率2.1%，预期2.3%，前值2%。美国7月平均每周工时34.6小时，预期34.5小时，前值34.5小时。

　　美国7月私营部门就业人口增长21.0万人，预期增长21.2万人；美国7月制造业就业人口增长1.5万人，预期增长0.5万人。

表：美国7月非农就业报告概览

　　分析认为，美国7月非农就业稳定增长，主要原因是建筑业、制造业、服务业以及工厂就业岗位的增加远大于矿业就业岗位的减少，此外薪资也不再停滞不前，表明美国经济正在不断改善，当前就业市场接近充分就业。

　　数据公布后，多数分析师认为，美联储9月将会加息。

　　这些分析师认为，此次非农报告依然坚挺，美国就业岗位增长强劲，劳动力市场不景气消退，也没有迹象显示薪资和通胀承压。尽管美国7月非农新增就业人数小幅不及预期，但美联储仍然处于今年加息的轨道上，美联储仍有可能9月加息。

　　从薪资增长的角度看，此次非农报告也足以支持美联储在9月进行首次加息。甚至有些分析师还表示，几乎可以确定美联储9月加息，美联储加息50个基点会“吓坏市场”。

　　对于未来非农走向，分析师表示，2015年剩余时间里每月非农就业数据料达到平均值22.5万，持续驱动失业率走低；8月的就业报告，可能驱使美联储推迟加息，但决定推迟的门槛“要高得多”。

　　少数分析师认为，美联储会在12月加息。

　　这些分析师表示，美国7月份非农就业报告略有偏差，但不足以改变对美联储在12月份加息的预期。没有理由改变对美联储加息时间的预期。对美国通胀前景的信心可能已经有所下滑。

　　少数分析师认为，强势美元应该是美联储要考虑的因素。7月非农就业增长的人数，以及平均每小时工资月率都表明美国经济增长并没有加速。外部发展的不确定性也是美联储要考虑的因素。仍然需要看到下个月出现类似或者更好的情况，以便让市场相信加息的确将会发生。

　　美元指数小时图显示

即便美联储9月加息，美元也未必攀升。

　　有分析人士指出，美元近期的所有涨势实际上说明，市场已经把美联储加息计入对美元的预期。

　　目前市场最大的共识就是，随着美联储正在准备开始十年来的首次加息，很多市场人士认为美元将持续攀升。然而，强势美元却损及美国出口，美元升值给大量海外业务造成冲击。标普500成分股公司一直对此怨声载道，美联储刻意打压美元。

　　近期的一项调查表明70%的投资者预计美元在未来十二个月内将继续上扬。这就使得目前市场上积累了大量的美元投机性多头。

　　从去年年中到现在，美元经历了一波强劲的升势，而这样升势的推动因素最重要的一个原因便是美联储的升息预期，此外欧元区的宽松措施和希腊危机也在侧面上支撑美元。而现在欧元区经济复苏已经略显成效，经济不断走出困境，而希腊局势也日趋稳定。真正到了美联储加息的时刻，美元还会走高吗？

　　从历史的经验上来看，在美联储加息已经得到市场充分消化之后，美元似乎找到了涨势暂缓甚至是结束的理由。过往经验显示，美联储开启加息周期之后美元通常都会走软，事实上过去五次美联储首次收紧货币政策之后，美元在接下来的三个月里平均下滑了10%。

　　因此，即便美联储在今年之后的日子里加息25基点，美元也难以走高。更何况，加息之后，根据目前的国内经济，海外局势以及强势美元等因素，年内几乎不太可能第二次加息了。

　　欧元兑美元升至三个交易日高位，主要受空头回补支撑。

　　欧元兑美元走高，除了受到空头回补支撑之外，希腊问题缓和的情绪也支撑欧元，而当日欧元区经济数据好坏参半。

　　来自希腊的缓和的情绪对欧元构成一定的支撑。周五欧盟方面发布声明称，雅典的专家正在起草希腊协议的文本。希望到8月20日，希腊协议能让人更满意。

　　希腊总理齐普拉斯周三(8月5日)表示,希腊很快就会与其债权人达成数十亿欧元的救助协议，这将使那么对希腊在欧元区地位的质疑不攻自破。

　　目前希腊需要在8月20日之前达成协议，因为其需要在8月20日偿还欧洲央行35亿欧元欠款。希腊方面希望能够一次达成最终协议而不是获得过桥贷款。

　　欧元兑美元小时图显示

油价续挫并将连跌第六周，主要因汽油供应过剩。

　　油价周五续跌，挫至数月低点，并势将连跌第六周，因美国夏季驾车出游高峰期快将结束，预示汽油供应过剩的情况将恶化。

　　布伦特原油期货收低0.91美元或1.8%，报每桶48.61美元。美国原油期货收低0.79美元，或1.8%，报每桶43.87美元。

　　本周布伦特原油期货跌7%，在过去六周重挫23%。美国原油期货本周跌7%，过去六周大跌26%。汽油期货周五跌至五个半月低点，本周大跌12%，为近六年最大周度跌幅。本周柴油期货跌近3%，周三曾触及六年低点。

　　美国上周汽油库存意外增长，拖累布伦特原油期货自周三以来不断刷新六个月低点，美国原油期货挫至四个半月低点。

　　美国油服贝克休斯周五公布的数据显示，8月7日当周石油钻井平台较之前一周增加6个，至670个，较2014年同期减少918个。美国石油钻井口数连增三周，创9月份以来最长增加周期，至5月份初期以来新高。天然气钻井增加4个，至213个纪录新低。

　　这份报告令油市利空气氛更浓，因这暗示钻井活动增加会令产量上升。过去三周，美国共增加了32座钻井平台。

　　美国原油价格小时图显示

风险管理公司Commtrendz Risk Management的负责人Gnanasekar Thiagarajan说道：“现在原油市场的基本面绝对不强，看起来市场不会在近期内扭转跌势。未来几个月油价可能进一步承压，因炼厂季节性维护及馏分油等主要成品油库存增加。”

　　美元走强只是导致油价承压的原因之一，其他因素则包括全球原油供应过剩和市场担心中国经济的不确定性会导致全球经济增长速度放缓等。

　　凯投宏观的大宗商品经济学家Thomas Pugh指出，“有关中国经济的担忧情绪才是导致工业商品的投资者情绪受损的主要原因。令人担心的主要问题一直都是中国股票价格重新开始下跌，以及市场仍旧担心中国经济可能会硬着陆，从而进一步拖累油价走低。”

　　交易商和投资人等待美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的数据，以判断在截至8月4日该周基金经理人是否再度削减了美国原油的多头仓位。在过去两周，对冲基金对美国原油的净多头降至近五周低点。

　　目前几乎没有产油国显示出将采取减产措施以便对低油价作出回应的迹象。伊朗方面已经表示，该国计划一旦制裁措施被撤销，就将加大原油供应量。与此同时，美国看起来已更加接近于撤销40年以来的出口禁令，这可能会导致原油市场的动能进一步恶化。

　　高盛集团在一份研究报告中指出，“原油市场有史以来最大的需求增长可以回溯至十多年以前的2004年，当时来自于中国及其他新兴市场国家的需求大幅增长。而在今天，那个繁荣发展的十年已不复存在。目前新兴市场国家正面临着宏观经济不平衡和债务过高的局面。”

　　北京时间5点57分 美元指数报97.64/66，欧元兑美元报1.0965/67，现货金价报1093.93美元/盎司。

来源：汇通网

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