澳新银行预计澳联储为刺激经济明年将降息至1.5%

2015年09月24日 BMY GROUP澳洲财经

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作者：Mia Yan 颜成橙
博满金资金融分析师
鉴于全球经济恶化和失业率高企，澳新银行（ANZ）的经济学家预期澳洲联储将在明年将基准利率从2%降至1.5%。
ANZ经济学家Warren Hogan和Justin Fabo在周四就持续受到矿业投资冷却冲击的澳洲经济是否还需要额外助力进行了讨论，他们认为澳洲联储将在明年进一步削减50个基点（0.5%）的利润。虽然判断降息的时间比较棘手，不过他们预计明年两次0.25%的降息将发生在2月和5月。

此前，ANZ预期澳联储已经结束了降息通道，预计将在今年和明年把利率维持在2%的记录低位。而这次对降息预期的改观主要是由于ANZ的经济学家在最近针对新兴市场的疲软削减了对全球经济的预期。

由于澳洲在亚洲的主要贸易伙伴的经济增长风险加剧，尤其是中国面临严峻的挑战，澳洲的经济也受到冲击，贸易条件出现恶化。同时，这两位经济学家也认为本地经济在明年受到的房地产市场活动和澳元贬值的支持也会减少。

“联储行长Governor Stevens此前指出非矿业经济需要在数年里维持在平均水平以上的增长才能消化闲置产能，但是目前非矿业行业的增长速度最多也只是接近平均水平，提高潜力也十分有限。与此同时，矿业投资还在进一步下滑。”
ANZ的经济学家们称在目前这般经济疲软的环境下，澳洲的失业状况很难单纯依靠经济自身的调整来改善。虽然最近澳洲失业率处于比较稳定的状态，但是就业状况仅是没有恶化的结论不足以成为澳洲联储不降息的理由。
图一：失业率变化（橘色）和基准利率（蓝色）走势比较 （来源：smh）

经济的负面预期澳洲的就业水平在未来一到两年里继续恶化的风险加剧。澳洲联储为了阻止情况进一步恶化最终还是可能会选择再次降息。

根据彭博社在9月的调研结果，目前市场上经济学家的中间预期还是澳洲联储会在明年保持2%的基准利率。从图表上看，ANZ的9月时还预计澳洲联储会在2016年维持2%的基准利率。而这次ANZ改变观点加入了预期澳联储明年降息的少数代表中（例如Capital Economics、Morgan Stanley和RBC Capital Markets）。
图二：澳联储现金利率预期调查结果
（2015年9月4日）

如果澳洲的基准利率真如ANZ的预期般降至1.5%，这将会是澳联储在独立开始决定货币政策后设立的最低利率水平。
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