圣诞汽油价跌破£1,是福是祸?,英国房产与投资专刊微信公众号文章

原油价格自2009年2月以来首次跌破40美元/桶，对于消费者来说，这意味2016年圣诞节期间，加油站的汽油牌价将下调至1英镑/升，司机们还等什么？快去把油箱加满吧！上次零售汽油价格下跌至1英镑/升，还是发生在2008年。

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根据皇家机动车俱乐部（RAC）预测，未来两周之内，汽油的价格将会继续下跌3p, 柴油价格会下跌5p。 RAC 发言人SimonWilliams 表明：“英国各大汽油零售超市的明智做法，是把下跌的原油价格传导到零售汽油价格上，达到1英镑/升。”Tesco,Morrisons, Sainsbury 还有Asda, 在11月末的黑色星期五，给出了99.7p/升的促销价格，并表明会继续下降2p。

油价为什么会下跌？

自2014年6月至今，原油价格一路狂跌，从115美元/桶跌至40美元/桶。按照惯例，石油输出国家组织（OPEC）会减少生产供给来支持价格。但至今为止，OPEC尚未做出任何反应。在上周五召开的会议上，该组织再次在保持原油供给量不变的意见上达成了一致。丹麦盛宝银行大宗商品主管也表明：“世界上非OPEC成员的石油生产巨头，比如美国，俄罗斯也都没有减少原油供给的迹象，所以近期石油市场还是充满了挑战。”

美国2014-2015年的经济活动反映了美国经济在逐渐恢复。就业，住房市场和金融状况总体向好，进而使美元总体走强。并且，美联储在近期升息的预期越来越强烈，由于原油（等大宗商品）是以美元计价的，美元的上涨将导致以美元计价的石油价值下降。根据wind 统计显示，美元指数与国际油价的负相关性高达0.873，即美元与油价的走势在大部分时间里相背离，（如下图）。

摩根士丹利分析师指出，由于美元指数具有继续上行的动能，油价将持续承压，加上原油市场基本面供过于求的局面仍可能恶化，国际油价的下行趋势短期难改。自2014年6月截止至2015年12月10日，伦敦市场数据表明，英国石油巨头荷兰皇家壳牌石油公司（Royal DutchShell）股价下跌了37%，英国石油公司（BP）下跌了31%。美国石油巨头ExxonMobil和Chevron分别下跌了25%和28%。

英国石油巨头大盘点

荷兰皇家壳牌石油公司（Royal Dutch Shell）, 是目前世界上最大石油公司之一，有荷兰皇家石油与英国的壳牌两家公司合并组成。今年7月，宣布2015年投资支出预算将紧缩20%（约70亿美元），缩至300亿美元，并裁撤了6500个工作岗位。并且计划延迟价值数十亿美元的能源项目，为应对“持续低迷”的石油市场做好准备。公司CEO，Ben Van Beurden表明：“公司正在各个层面进行资产重组，减少开支，2014-1015年卖掉价值200亿美元的资产，在2016-2018年继续缩减300亿美元的资产。”

英国石油公司（BP），是世界上最大的石油和石化集团公司之一，（即“国际石油七姐妹”之一），也是世界前十大私营集团之一。今年7月，公司与美国联邦政府达成协议，公司将支付187亿美元，以赔偿2010年深水钻井平台石油泄漏事故，这将是美国历史上数目最大的环境案件和解金额。加之近期持续下跌的油价，最新公布的2015年第三季度报告，披露了60亿美元的损失， BP自去年以来已经裁员5000人。同时，公司表明，2015年投资支出与去年相比将会缩减13%，公司设法通过延迟投资项目和从供应上节约支出，保护投资者的股息分红。公司CEO，Bob Dudley表明：“现阶段整个石油产业处在与1986年石油危机相似的状况，我们将做好一切准备去应对挑战”。

2010年4月，“深水”石油钻井平台在墨西哥湾发生爆炸泄漏事故

综上所述，对于消费者，圣诞期间汽油价跌破£1，是获得实惠的好时机。但是对于能源行业以及能源股票的投资者，整个石油产业处在动荡的局势中，充满了机遇与挑战。比如今年9月，荷兰皇家壳牌石油公司耗资550亿美元并购英国石油与天然气集团（BG），是英国最大的兼并交易之一，也是1990年以来石油产业上最大的并购项目之一，兼并完成后，预计壳牌产量将超过BP成为世界上第二石油生产商。

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本文作者：

王夏 (Xia Wang)，圣玛丽私人财富管理有限公司总监。王夏是一位有着丰富投资经验的投资经理，她在英国投资领域已有7年多的从业经验，曾在英国老牌投资和养老基金咨询公司Barnett Waddingham Investments担任高级顾问和研究主管。