美联储传来了等候已久的消息——美元正式加息!,秦氏美国矽谷地产微信公众号文章

美國東部時間下午3點，美聯儲宣布將聯邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區間。這是美聯儲2006年6月來的首次加息，也意味著，全球最大的經濟體正式進入加息周期。

包括耶倫在內的很多美聯儲官員此前一再使用“漸進”這個詞來形容預期中的加息步伐，但決策者顯然也十分謹慎，避免就加息步伐做出任何承諾，比如以2004-2006年的刻板節奏來收緊政策。應密切關註美聯儲聲明中，就未來哪些因素將推動其繼續加息給出的政策指引。

關於美聯儲下次行動時間，高盛、摩根士丹利等華爾街主流機構認為，第二次升息最早也只會在3月進行，甚至美聯儲會等到6月，1、2月就加息的可能性微乎其微。

由於明年1月會議後沒有行長新聞發布會，市場目前更關註明年3月利率會議的決策。聯邦基金期貨合約的交易價格顯示，屆時加息到0.5%的概率為55%，至0.75%的可能性為37%，而加到1%的概率為8%。

那麽美聯儲加息會對世界產生怎樣的影響呢？

資本從其他國家回流至美國

美聯儲加息將引發全球資本回流美國，中國也無法置身事外。受金融危機後美聯儲超級寬松貨幣政策的推動，廉價借入美元(尤其是通過杠桿)投資於其他國家市場的套息交易非常普遍。自2000年以來全球套息交易規模翻了四倍至9萬億美元，其中進入中國的資金大約占到四分之一到三分之一。

隨著美聯儲逐漸收緊貨幣政策，這些在中國進行“套利交易”的熱錢一旦大規模回流，將對中國形成巨大的資本外流壓力。

對美股可能並無益處

有評論說美聯儲現在加息不適時宜。“末日博士”的MarcFaber此前表示“如果他們加息，理論上來說，恰好是在錯誤的時間。”與此同時，Marc Faber表示，美國股市的前景看來同樣疲軟。

人民幣將步入貶值通道

民生證券研究院執行院長管清友指出，中長期來看，美聯儲加息會加劇人民幣匯率的貶值壓力。從2014年以來，人民幣匯率進入雙向波動時代，但波動的中樞在不斷貶值。2014年的人民幣兌美元匯率平均6.16,2015年已貶到6.47。未來幾年的人民幣匯率中樞可能繼續貶值。

将对中国未来经济走势、投资机会产生巨大的影响

1、2008年全球金融风暴之后，美国实施了“量化宽松”的货币政策，降息、增加货币供应量。随后，美国率先完成了新一轮工业革命（以页岩油为代表的能源技术革命，以移动互联网为代表的信息技术革命，以3D打印为代表的制造业革命），经济开始复苏，就业好转、通胀率回升，因此需要结束超低利率时代。

2、金融风暴之后，美国实施量化宽松的货币政策，增加了货币供应量。这些美元被创造出来之后，为了获得高回报，纷纷流向全球各地，带来全球流动性的泛滥，美元贬值，创造了大宗商品的牛市。近两年来，情况开始反过来。资金开始回流美国，于是美元升值，大宗商品陷入熊市，全球出现通缩迹象，多数货币出现贬值。

上图：最近两年来，欧元对美元不断贬值。

3、1982年以来，美联储共经历了五轮加息周期。但对于中国来说，这次情况最为特殊：第一，这是人民币升值潜力被充分挖掘之后，遇到的一轮美元加息；第二，这是中国在面临增长模式重大变革的时候，遇到的一轮美元加息；第三，这是中国在金融市场开放程度最高的情况下，遇到的一轮美元加息。所以，这轮加息对中国影响之大，史无前例。

4、美国从逐步结束量化宽松，到开始加息，经过了一年多的时间，政策决策过程高度透明，所以全世界都有比较充分的准备。其影响，已经在过去一年多时间里得到了充分的消化，所以当加息真正到来时，市场反而把它当做“靴子落地”。

5、但近期全球大宗商品、汇市和股市回稳，不代表美元加息的影响已经结束。这轮加息周期可能长达5年，到2020年才结束。所以，投资市场的狂风骤雨仍然可能会再度出现。

上图：最近两年来，日元对美元不断贬值。

6、在美元进入加息周期之后，一批经济脆弱的国家，随时可能成为“黑天鹅”。这里面多是经济发展阶段滞后的资源输出国，比如巴西、智利、委内瑞拉、马来西亚、沙特、俄罗斯；还有债务率偏高的国家，比如韩国。

7、一般预计，在此次加息之后，美联储2016年还会加息3到4次。今年6月，美联储工作人员摆了一个乌龙，将其绝密的内部预测公布在网上。根据这个预测，2015年底美国基础利率为0.35%，2016年底为1.26%，2017年底为2.12%，2018年底为2.80%，2019年底为3.17%，2020年底为3.34%。