澳洲股市明年有望反弹,本地经济恢复料助涨周期性股票

2015年12月16日 BMY GROUP澳洲财经

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作者：Mia Yan 颜成橙
博满金资金融分析师
德意志银行今日下调了澳洲股市明年的预期，它预计2016年中澳洲大盘ASX200指数将上升至5300点而非是此前给出的5800年，另外银行将2016年底ASX200指数的预期从6000点下调至5500点，2017年的预期也下调至5800点。
鉴于当前市场状况，德意志银行预计澳洲股市虽然有望在明年出现强劲反弹，但是很难冲击6000点水平。

包含股息回报后，德意志银行给出的预期点位代表澳洲大盘指数在2016年的总回报仅略超过10%，预期市盈率为14.25倍至15.5倍。

此外，德意志银行指出到2017-2018年，澳洲股市的收益增长将回归个位数，鉴于资源板块的盈利状况恶化，非资源板块已经开始实现预期的增长，德意志银行指出自身的预期是反映了非资源板块的平缓的收益增长状况。

此外，德意志银行提出四点宏观经济基本面将影响澳洲股市的未来预期：
1
资源板块的资本支出将随着大宗商品价格的下滑而持续缩水，整个行业的利润能力继续遭受挑战。
2
就业增长出现走强迹象，澳洲统计局官方数据和非官方Roy Morgans的数据都显示出就业增长的上行，ANZ的招聘广告数据也反映了这个趋势。
3
虽然薪资增长水平处于历史记录低位，但是家庭支出相对企稳，没有出现急剧收缩，德意志银行指出自家庭储蓄增长在全球金融危机后达到峰值11%后，便出现逐步下滑，因而在收入增长疲软的状况下支出还是维持了温和增长。
4
达到录得低位的必需消费品的通胀水平从侧面提高了家庭对非必需消费品的支付能力：汽油、公用事业（水、电、煤等）的食品的价格下滑导致必需消费品的通胀率仅为1.5%，低于长期3%的水平。

综合上述四点，德意志银行认为本地经济如果改善将对本地经济周期性股票起到支撑，根据预期市盈率，这些周期性股票的交易价格处于折价水平。

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