美联储宣布升息0.25%,美元强势走强不留悬念!,美国移民超市微信公众号文章

美国联邦储备委员会于12月16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25％至0.5％的水平，这是美联储9年多以来首次加息。美联储还没有行动之前，中国的外币储备就已经缩水了5000亿美元，人民币则贬值逾7%。可以想见，资本外流和货币贬值，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。

美联储主席耶伦

2008年金融危机爆发后，美国进入了零利率时代。低利率通过刺激投资和支出带动经济扩张，目前经济已持续增长78个月，连续增长时间在历史上位列第五位。失业率已降至6.2%左右(2014年统计数据)，为经济衰退时峰值的一半，投资市场也对于升息早有所期待。

全球知名投行摩根大通(JP Morgan)认为，加息之后，根据利率汇率联动机制，美元将会进一步上涨，高利率将无疑将会支撑美元走强。同时，全球其它央行将会扩大刺激，这也会对美元构成间接推升作用。总体来说，美联储将继续加息。金融时报最新调查显示，受访经济学家中24%预计明年加息2次，每次加25基点，39%预计加息3次，30%预计加息4次；总体上美联储将在2016年加息75个基点，在2017年还会加息100个基点。

美联储加息将引发全球资本回流美国，中国受到的影响是新兴国家中最大的。中国不但是规模最大的经济体，也同时是美元外债和持有美元债券最多的国家。随着美联储逐渐收紧货币政策，这些在中国进行“套利交易”的热钱一旦大规模回流，将对中国形成巨大的资本外流压力。在中国央行宽松和美国加息预期的双重挤压下，中美之间的利差正在收窄。由于如今资产荒的背景下，中国无法再用人民币资产赚钱效应作为对冲。一旦利差倒挂，货币贬值和资本外流风险将会上升。事实上，自去年下半年以来，中国的外储数据就已出现明显的资本外流趋势。上周最新数据显示，中国11月外汇储备降至34383亿美元，年内降幅高达4050亿美元。

中长期来看，美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。从2014年以来，人民币汇率进入双向波动时代，但波动的中枢在不断贬值。2014年的人民币兑美元汇率平均6.16，2015年已贬到6.47。未来几年的人民币汇率中枢可能继续贬值。