昆仑观点:全球性风险来临,美股7年牛市或要终结

2015年12月14日 KVBFX墨尔本

马上就临近美联储12月议息了，按常理说，加息=宽松时代结束=美股下跌。但美股直到上周之前仍是处于上升态势。

但是，上周的美股终于开始有撑不住的迹象了，如下图所示，纳斯达克已开始营造双顶，其他两大股指道琼斯和标普500也皆如是。

下面笔者就来一一列举未来会导致美股下跌的因素吧。
1. 加息周期开始
这毫无疑问是最大的利空因素。事实上美股上周才开始有较大幅度的下跌，笔者都觉得算晚的了。按照市场人士在消息前就提早布局的习惯，大家明知道本周就迎来加息了，还不早点先平些仓位降低风险啊。
2．高收益债券自由落体式下跌
据巴克莱数据显示，美国高收益债券市场今年来的总回报是负2%。或许有读者还不明白这个词汇的意思。“高收益”其实不是个褒义词，同时带有“高风险”的意思，例如大家都熟悉的雷曼债券。
当经济处于扩张时期，投资者会对未来预期比较乐观，所以会涌进高收益债券；但市场开始动荡时，大家就想着尽快拖手，故此高收益债券也是风险情绪高低的风向标。
纽约大学的统计数据显示，今年高收益债券违约率从2.1%上升至2.6%，2016年更有可能升至4.6%，是2009年后第一次打破历史平均数。未来一年我们或见到更多人把资金从高收益债转移到其他保守投资中去。
3. 大量期权合约到期
本周五，有高达1.1万亿美元的标普500期权合约到期。他们有可能持有到期后便不再继续持有多仓。这一“隐藏”止损一旦触发，将会带来大量的下跌压力。
4. 恐慌指数VIX大幅上升
VIX上周大幅上升53.4%，至24.39。这个指数代表什么意思，相信不用多解释。
5. 石油跌幅使人胆寒
上周文中我们提过，石油如果再进一步往下破位，将会使全球投资市场更加人心惶惶，因为没有人能预料底部在哪了。而上周五石油也正式下破了35元大关，价格来到34.9/桶。
综上所述，市场即将驶入一个暴风雨带，仍在船上的各位，记得要抱紧自己的资产了。

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