美国时间3月29日，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话。耶伦表示，受中国经济增速放缓和油价暴跌的影响，全球经济存在风险，致使美国经济面临的风险增加，美联储应对于加息更加谨慎。耶伦最新发表的观点表明，她并不希望在4月份加息。这说明耶伦的讲话偏向于晚一些收紧政策。圣玛丽发现，经济学家普遍认为，耶伦的讲话偏鸽派，这致使了美元受到了极大的打压，并且使得矿产类公司的股票价格因耶伦的“谨慎”而开始发力，后期看涨。 

下表显示了其中五只矿产类股票在耶伦讲话当天的上涨幅度。

（数据来源：Citywire）

在英国上市的矿产类公司正受益于一个全球低利率和政策宽松预期的利好因素，这使得矿产类公司的投资者看到的好的前景，而且毫无疑问的是，美联储主席紧紧抓住鸽子翅膀的举动引导了全球政策的正常化和美国经济数据改善的步伐。

被残酷的市场长期折磨的矿产类公司终于出现在了价值投资者的关注屏幕上。因为在过去的十年里，这类股票的价值被长期低估，现在的股票价格远远低于其账面价值。据金融时报报道，在过去受到冷落的矿业领域的股票可能会因为2016年大宗商品价格的反弹而展现上涨动力。因为此时的矿产类的股票价格处在一个历史低位，对于长期的投资者而言，这是一个非常值得关注与投资的领域。

另外，矿产类股票并不是唯一在耶伦讲话后受益的股票。提供矿业资产服务的资产管理公司或投资信托公司和原油类股票也都受到极大的支撑。比如说，Aberdeen Asset Management （ADN）的股票价格也因矿产类和原油类股票的强烈的上升而上涨了6.4%；提供全球矿业投资信托的BlackRock WorldMining Trust (BRWM)也因为矿产类股票的重振而在3月30日上涨了3.8%，并且其第一季度总回报高达28.5%。

下图为2016年第一季度英国矿产类股票指数相对于富时大盘指数的表现。可见富时大盘下跌0.34&，而富时矿产类股票指数上升了24.87%。

 
（数据来源：Bloomberg）

富时矿产类股票指数从2014年7月历史以来下跌了60%以上，而一月份以来下跌幅度回升至45%左右。这是从2014年7月的最高点持续下跌以来第一次真正的大幅度上涨。该数据表明矿业类的股票可能迎来了真正的春天。

下表为2014年至2016年矿业类股票指数趋势

圣玛丽指出，短期而言，矿产类股票有可能会因近期的快速上涨有一定的波动风险，但是对于长期投资者而言，现在相对过低的股票价值，是一个潜在的价值投资机会。

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本文作者：

王夏 (Xia Wang)，圣玛丽私人财富管理有限公司总监。王夏是一位有着丰富投资经验的投资经理，她在英国投资领域已有7年多的从业经验，曾在英国老牌投资和养老基金咨询公司Barnett Waddingham Investments担任高级顾问和研究主管。

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