尽管如此，投资者依然相信油价将会在更长时间里攀升，疲软已经成为过去时。然而市场忽略了一些重要的问题，不管是从俄罗斯，还是从中国的角度来看，原油市场都马上要变天了。

更恐怖的是，在经历了30%的上涨狂欢后，投资者们对这些信号开始视而不见，他们更关心加拿大火灾导致的供应减少，而忽略了俄罗斯产量回升和中国需求中断带来的隐患。

俄罗斯产油或创30年新高

在对俄罗斯石油公司进行过实地考察后，高盛分析师表示，未来三年俄罗斯石油产量将每天增加59万桶，至1165万桶每日，超过前苏联在1987年录得的1142万桶每日的纪录高位。

今年4月，全球各大产油国曾齐聚卡塔尔多哈举行会谈，试图达成冻产协议以终结油价跌势。然而由于各方利益纷杂、互不妥协，多哈会谈最终以失败告终。

作为全球最大的能源出口国，俄罗斯曾表示，与OPEC之间的冻产协议落空后，将增加石油产量和出口。俄罗斯能源部部长诺瓦克在接受采访时称，“俄罗斯试图与OPEC就限制产量展开谈判失败，自此便不会再同OPEC协调产量问题。”

俄罗斯石油公司(Rosneft)是俄罗斯最大的石油生产商，这一情况至少会延续到2018年。据新闻报道，Rosneft目前已经开始在西伯利亚东部开采油田，现有产区的原油生产活动也已经恢复。

该公司总裁谢钦(Igor Sechin)曾公开批评过OPEC的策略，称该组织已经失去往日威力，还强调俄罗斯不会和OPEC合作，因俄罗斯石油行业受益于廉价劳动力和卢布贬值能够应对任何价格冲击。

石油是俄罗斯主要的出口商品，低廉的油价加上西方经济制裁让俄罗斯经济遭受重挫。去年俄罗斯GDP萎缩3.7个百分点。

青岛港口油轮积压，中国需求终将饱和

面对上半年油价的大幅回暖，许多专家都在强调这是尼日利亚、加拿大等国原油供应中断的结果。这或许是正确的，但却让人们忽略了油价回升的真正驱动器从——“出乎意料的中国需求”。

2016年7月，美国能源信息署还向上修正了2016年上半年原油的全球需求量，比在2015年12月发布的每天增加了近40万桶。这个数据证实了这一说法：油价回暖并非来自供应限制，而是来自需求增加。

中国对原油的迫切需求如此之大，以至于在过去六个月时间里悄悄囤积了大量原油，甚至超过了最看多原油的分析师的预期。根据分析师的计算，中国今年已经储备了超过1.35亿桶原油，比它去年一整年储备的原油量还多3000万桶。

今年2月和4月，中国大量进口原油，致使4月布伦特原油突然出现现货溢价。但这样的购买量是无法持续的，人们不禁提出疑问——中国的原油储备容量还剩多少？

近期，新闻不断报道青岛沿岸地区挤满油轮，中国的需求量接近饱和，原油不得不运被输到其他储存点。值得注意的是，中国6月石油净进口量较前一个月减少了5.5%至每天748万桶，这是自2016年1月以来的最低水平。这可能意味着中国已经开始减少石油购买量。

一旦中国需求量减少，油价将承受巨大的压力，中国对原油的迫切需求掩藏了世界精炼油产品过剩的真相。看涨油价的人们需要保持耐心，因为油价可能即将回落。

走势与2008年神似，预示着什么？

Cornerstone Macro技术分析师Carter Worth表示，如果参考2008年的走势，油价后市可能进一步下跌至每桶40美元。

Worth在接受采访时称，“今年油价的走势与2008年金融危机时的走势‘完美吻合’，这让我担心油价未来将继续承受下行压力，并且跌回每桶40美元水平。”

Worth表示，“从长期图表来看，2008年末至2009年间，油价曾形成一个‘三重底’，这通常暗示价格趋势将出现反转，但今年这次情况可能不同。”

他指出，“在2008年末至2009年期间，油价自底部反弹了29天后回撤了20%，自底部反弹了81天后又回撤了20%。有趣的是，油价今年初形成‘双重底’后，在从底部反弹了27天和81天后也出现了类似的回撤。”

不过Worth强调，“近期原油价格的走势打破了上述相似性，因为在反弹了81天后油价开始回撤，但并没有向2008年那样接着反弹，与此同时，油价的150日移动均线正在下移，目前位于每桶41美元附近，进一步表明油价正处在下行趋势。