加拿大皇家银行提醒投资者：金价或已见顶,加拿大留学堂微信公众号文章

尽管现货金今年成绩斐然，国际金融市场也危机四伏，加拿大皇家银行(RBC)的分析师们仍然认为该贵金属在2016年的反弹即将结束。

“虽然我们认为金价的反弹非常有道理，但是此次反弹几乎完全依赖于仅两种类型的投资者，我们很难相信金价将继续走高。”RBC资本市场的大宗商品分析师Christopher Louney在上周晚些时候发布的一份报告中表示。“我们采取不太流行的视角，认为金价在2016年已经见顶。”自今年初以来，金价已上涨28%至7月初的每盎司1377.50美元，为近两年来的新高。此后，纽约商品交易所(Comex)的12月份黄金期货在最近的交易中下跌9.50美元至每盎司1363美元

RBC的分析师们预测今年现货金均价为每盎司1258美元，2017年现货金均价为每盎司1241美元。若无新的“风险规避事件”发生，现货金将就此逐步走弱。Louney指出，投资者们应当“认识到对于现货金的胃口还剩多少”，尤其是本次金价的反弹几乎完全依赖于投资者的需求，以交易的产品需求以及纽约商品交易所仓位的形式表现出来。然而后两者已经达到了纪录高点。

“大批的投资者能够推动金价超越近期每盎司1365美元的高点吗？”他质疑道，“在大宗商品战略中，我们认为不可能。至少是在缺乏另一个重大的”风险规避事件“的情况下。”他表示投资需求不太可能将金价推向更高点，尤其是在现已形成拥挤性交易的情况下。换言之，投资者的需求导致金价反弹，然而更具“黏性”的需求却未跟进，Louney解释道,从货币的角度来看，现货金对美元表现良好，然而相对其他货币则表现更佳。不过Louney认为该现象并非会对现货金有利，尤其是在全球最大的两个黄金消费国中国和印度。

“美元强劲仍是现货金的一大障碍，滚动负相关或许会再次加强。”他说，“再者来说，虽然表面看来，现货金对非美元货币表现良好是一大喜讯，但这或许正意味着需求被破坏。”

另一大推动金价上涨的因素为来自全球各央行的货币政策以及负收益的主权债券。尽管如此，Louney认为改因素无力持续在今年晚些时候推动金价上扬。“即便更多的全球货币宽松政策以负利率的形式出现，现货金仍难从中受益。大多数会因为负利率而购买现货金的投资者，大概都已在此前采取了行动。”然而，Louney仍为金价的反弹留有余地，尤其是当黄金仍为重要避险资产。

“诚然，美国的经济衰退周期、英国/欧洲的经济急剧衰退、加之或许会风靡欧洲的公投热都会影响金价，但这并非我们的基本案例。因此我们并不看好金价持续攀升。”

来源：中财网