撰文：黄俊-嘉盛集团首席中文市场分析师    

美银美林近期对近200名全球基金经理的调查显示，他们突然、罕见的持有看涨黄金心态。这些基金经理控制着逾5000亿美元投资资产。看好黄金的主要原因是担忧通胀，滞涨的出现以及全球贸易保护主义抬头。  

无独有偶，著名投资大师罗杰斯在日前财经媒体MacroVoices采访时指出，尽管黄金和白银可能会走低，但他建议投资者逢低买入金银资产。他自已也趁金价走低而买入了大量黄金。买入的理由是“我们将遭遇一生之中最糟糕的经济麻烦”。  

经过对2017全球格局的研判，我们认为黄金在2017年上涨是有可能的。  

1.全球性的财政刺激政策。伴随着英国的退欧和美国新任总统特朗普的上任，英国为了减小退欧所带来经济风险，宣布了十年来最大的政府投资计划；特朗普为了刺激美国经济，亦将推出庞大的基建计划。另外还有一直在执行量化宽松政策的欧洲和日本，以及持续投入基础设施建设的中国。全球性的财政刺激政策或将诱发通胀的到来，有利于黄金上涨。

2.欧盟解体的风险。2017年是欧洲大选较为密集的一年，法国，德国，荷兰，意大利都将有重要选举。法国总统候选人勒庞的民调领先和荷兰极右翼政党自由党很可能赢得选举，还有意大利的民粹主义政党五星运动党在国内的支撑率高企。都为欧盟解体埋下了风险，欧盟命运最终如何姑且不论，市场风险情绪的出现是几乎可以确定的，作为避险产品的黄金有望受到市场追捧。  

3.美元走势。作为黄金的对手盘美元将影响黄金走势。首先看一组历史数据，2016整年，在“加息概念”保驾护航下美指上涨了5%，而黄金不跌反涨了5.7%。2017年美联储将继续为美元注入“加息概念”，但和2016年最大的不同在于，美国总统由奥巴马变成了特朗普。美国新任总统特朗普在接受华尔街日报采访时表示：“相比全球其它货币，尤其是人民币，美元汇率‘过于强势’”。我们的企业难以与他们进行竞争，因为我们的汇率太强了，这正在扼杀我们。”从白宫的表态可以看出及结合2016年黄金走势可预计，2017年美元对黄金上涨的负面影响或将进一步降低。  

黄金具有抗通胀和避险属性，2017年的国际大势更有利于黄金的上涨。在2107年黄金成为金融市场的风口的概率较高。从技术面看亦是如此，黄金在周线上有向上突破的明显迹象，如下图。

（部分图片源自网络）

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