"Trumponomics" ("特朗普经济学")的主要原则是：以降低个人和公司税务促进经济建设和基础建设为主，让制造业回归美国本土的"美国至上"贸易保护主义。目前来看特朗普团队的特色是以修正主义路线引起争议；均为富商（不求财不求名以实现政治理想抱负为目标）；执行力强（上台即退出TPP）。

1. 贸易相关政策

特朗普贸易政策的核心是：对中国等国家提高关税；重新谈判NAFTA，退出TPP（已经实施），将中国列为汇率操纵国。一系列的政策的目标是抑制自由贸易，保护美国本土工业。以上政策作为特朗普经济学的核心内容执行可能性高且会很快实施（已经退出TPP）；但中美全面爆发贸易战的概率会比较小，因为中国从美国进口多为政府行为，而美国从中国进口多为民用物资，这些依赖进口的物资如果从美国国内生产或者从其他国家很难找到替代（中国的制造业流水线已经形成，完整的制造闭环很难替代）。同时，在中美贸易战的影响下，中国的制造业会受到打压，而美国半导体行业将会被波及。关于特朗普一直关注的美中的贸易逆差，我认为实际上人民币贬值压力很大，汇率即将破7，人民币资金外流在政府监管的情况下依然严重。

2. 税收政策

特朗普降低税收政策的核心内容为：公司税率从35%降低到15%，对于海外现金汇回本土给予一次性10%的税收优惠。此政策可行性高， 共和党能够在议会中单独推动（只需要国会简单多数票通过即可），预计可以在2018财年开始执行（2017/10/01以后）。企业所得税的下调将提升企业盈利能力（企业的利润会提升约6%-10%）；海外资金回流；而上市公司可能受益于股票回购。

美国政府的公司征税税收只占到总税收的11%左右，调整利率对于整体税收影响不大，可是对于美国市场经济将会强烈利好。

3. 基础设施建设

特朗普准备在在4年任期内增加5500亿美元基础设施建设投资，这项政策可行性高，共和党能够在议会中单独推动，可能会在2018财年预算中考虑。如果此项政策落实，5500亿美元可以提高基建投资增速从2.8%到8.4%，利好原材料等板块。矿业也在利好范围中，对于澳洲矿业是个好消息。

关于美国的联邦负债问题，预计特朗普会采取发新债还旧债的方式缓冲。 中国为为数不多资金充裕的政府，美国就债务和基建的问题很有可能会于中国政府妥协。 中国会有可能参与美国基础建设项目。

4. 废除Dodd-Frank法案（金融危机时期监管法案），并提出替代法案

该法案实施可行性为中等，因为需要替代法案且需要两党合作。但是这个政策会降低金融业合规成本，无疑是对金融行业是一个强烈的利好。一个很好的例子就是自特朗普当选以后Commonwealth的股票就开始大涨。

5. 废除奥巴马医保法案并提出替代法案

废除奥巴马医保法案容易但是替代法案需要时间，两党协商会成为挑战，具体措施有待落实。这对医药行业是一个利空消息。根据目前情况来看，前总统奥巴马的背后势力可能是医药行业，而特朗普的背后势力可能是能源与传统制造行业。

6. 美联储主席人选

由于特朗普一直对美联储政策和美联储耶伦主席持批评态度，在耶伦2018年2月任期结束前（2017年三/四季度）会提名新的美联储主席人选交由参议院确认。提名鹰派候选人可能性极大，市场可能会受到冲击。

7. 能源政策

特朗普的主要能源政策是推出巴黎气候协定（需要一年通知期），同时支持美国能源独立，减少对能源企业生产限制，建立石油管道（已获批）。传统能源企业会在新政下受益，放松能源管制或利好美国能源板块。 

特朗普上台后美国市场的整体趋势：

• 利率将会抬升 美元持续走强

为了美国的利益，美国有可能会利用非经济手段（军事政治手段造成美元回流）

• 股胜于债

银行板块利好，基建相关板块利好，传统能源利好。

• 发达市场胜于新兴市场

去年中国市场的跌幅达到12.31%

• 周期/价值胜于防御/成长

防御性投资可能达不到预期的收益

• 工业金属/能源胜于贵金属

黄金会相对走稳

• 资金从债到股，从新兴到发达

符合美国利益

同时特朗普新政对中国也有可能会产生很多的影响：

• 中国市场可能会受到局部（部分行业）打压，受到汇率操纵的可能性不大；

• 有可能受到的资本管制

• 国内资本外流控制的措施已趋于明显

• 中国制造业仍具有流水线优势

• 美国有可能使用非经济手段打压中国

例如台湾问题，南海问题等…特朗普与蔡英文通话并非贸然之举而是有所谋划

• 美国基础设施建设仍有可能为中国提供机遇

中国参与美国基建

• 中美地方经济合作仍有机会开展

挑战的同时也是中国商家的机遇

同样，新政对澳大利亚也会产生很多的影响：

矿业利好，有利于本地经济；

• 对澳洲农业的影响中性偏负面，因为澳洲农业已经没有优势；

• 同样，对于澳洲服务业影响也偏中性；

• 在制造业备受追捧的当下，澳洲的制造业并不会受到太多影响，因为澳洲制造业基本死亡；

• 对于澳洲房地产业则是利好，因为美国一系列政策实施会导致社会的争议与波动。移民会更多选择澳大利亚，房地产方面是刚性需求。

注：本文根据2017澳洲中小型地产开发论坛关于特朗普新政的前瞻性预测与解读部分视频资料整理而成，为讲者个人观点，不代表本公众平台观点。

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