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美元指数今年以来累计下滑了8.73%。
白宫风云、地缘政治危机加上恐怖袭击，美元历经波折。本周美元或将在杰克逊霍尔央行年会迎来新转机，这是耶伦提振美元的机会；一些分析师认为，耶伦有可能会这样做。
北京时间本周五（8月25日）22:00，美联储主席耶伦将于杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。这可能是耶伦以美联储主席身份最后一次参加全球央行年会，其讲话主要内容为金融稳定。
耶伦或透露货币政策前景的线索
自6月底以来，欧洲央行、美联储、英国央行和加拿大央行连发“嘴炮”释放鹰派信号，市场普遍预期全球央行将在今年秋季同步紧缩货币政策。而一向被誉为货币政策拐点“晴雨表”的杰克逊霍尔年会则料将成为投资者窥探加息线索的极佳时机。
根据过往的经历，几乎每次会议都会有一些重要央行官员释放明确信号或讨论当下的核心危机，包括暗示加息/降息、新一轮量化宽松等。因此美联储主席耶伦与欧洲央行行长德拉吉在这次的会议上的演讲无疑将备受市场瞩目。
耶伦本周五会议的主题演讲将讨论“金融稳定”。这次演讲的性质，意味着她有可能解释其对缩表速度的看法，什么状况可能导致她改变预设线路，以及在通胀低迷情况下她倾向于多大程度推迟加息。若有关于其他央行政策正常化可能如何改变美联储计划的内容，也将给人以启发。
道明证券分析师团队预计，耶伦的讲话可能较为中性，但如果“她将金融稳定相关担忧上升成为支持采取更激进升息路径的一个因素”，那她的讲话将显得意外“强硬”。不过，法国兴业银行金属研究主管Robin Bhar警告称，该年会通常只是研讨“理论和哲学，而不是宣布任何重要事件的场合。”
欧洲央行行长德拉吉本周五也将在杰克逊霍尔年会上讲话，市场参与者将寻找2018年欧洲央行缩减每月资产购买规模的线索。这可能是他在欧洲央行9月7日会议前的最后一次公开讲话。
通胀成谜，今年还会加息吗？
7月中旬耶伦的半年度货币政策报告证词表示，美联储连续数月发现通胀处于非同寻常的低位水平。美国7月的CPI数据表现仍不佳，年率上升1.7%，较6月的1.6%有所改善，但仍没有达到2%的通胀目标。美联储7月会议纪要提到，美联储的官员们正在评估他们的通胀模型是否适宜。美联储的部分官员发现，在过去五年中，美国金融环境宽松，就业充分经济稳定，但通胀率从未达到目标值2%。
Amherst Pierpont 证券的首席经济学家 Steghen Stanley 猜测，这位认为通胀模型有问题并认为今年应该加息的美联储官员，有可能就是耶伦本人。更需要注意的是，美联储的第三号人物、纽约联储主席杜德利，在上周接受美联社采访时表示，将会支持今年稍后再升息一次。
加拿大帝国商业银行外汇策略研究也认为，美国政策制定者们似乎对美国通胀将再度上涨有信心，因为7月美联储政策会议纪要显示，不少美联储官员认为近期的通胀疲软是暂时的。
经济惊喜指数走高，美元信心开始恢复
美国7月份进口价格及8月份纽约联储制造业指数表现向好，这也意味着美国第三季度经济增长已经回稳，甚至有再度走强迹象。事实上，反映美国一篮子经济数据与市场预期落差的花旗美国经济惊喜指数，自今年6月中以来更是从多年新低水平在逐渐地回升，反映美国近月公布的经济数据，整体来说持续上升比市场预期要好。
Zerohedge认为，美元指数今年的走势与去年大致相同，如果历史重现，这或是美元涨势的开始，随后在年底冲高回落。荷兰银行驻阿姆斯特兰的外汇策略师Georgette Boele表示，美国零售销售和纽约州制造业指数强于预期应该会带动美元全面反弹。
自今年1月开始，特朗普的受欢迎程度与美元指数开始呈现相反的走势。纵观特朗普任期作为，似乎正变的越来越不受欢迎：民调支持率将至34%；商界大佬接连公开表示对特朗普政策的不满；面对“白人至上”的种族主义几乎无动于衷……在特朗普的“助攻”之下，加上全球央行年会，美元或因此改命也未可知！
今秋市场暴跌的重要避险信号：美元
事实上，顶级投行也在看好美元。美银美林的首席投资策略分析师Michael Hartnett一个月前曾表示市场最危险的时刻预计将在3-4个月后来临。而现在，Hartnett在其最新的研报中则表示，如果政治环境继续恶化，同时美元指数继续抬升，美债收益率持续下滑，并且总统的支持率还在下滑的话，那么8/9月间选择避险交易就是有必要的。
Hartnett认为，今年秋季可能引发市场大跌的关键触发因素，极可能将是美元。换句话说，一旦美元在白宫持续混乱、特朗普支持率下滑、国债收益率走低的状况下仍然开始迅速上升，这就释放出来了一个信号：资本从新兴市场外逃到了美国。
此外，私人客户增加现金配置比例也显示，8月美银美林现金比例上升至10.6%。这是今年内第一次月度上涨。
