加拿大央行近几个月的加息可能看起来步伐谨慎，但由于加拿大人债务负担沉重，每次加息一点点，加起来也是数十年来最急剧的增长。

　　这是根据加拿大Macquarie 资本市场的一项新分析，该分析估计，如果银行再次提高利率（未来几个月极有可能），其影响程度将达到1987 - 1990年间利率提高后影响的65％至80％。

　　这么比较的意义何在？因为当年银行大幅加息之后紧跟着就是经济衰退和住房市场的萧条。多伦多的房价此后连续七年下滑。

　　加拿大央行对90年代经济恶化要承担多大责任这一点虽然存在争议，但是加息拖累楼市是毋庸置疑的。从1987年到1990年，央行的主要贷款利率几乎翻了一番，从8.5％上升到令人瞠目结舌的近14％。

　　两个时代的不同点在于：当年央行正在与通货膨胀战斗，而今天没有这个问题。不过，现在的利率低得多，加息的影响“可能比传统分析所预示的更为严重，” Macquarie 分析师兼研究报告的联合作者David Doyle说。

　　Doyle指出，当时的利率要高得多，但消费者的债务相对于收入来说也较少，所以当年加息的影响可能还小一些 ——而现在加息的影响会更加明显。

　　事实上，初步数据显示，加拿大三家银行在过去半年内加息已经影响了消费者，不仅仅是主要贷款利率从0.5％上涨到1.25%这么简单。

　　去年12月债务咨询公司MNP进行的一项调查发现，自加息以来，加拿大家庭每月支付账单后，剩余的现金平均减少了260元。三分之一的受访者表示他们没法应对开销，三个月前这样表示的人占总人数的四分之一。

　　尽管如此，Doyle 并不认为加拿大央行加息会把国家拖入衰退，至少今年不会。

　　但是，“我确实看到今年房地产市场放缓，消费者支出也放缓”， Doyle 对HuffPost表示。加拿大应该会比较幸运：全球经济强劲和美国需求的蓬勃发展将使今年的加拿大经济保持平稳。

　　不过，如果加拿大确实出现经济衰退，“风险比上一次衰退要大得多”，Doyle 说。

　　他说，随着消费者债务的增加，加拿大家庭在下一次经济衰退时想抽身会很难。

　　Doyle 指出，2008年大萧条时期，美国消费者债务大幅上升，而这是“美国花了这么长时间才复苏的一大原因”。

　　Doyle表示，下次经济衰退可能就轮到加拿大了。

来源：加国无忧