根据Coinbase的数据，比特币价格在过去一个月下跌近50%，在过去这24个小时之内下跌超过20%至9600元，而在一个月前的12月中旬，比特币曾突破了19000元，直奔20000元大关而去。不过，在过去的12个月中，比特币的涨幅依旧高达900%以上。不只是比特币，基本上所有的电子货币都在这两天全线翻红，以太币在今天继续下跌18%，瑞波币下跌22%，比特币现金下跌20%。

相信此时此刻，电子货币投资者们的心中一定五味杂陈。一来，基于以比特币为代表的电子货币在过去跌宕起伏的走势，今天的下跌也许正是逢低买入的机会，现在离场及时止损？大家心里并不服气。但是，比特币会不会再难有东山再起的一天？谁也说不好。币市的行情和各国政府的态度关联性极大。1月16日，外媒传出消息，称中国计划对包括比特币在内的虚拟货币场外集中交易进行打击，电子货币市场全线暴跌。雪上加霜的是，韩国方面也不断传出消息，称正在审理有关禁止加密货币交易方案的消息。一时间，“币圈”投资者们变得风声鹤唳，草木皆兵。

第一个历史故事是广为人知的荷兰“郁金香泡沫”事件，随着比特币疯狂走高，不少市场人士将其和近400年前的“郁金香泡沫”相提并论，希望从中寻找异同。在17世纪，郁金香作为被引种的植物，在欧洲数量有限价格昂贵，而荷兰凭借着地理气候和天然的条件，成为了郁金香主要的栽培国之一。随着荷兰培育出了一些独特的郁金香品种，这种花的价格不断上涨，成为了上流社会争相购买以彰显身份地位的装饰品。伴随着市场需求量的猛增，郁金香的价格不断被抬高，形成疯涨局势。从1637年1月2日至2月5日短短一个月时间里，郁金香的价格几乎呈十几倍的势头暴涨，一些人通过买卖郁金香获得了暴利，并让不少投机者丧失理智。郁金香的大受欢迎令不少投机商开始大量囤积郁金香的球茎，一时间，这个类似于蒜头的球茎被市场大炒特炒，一个月的涨幅可以高达500%。但这样的火爆局势并未维持多久，一个冬天之后，随着郁金香期货合同接近到期，部分投机者开始怀疑郁金香球茎的根本价值并向外抛售球茎，从而引发了整个市场一连串的震荡。不安的投机者们相继卷入恐慌性抛售，一时间，前不久还被市场热捧的郁金香球茎成为了商人们的烫手山芋，而不断下滑的价格则形成了恶心循环的态势，最终导致郁金香市场全线瓦解。

第二个故事是“密西西比事件”。这场事件的始作俑者是一名出生在英国的富二代约翰·劳（John Law）。年轻时由于好赌成性，在他赔上了父亲留下的地产，并在一场情场决斗中杀人后逃亡到海外，随后得到了法国摄政王奥莱昂公爵的赏识。当时的法国财政乱成了一锅粥，约翰·劳向摄政王进言，指出流通中的货币量远不能满足经济运行，导致法币贬值。

1716年，提倡纸币本位制的约翰·劳成立了劳氏银行，通过这家银行发行1.2万股股票，每股500里弗，其中四分之一可以用金属货币购买。由于银行发行的纸币可以进行购买兑换，并且价值不变，人们开始逐渐对纸币建立了信任，纸币的价值甚至超过了黄金白银等金属货币。信誉同样得到水涨船高的是劳氏银行。约翰·劳随后获得摄政王的授权，在1717年成立了一家公司，这家公司拥有在密西西比河及路易斯安那州做交易的特权，公司的资本被划分为20万股，每股500里弗，这些股票可以用公债抵付。而在当时面值为500里弗尔的公债，市场价格仅为160里弗尔。接下来，这家银行被政府改为国有银行“法兰西皇家银行”，并随即发行了10亿里弗尔的纸币。而在当时，银行发行的纸币从未超过6千万里弗。一时间，这种以通胀方式发行的纸币导致了投机性的繁荣，也造成了金银货币的继续贬值。

1719年，约翰·劳在密西西比的公司获得了在更多地方进行贸易的特权，随着业务的蓬勃发展，公司再次增发5万股新股，并承诺每500里弗的股票每年分红200里弗。同时，由于股票可以通过公债购买，这相当于100多里弗就能买一支500里弗的股票。巨额的投资回报率吸引了全法人民的购买热情，法国贵族们为了买到股票，不惜使用各种荒唐的手段接近约翰·劳，一位女士甚至通过把自己从马车上摔下去的方法（也就是现在所说的“碰瓷”）吸引到约翰·劳的注意。一时间，投机热在法国蔓延开来，但凡做买卖都能赚钱，大家坐等密西西比公司股价的上涨，都对一夜暴富充满了期待。然而，随着通货膨胀的爆发，和铸币的不断减少，民众对纸币渐渐失去信任。特别是约翰·劳宣布彻底禁止铸币流通的做法更是火上浇油，随后，公司股价遭遇暴跌，再加上政府的决策失误，曾经繁荣一时的纸币被人们深恶痛绝。想将钞票兑换成银币的人们将银行挤得水泄不通，踩踏伤亡事件屡屡发生。最终，股票崩盘泡沫破裂，曾一夜间赚得金盆满钵的人们在第二天分文不剩。而这个旨在通过股票换国债为法国政府融资的计划也以失败告终。

第三个故事是“南海泡沫事件”，这是在1720年英国发生的经济泡沫，也是“经济泡沫”的来源。尽管有“密西西比事件”的前车之鉴，但南海公司却依旧执行了类似的换股计划，最后以失败收场。1711年，牛津伯爵罗伯特·哈利成立了南海公司，旨在通过发行1000万英镑的股票来为政府偿还债务，作为回报，政府不仅给予南海公司6%的担保利率，提供每年60万英镑的利息，还赋予了该公司南海贸易的垄断权，以及部分商品的拥挤退税政策。随着民众对南海公司的看好，疯狂的投资者们开始踊跃购买该公司的股票，推动股价一路高歌猛进，股价在半年的涨幅一度高达700%，南海公司的股票也就变得炙手可热。

然而在1720年6月随着英国国会通过了《泡沫法案》解散了许多泡沫公司，投资者开始逐渐意识到南海公司的潜在危险，外国投资者率先在7月开始抛售南海股票，恐慌心态随即在投资者中蔓延，南海股价由曾经的每股1000英镑最终在12月暴跌到124英镑。再加上南海公司实际资本所剩无几，导致投资者们血本无归。在这场横扫英国的投机泡沫中，就连著名科学家牛顿也损失惨重，他说道：“我能算准天体的运行，但却无法预测人们的疯狂。”