澳联储或于11月再降息,明年利率有望跌至1.5%

2015年10月05日 BMY GROUP澳洲财经

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作者：Mia Yan 颜成橙
博满金资金融分析师
澳洲联储董事会目前正面临是否要在2015年内第三次降息的决定，经济学家们预期澳联储应该不会在本周二的10月例会上降息，但是有可能在年末前降息。
澳洲目前2%的基准利率已经处在历史录得低位，极少有经济学家认为澳联储行长Glenn Stevens会将一次性将利率下调至1.5%，同时澳元的显著下滑已经减轻了降息的压力；不过也有些经济学家相信下一年末之前将会有两次降息。根据彭博社的报告，目前本周二降息25个基点的概率仅为27%。

汇丰银行首席经济学家Paul Bloxham称：“货币贬值的刺激作用并不一定在每个国家都适用，但是澳元下滑对澳洲经济增长的支持已经显现。”澳元兑美元汇率在这三个月里已经下滑了6%，对经济增长和金融条件的放松起到了支撑的作用。
从经济指标看，就业增长和商业信心都比较稳定，甚至在这三个月略微上扬。虽然中国经济放缓和美国的加息预期造成全球市场风险加剧，但是Bloxham先生认为澳联储根据目前的经济状况还是可以选择“按兵不动”。

不过，也有经济学家持不同观点。花旗的经济学家Josh Williamson就不觉得澳元的贬值会影响澳联储降息的决定——花旗预测澳联储不会在本周二降息，但是会在11月将利率直接降到1.5%。该银行屡屡表现出对澳洲经济增长的担忧，认为在全球、尤其是新兴经济体对澳洲大宗商品需求放缓的情况下，国家的经济增长潜力将遭受打击。就在过去两个月里，花旗已经调低了对全球和中国、韩国（这两国都是澳洲主要贸易伙伴）的经济增长的预期。

Williamson认为劳动力市场的状况是澳洲联储考虑是否降息的关键。他认为目前的就业增长并没有乍看之下的那么优秀，虽然澳洲还在不断创造新的岗位，但是失业水平还是偏高，而新增的岗位大部分都是低薪岗位，没有办法帮助解决增长放缓的问题，也不能改善消费状况。
根据汇丰的说法，很多新增的工作都是在薪资水平低于平均水平的行业，而很多像新州的专家服务领域的高薪岗位却有缩水的迹象。基于上述假设，花旗预测澳联储将在11月降息以进一步刺激经济增长。

Williamson称，“汇率下滑带来的实际影响有限，主要是由于其他交易伙伴们也在想方设法让自己国家的货币贬值，唯一能够见效明显的方法就是降低借贷成本。”他还补充称澳联储在今年11月降息后将等6个月后继续降息。

不过花旗还给出了另外一种可能性，预测澳联储可能在明年2月再降息，并很快在这之后再降一次息，最后将利息降至1%。

另外，澳新银行（ANZ）在9月末曾预测称将会有超过两次降息，在2016年将利率调低至1.5%，并称澳元贬值不足以推动失业率下滑。

就在上周五，高盛研究团队预测称，澳洲经济在明年的增长仅为2%，另外，鉴于该国目前经济疲弱，很有可能于11月降息。鉴于目前的良性通胀和市场波动，以及市场财务状况的吃紧，高盛预测，11月澳洲联储会降息25个基点，之后的风险就是进一步的宽松。
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