2016澳洲并购市场六大预测,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

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作者：Eva Zhuang 庄熠

博满金资金融分析师

澳洲并购市场经历了波澜壮阔的一年。截至2015年12月31日，已公布的国内并购总额达1298亿美元（合1777亿澳元），创2011年来最高纪录。2016年，由于政府私有化进程推进、经济条件改善、融资成本较低，并购市场仍将火热。伴随着6个千载难逢的兼并收购机会，澳洲行业面貌有望迎来更大规模的调整，而行业内竞争者迎来的恐怕是一场严峻的洗牌。

本文将对这6个可能发生的并购案进行分析和评价，旨在发现各行业领军企业的战略方向，作为2016年初献礼。

石油天然气行业

继12月8日Oil Search强硬的回绝了Woodside 117亿全股票型收购要约后，石油巨头Woodside将目光投向了规模更小的巴布亚新几内亚石油公司InterOil Corporation。同为抢滩巴布亚新几内亚LNG资源，收购在美国上市的InterOil相对而言是一个更便宜、更容易操作的选项。

我们注意到，Woodside的资产负债表无法支撑超大规模的长期投资，而巴布亚新几内亚不容忽视的政治与主权风险使得Woodside在对话Oil Search的过程中显得急切而投机。交易的背后实际上是LNG优于石油的消费前景。

根据<<BP 2035世界能源展望>>，中国在2035年将成为全球最大的能源进口国，届时能源进口将超过欧洲。现阶段中国空气污染状况使得其利用更清洁与高效能源计划更加迫切，有望推动LNG和全球天然气市场的发展。

工程服务行业

2016年，基建行业的热度依然不减，而从中受益的工程服务行业中，可以作为收购目标的本地公司已经所剩无几。西班牙Ferrovial在2014年底试图收购澳基建公司Transfield Services，以出价太低宣告失败，后又在去年12月末进行了第二次报价（那时Transfield Service已经改名为Broadspectrum），总要约价格达到7.15亿澳元；如果Broadspectrum拒绝要约，它的下一个目标可能会是UGL了。

食品饮料行业

9月16日，SAB米勒和百威英博（Anheuser-Busch InBev）先后发出声明证实，百威英博公司有意对SAB米勒发起收购。并购成功后，百威英博拟分拆SAB旗下澳大利亚Carlton & United啤酒产业，使这家拥有VB、Calton Draught、Cascaded等著名品牌的啤酒制造商独立上市。

市场认为，百威英博未将澳大利亚作为其全球战略中的核心业务，因此将拆分Carlton & United以偿还部分债务或付清部分收购费用。然而对于已在澳洲开发饮品市场的Coca-Cola Amatil来说，这却是一个重要的机会。早在2012年，Coco-Cola就以与澳大利亚杰出葡萄酒品牌Yello Tail制造商合作，恢复优质啤酒业务。若要继续扩大市场份额，一举收购Carlton & United或Lion将是不错的选择。

博彩行业

11月12日，澳洲博彩巨头Tabcorp和Tatts确认曾就合并提案展开谈话，但在合同条款上无法达成一致。

两家合并传闻始于1999年，但合并至今未出现实质性进展。Tabcorp旗下拥有TABs品牌，在新南威尔士州与新南威尔士州运营博彩门店。而Tatts主要在昆士兰、西澳以及北领地运营。Tabcorp曾以19亿澳元的价格竞标昆士兰博彩运营商UNiTAB，却遭到了澳大利亚竞争和消费者委员会的阻止。Tatts因此乘虚而入，将UNiTAB收入囊中。

Tatts首席执行官Robbie Cooke曾任UniTAB高管，表示此时Tatts与Tabcorp合并的意义更胜以往。而两家公司一旦合并，博彩行业（不包括赌场）将出现一家独大的格局。在这尚以赌马为文化的澳洲，“小赌怡情”的行业利润率将得到大幅提高。

媒体行业

新总理Malcolm Turnbull主张改变媒体控制权和所有权规章，废除“广播及电视媒体不得覆盖75%以上人口”以及“同一家公司不得兼具电台、电视台、报纸三项传媒”的规定。如果该规章废除，有意整合的Farfax Media、Nine Entertainment Co和Southern Coross Media将开展进一步合作，提高媒体资产的多样性，使澳洲媒体格局大大改观。

但是值得注意的是，在网络新媒体快速发展的今天，仅靠整合传统媒体还是不够的，抓住观众的眼球才是制胜的终极法宝。

医疗行业

Primary Health Care是澳洲最大的病理学中心和第二大的影像诊断中心，拥有71个诊疗中心、98个病理实验室、1992个病理采集中心、168个影像诊断所，同时为澳大利亚的全科医生和专科医生提供临床实践管理软件，旗下还拥有健康保险产品。公司在去年7月和11月分别发布了盈利预警，显示出全科医生的聘用数量减少，而澳洲全民医疗Medicare对公司的补助也被冻结。市场预计公司将会拆分出售部分业务。

对于如此热门的行业，“接盘侠”们早已磨拳擦掌地迎接这个机会。新加坡政府基金——主权财富基金GIC正在联合中国的几个合作伙伴计划收购事宜，不过该计划仍在早期阶段。对于亚洲收购者而言，进军澳洲的医疗行业意味着与专业化的采购、人力资源、人力管理和财务管理体系相对接，同时结合两地的核心竞争力，打造更高端有效的医疗市场。